戦略的プレイ：なぜMPマテリアルズがアメリカの希少資源競争で勝者になり得るのか

政府の後押しがすべてを変える

ほとんどの投資家が見逃したのは、MP Materialsは単なる鉱業株ではないということです。2025年7月、米軍は歴史的な動きを見せ、10年間のパートナーシップを約束しました。これにより、同社が失敗しないことが保証されました。この取引はシンプルですが強力です：政府は今後10年間、NdPr製品の価格下限を$110 ドル/キログラムに固定し、市場の変動性を実質的に排除しました。

しかし、それだけではありません。アンクルサム（米国政府）は契約書に署名しただけでなく、資金も投入しました。政府はMP Materialsの株式に$400 百万ドルを直接投資し、現在最大の株主となっています。また、テキサス州に磁石製造施設を資金援助し、軍は防衛および商業用途のために生産の100%を購入します。これは資本主義ではなく、国家安全保障政策がビジネス取引に包まれたものです。

アンダードッグから戦略的資産へ

MP Materialsは、アメリカで最も重要なレアアース鉱山であるマウンテンパスレアアース鉱山を運営しています。長年、中国からの輸入品が安価だったため、同社は苦戦してきました。レアアースの精製も環境に優しく高コストであり、経済的に成立しませんでした。

しかし、その状況は一変しました。軍事契約に加え、2025年7月にはAppleがリサイクル素材からアメリカ製レアアース磁石を調達するために$500 百万ドルのパートナーシップを締結しました。わずか5日間で2つの大きな勝利を収め、MPの市場地位は一気に向上しました。

現実は厳しいものです：レアアース鉱物は実際には希少ではありません。むしろ、地殻のあちこちに存在します。課題は、環境や周囲のコミュニティの健康を損なわずに採掘・精製することです。中国は環境コストを受け入れる意志がありますが、アメリカはそうではありませんでした。MP Materialsはその課題を解決し、今や政府は中国のサプライチェーンからの独立を賭けています。

数字が物語る

売上高は5年間で年平均15%の複合成長率を記録しましたが、最近の四半期結果はやや低迷しています。同社はまだ黒字化していません。しかし、もはや利益がすべてではありません。政府が投資者であり、保証された顧客であること、NdPrの価格が$110 ドル/キログラムに固定されていること、テキサスの工場の生産量の100%が事前に購入されていることから、財務モデルは根本的に異なっています。

株価はすでに年初来27%上昇しています。この勢いはまだ続く可能性があります。

なぜこれが重要なのか

国家安全保障と企業のビジネスモデルが密接に結びつくと、従来の評価指標はあまり意味を持たなくなります。米軍は戦略的資産の倒産を許しません。長期的な計画を立て、積極的に投資し、安定した需要を創出します。

MP Materialsは、ほとんど他の鉱山会社が持たないものを手にしています：予測可能な収益と下落リスクを排除する価格下限です。これは、サイクル産業の中でも非常に戦略的に重要なレアアース鉱物の分野では、稀有な優位性です。