#SEConTokenizedSecurities

SECの2026年1月のガイダンス—「トークナイズド証券に関する声明」に要約される—は、「新しいルールブック」というよりも、2021年のワイルドウェストから2026年の機関投資家時代への正式な橋渡しです。トークン化が法的な変換ではなく技術的なラッパーであることを明確にすることで、SECは実質的に機関に対して「水は安全です。皆と同じライフジャケットを使えばいいだけです」と伝えています。

この変化は、投機的な「暗号資産」から規制されたデジタル資産への移行を示しており、規制の裁定よりも資本効率に焦点を当てています。

1. これは「機関に優しい」フェーズの兆しですか？

はい、ただし条件付きです。これは、コンプライアンス重視の企業を sidelines に留めていた「規制の霧」を取り除くことで、機関に優しいといえます。

法的確実性：SECは正式に発行者主導のトークナイズド証券を認めました。これにより、企業はブロックチェーンを主要な移転代理人および「マスター証券保有者ファイル」として使用できるようになります。

決済速度：主要プレイヤーは、(二日間決済)からアトミック決済への移行を視野に入れています。これにより、現在決済ウィンドウ中に「閉じ込められている」何十億ドルもの担保が解放されます。

「CLARITY」の追い風：最近の議会でのCLARITY法案への推進とこのSECの立場は、将来の政権によって逆転できない恒久的な法的枠組みへの動きを示唆しています。

2. 新しいSECの分類法

2026年のガイダンスでは、SECはトークンを便利さと証券の「推測ゲーム」を止めるために役立つように分類しました：

発行者主導：企業が直接発行するトークン これが機関投資家にとっての「ゴールドスタンダード」です。

第三者保管：仲介者が株式を保管し、それを表すトークンを発行します。規制対象ですが、保管者への高い信頼が必要です。

第三者合成：資産を所有せずに価格を追跡するトークン。SECはここでより厳しい監視を示しており、(Mirror Protocol崩壊)を参照してシステムリスクから保護しています。

重要なポイント：SECは「法律を回避しやすくする」のではなく、「従う方法をより明確にする」ことを目指しています。ウォール街にとって、予測可能性は寛容さよりも価値があります。