金曜日の取引セッションは、株式市場を追跡する投資家にとって複雑な状況を描きました。S&P 500はわずかに0.06%下落し、ダウ・ジョーンズ工業株平均は0.17%下落、ナスダック100は0.07%下落しました。先物市場も同様の弱さを反映し、3月のE-mini S&P 500先物は0.06%下落、E-miniナスダック先物は0.08%下落しました。その日の価格動向は、好調な収益の勢いと上昇する債券利回りが投資家のセンチメントを再形成している継続的な緊張を浮き彫りにしました。## 半導体の急騰が広範な市場の弱さを overshadow全体的な市場の逆風にもかかわらず、半導体およびデータストレージ企業は、人工知能の資本支出に関する楽観的な見通しにより高騰しました。台湾セミコンダクター製造公司が2026年の資本支出見通しを引き上げると発表したことがきっかけとなり、多くのチップ関連株が上昇しました。Super Micro Computerは10%以上の上昇でリードし、Micron Technologyは7%以上急騰しました。Applied Materials、Lam Research、Broadcom、ASML Holding、Advanced Micro Devices、KLA Corp、Seagate Technology、Texas Instrumentsも1%以上の上昇を記録し、AIに露出したハードウェアメーカーへの投資家の意欲を示しました。## 債券利回りの上昇、債券価格と市場ダイナミクスの変化10年物米国債の利回りは5.6ベーシスポイント上昇し、4.225%に達し、過去4.5ヶ月で最高水準となりました。この債券価格の上昇は、トランプ大統領がKevin Hassettを次の連邦準備制度理事会議長に指名することにためらいを示したと報じられた後の金融政策に対する期待の変化を反映しています。市場はHassettを最もハト派的な候補と位置付け、金利引き下げを推進すると見ていました。Kevin Warshへの可能な pivotは、ハト派として知られ、二次候補とされるため、固定所得市場全体の再調整を引き起こしました。インフレ期待の上昇も、10年物のブレイクイーブンインフレ率が2.326%に上昇したことから、債券評価額にさらなる圧力をかけました。3月の10年物米国債先物は、利回りの急上昇に伴い15ティック下落しました。欧州の国債も売り圧力にさらされ、ドイツの10年物連邦債の利回りは1.6ベーシスポイント上昇し2.835%、英国の10年物ギルトの利回りは1.2ベーシスポイント上昇し4.400%となりました。ECBのチーフエコノミスト、Philip Laneのコメントで、近い将来の金利議論はないと示唆されたことも一部支援となり、利上げの可能性はわずか1%にとどまりました。## 経済データが金利予想に混乱をもたらす12月の製造業生産は前月比0.2%拡大し、予想の0.1%減を上回りました。11月の製造業生産も0.3%に上方修正され、産業の回復力を示しました。ただし、1月の全米住宅建設業者協会（NAHB）の住宅市場指数は期待を裏切り、2ポイント下落して37となり、予想の40への上昇には届きませんでした。この、予想以上の製造業の好調と住宅市場の弱さの組み合わせは、経済の勢いとFRBの政策方向に関するストーリーを複雑にしています。## 決算シーズンが株式市場の支援を促進四半期の最初の週における好調な収益実績は、利回り圧力に対するバランスを提供しました。これまでに結果を発表した28社のS&P 500企業のうち、89%がコンセンサス予想を上回りました。Bloomberg Intelligenceは、Q4のS&P 500の通年利益成長率を8.4%と予測し、Magnificent Seven以外の銘柄は4.6%の利益成長を見込んでいます。この収益の強さは、借入コストの上昇という逆風にもかかわらず、株式評価額にとって重要な支援となっています。## 個別株の動きはテーマの違いを反映半導体以外では、エネルギーインフラ株は、トランプ政権による緊急卸電力オークションやコストシェア提案に関するシグナルを受けて大きな圧力に直面しました。Talen Energyは11%以上急落し、Constellation Energyは9%以上下落しました。VistraとNRG Energyもそれぞれ7%以上と4%以上の下落を記録しました。金融セクターの結果はまちまちでした。State Streetは、通年のガイダンスで経費が3-4%増加すると予告したにもかかわらず、5%以上下落しました。Regions Financialは、Q4の1株当たり利益が58セントと予想の62セントを下回ったため2%下落しました。一方、PNC Financial Services Groupは、予想を上回る非利息収入の23億4000万ドルを受けて3%以上上昇しました。消費者関連銘柄は、アナリストの格下げにより逆風に直面しました。BNPパリバはBrown-Forman CorporationとMolson Coors Beverage Companyをアンダーパフォーム格付けに格下げしました。Kraft Heinzは、Morgan Stanleyのアンダーウェイト格付けを受けて2%以上下落しました。GE Vernovaは、Jeffriesのコメントを受けて6%以上急騰し、政権の電力インフラ施策の恩恵を受けました。Rocket Labは、Morgan Stanleyのオーバーウェイトへの格上げと$105 の価格目標を受けて6%以上上昇しました。Eaton CorporationとHoneywell Internationalも、ポジティブなアナリストの修正を受けて堅調な上昇を記録しました。## グローバル市場とデリバティブ価格国際株価指数は下落して終了し、Euro Stoxx 50は0.19%、中国の上海総合指数は0.26%、日本の日経225は0.32%下落しました。オプション市場は、1月27-28日の連邦公開市場委員会（FOMC）会合での25ベーシスポイントの利下げ確率をわずか5%と見積もっており、政策コメントやFRB議長指名のシグナルを受けて期待が変化しています。## 今後の決算と市場のきっかけ今週は、3M、D.R.ハートン、Fastenal、Fifth Third Bancorp、Interactive Brokers Group、KeyCorp、Netflix、United Airlines Holdings、US Bancorpの決算発表が予定されており、現在のセンチメントの変化の中で市場の方向性に影響を与える可能性があります。
市場の混合シグナル：テック株が上昇する一方、債券はトレーダーに警戒を促す
金曜日の取引セッションは、株式市場を追跡する投資家にとって複雑な状況を描きました。S&P 500はわずかに0.06%下落し、ダウ・ジョーンズ工業株平均は0.17%下落、ナスダック100は0.07%下落しました。先物市場も同様の弱さを反映し、3月のE-mini S&P 500先物は0.06%下落、E-miniナスダック先物は0.08%下落しました。その日の価格動向は、好調な収益の勢いと上昇する債券利回りが投資家のセンチメントを再形成している継続的な緊張を浮き彫りにしました。
半導体の急騰が広範な市場の弱さを overshadow
全体的な市場の逆風にもかかわらず、半導体およびデータストレージ企業は、人工知能の資本支出に関する楽観的な見通しにより高騰しました。台湾セミコンダクター製造公司が2026年の資本支出見通しを引き上げると発表したことがきっかけとなり、多くのチップ関連株が上昇しました。Super Micro Computerは10%以上の上昇でリードし、Micron Technologyは7%以上急騰しました。Applied Materials、Lam Research、Broadcom、ASML Holding、Advanced Micro Devices、KLA Corp、Seagate Technology、Texas Instrumentsも1%以上の上昇を記録し、AIに露出したハードウェアメーカーへの投資家の意欲を示しました。
債券利回りの上昇、債券価格と市場ダイナミクスの変化
10年物米国債の利回りは5.6ベーシスポイント上昇し、4.225%に達し、過去4.5ヶ月で最高水準となりました。この債券価格の上昇は、トランプ大統領がKevin Hassettを次の連邦準備制度理事会議長に指名することにためらいを示したと報じられた後の金融政策に対する期待の変化を反映しています。市場はHassettを最もハト派的な候補と位置付け、金利引き下げを推進すると見ていました。Kevin Warshへの可能な pivotは、ハト派として知られ、二次候補とされるため、固定所得市場全体の再調整を引き起こしました。インフレ期待の上昇も、10年物のブレイクイーブンインフレ率が2.326%に上昇したことから、債券評価額にさらなる圧力をかけました。
3月の10年物米国債先物は、利回りの急上昇に伴い15ティック下落しました。欧州の国債も売り圧力にさらされ、ドイツの10年物連邦債の利回りは1.6ベーシスポイント上昇し2.835%、英国の10年物ギルトの利回りは1.2ベーシスポイント上昇し4.400%となりました。ECBのチーフエコノミスト、Philip Laneのコメントで、近い将来の金利議論はないと示唆されたことも一部支援となり、利上げの可能性はわずか1%にとどまりました。
経済データが金利予想に混乱をもたらす
12月の製造業生産は前月比0.2%拡大し、予想の0.1%減を上回りました。11月の製造業生産も0.3%に上方修正され、産業の回復力を示しました。ただし、1月の全米住宅建設業者協会（NAHB）の住宅市場指数は期待を裏切り、2ポイント下落して37となり、予想の40への上昇には届きませんでした。この、予想以上の製造業の好調と住宅市場の弱さの組み合わせは、経済の勢いとFRBの政策方向に関するストーリーを複雑にしています。
決算シーズンが株式市場の支援を促進
四半期の最初の週における好調な収益実績は、利回り圧力に対するバランスを提供しました。これまでに結果を発表した28社のS&P 500企業のうち、89%がコンセンサス予想を上回りました。Bloomberg Intelligenceは、Q4のS&P 500の通年利益成長率を8.4%と予測し、Magnificent Seven以外の銘柄は4.6%の利益成長を見込んでいます。この収益の強さは、借入コストの上昇という逆風にもかかわらず、株式評価額にとって重要な支援となっています。
個別株の動きはテーマの違いを反映
半導体以外では、エネルギーインフラ株は、トランプ政権による緊急卸電力オークションやコストシェア提案に関するシグナルを受けて大きな圧力に直面しました。Talen Energyは11%以上急落し、Constellation Energyは9%以上下落しました。VistraとNRG Energyもそれぞれ7%以上と4%以上の下落を記録しました。
金融セクターの結果はまちまちでした。State Streetは、通年のガイダンスで経費が3-4%増加すると予告したにもかかわらず、5%以上下落しました。Regions Financialは、Q4の1株当たり利益が58セントと予想の62セントを下回ったため2%下落しました。一方、PNC Financial Services Groupは、予想を上回る非利息収入の23億4000万ドルを受けて3%以上上昇しました。
消費者関連銘柄は、アナリストの格下げにより逆風に直面しました。BNPパリバはBrown-Forman CorporationとMolson Coors Beverage Companyをアンダーパフォーム格付けに格下げしました。Kraft Heinzは、Morgan Stanleyのアンダーウェイト格付けを受けて2%以上下落しました。
GE Vernovaは、Jeffriesのコメントを受けて6%以上急騰し、政権の電力インフラ施策の恩恵を受けました。Rocket Labは、Morgan Stanleyのオーバーウェイトへの格上げと$105 の価格目標を受けて6%以上上昇しました。Eaton CorporationとHoneywell Internationalも、ポジティブなアナリストの修正を受けて堅調な上昇を記録しました。
グローバル市場とデリバティブ価格
国際株価指数は下落して終了し、Euro Stoxx 50は0.19%、中国の上海総合指数は0.26%、日本の日経225は0.32%下落しました。オプション市場は、1月27-28日の連邦公開市場委員会（FOMC）会合での25ベーシスポイントの利下げ確率をわずか5%と見積もっており、政策コメントやFRB議長指名のシグナルを受けて期待が変化しています。
今後の決算と市場のきっかけ
今週は、3M、D.R.ハートン、Fastenal、Fifth Third Bancorp、Interactive Brokers Group、KeyCorp、Netflix、United Airlines Holdings、US Bancorpの決算発表が予定されており、現在のセンチメントの変化の中で市場の方向性に影響を与える可能性があります。