#GoldandSilverHitNewHighs

金と銀は現在、過去の記録を次々と更新しています—スポット金は1オンスあたり4,950ドルから5,000ドルを突破し、銀は100ドルを超えて史上最高値を更新しています。数字は目を引きますが、真のストーリーは単なる価格の高騰だけではありません。これらのレベルが示すのは、グローバル金融の大きな流れと、賢明な投資家がこの環境をどう扱うべきかという点です。

これは一時的な hype サイクルではなく、純粋にトレーダーの買い込みによるものではありません。これは、根本的な亀裂の兆候です：縮まることのない巨大な政府の赤字、主要経済国の膨らむ国債、そしてインフレ後の実質金利(が長期間マイナスまたはゼロ付近に留まること。紙幣の購買力が時間とともに信頼できなくなると、貴金属のようなハードアセットが資産保全の正当な代替手段として自然と注目されるのです。

特に金は、ポートフォリオの信頼できるアンカーとして際立っています。その実績は、危機時に株式やリスク資産と独立して動く、あるいは逆の動きをすることが多いことを示しています。市場の崩壊、通貨の混乱、地政学的緊張の高まりなど、経済の後期段階においては、資産クラス間の相関が高まり、ボラティリティが増す中で、金の低またはマイナスの相関を持つ資産に一部資産を振り向けることは、実際に全体のポートフォリオのドローダウンを抑える効果があります。

さらに、中央銀行は単なる足し算的な買い付けから脱却し、積極的かつ継続的に買い増しています。これは戦術的な動きではなく、戦略的な準備金の多様化であり、特定の法定通貨への過度な依存からの脱却です。世界の公式機関が金を再び主要な通貨資産とみなす時、それは他のすべてに対して強力なメッセージを送ります：もはやこれは一部の投機ではないということです。

銀は独自の風味を持ち込みます。はい、金と同じく通貨的な遺産を共有していますが、その巨大な産業需要)太陽光、電子機器、電気自動車など(がレバレッジとボラティリティを加えています。つまり、銀はしばしばブル市場の初期に金に遅れて動きますが、その後、供給制約や市場規模の小ささから、劇的に高騰することもあります。マクロ的な貴金属の見通しと産業用途の拡大に楽観的であれば、銀は高オクタンのトレードとして機能し得ます—ただし、その分大きな変動が伴うため、リスク管理を厳格に行う必要があります。

ただし、こうした垂直的な動きの後で価格がこれほどまでに高騰している場合、規律が何よりも重要です。すでに簡単に利益は得られており、ここから追いかけると、通常の調整や利益確定の波が来た場合に、想定以上の下落リスクを伴います。私は両方の金属を主に保険や資産保全の手段と見なしており、モメンタムギャンブルのための投資対象とは考えていません。戦略的ヘッジをモメンタム追求に変えることは、根本的な目的を台無しにします。

すでに適切なポジションを取っている場合：
- 一部利益確定を検討し、ターゲットウェイトにリバランスしてください。利益を確定しつつ、ポジションを維持することで、ヘッジを維持しながら勝者を無制限に伸ばさないようにします。

まだエクスポージャーが少ない場合：
- 過熱感のピークで全投入する誘惑を避けてください。ディップにドルコスト平均法を適用したり、より健全な調整を待ったり、徐々に積み増ししていく方が長期的に見てはるかに良い結果をもたらします。今のところ、コア配分には金を優先すべきです—その安定した性格、純粋な通貨的役割、低ボラティリティがより安全なエントリーポイントとなります。銀はそれを補完できますが、より小さな比率で扱い、長期的な信念を持った投資としてください。

構造的な追い風—持続的な財政の無責任さ、制約された実質利回り、継続的なドル離れの努力—は、今後もおおむね維持される見込みです。真のピークは、大規模な体制変化、積極的な財政引き締め、著しい実質金利の上昇、そして法定通貨システムへの信頼回復が必要となるでしょう。現状の政治情勢では、それは考えにくいです。

結論：金と銀は、多様化、インフレ対策、システムリスクヘッジの重要なツールとして今後も役立ち続けます。ただし、これほどまでに高騰したレベルでは、成功の鍵は忍耐、適切なポジションサイズ、感情的なFOMOを避けることにあります。正確なピークやボトムを狙うことではありません。

あなたはこの状況をどう乗り切っていますか？コア資産を維持しつつ利益確定を行う、あるいはより良いエントリーポイントを待つために様子見をしているのでしょうか？あなたの考えや、伝統的金融（TradFi）からの教訓もぜひお聞かせください。