アメリカ銀行、JPモルガン・チェース、ウェルズ・ファーゴなどの大手銀行は、来週開催されるホワイトハウスの暗号通貨会議に招待されています。これは銀行業界の代表者がこの種の高レベルな政策討議に初めて参加するもので、核心議題は現在の暗号市場で最も敏感な問題であるステーブルコインの利回りに直結しています。この会議は進行中の《暗号通貨市場構造法案》と密接に関連しており、ホワイトハウスの暗号通貨委員会の執行責任者は、今月末までに合意に達するよう各方面に促しています。## 会議の背景来週、ホワイトハウスでは新たな暗号通貨に関する会議が開催され、ステーブルコインの利回り問題について議論されます。これまでと異なり、今回は複数の銀行の高官が初めて招待されました。会議は引き続きスタッフレベルで行われ、企業の最高経営責任者（CEO）は招待されませんが、アメリカ銀行、JPモルガン・チェース、ウェルズ・ファーゴなどの大手銀行が招待を受けたことを確認しています。このシリーズ会議の第2ラウンドは、米国の暗号規制の重要な時期にあたります。今回の会議は進行中の《暗号通貨市場構造法案》と直接関係しており、ホワイトハウスの暗号通貨委員会の執行責任者パトリック・ウィットは、今月末までに合意に達するよう各方面に促しています。## 規制の現状米国上院は最近、更新版のデジタル資産市場構造法案の草案を発表し、ステーブルコインの報酬メカニズムに明確な境界線を設けました。最新の文書によると、デジタル資産サービス提供者は、支払い型ステーブルコインのみを保有するユーザーに対して、いかなる形の利息や受動的収益も支払うことができません。この調整は、民主党上院議員アンジェラ・オルスブルックスが提案した妥協案に由来し、彼女はプラットフォームが特定の操作行為に対してインセンティブを提供することを許容すべきだと主張していますが、ステーブルコイン残高自体を銀行預金商品と同一視すべきではないとしています。また、《GENIUS法案》に基づき、ステーブルコイン発行者は直接利息を支払うことを禁止されていますが、銀行業界の団体はこれでは第三者プラットフォームが類似の利回りを提供する余地を完全に封じ込めていないと考えています。## 主要な論点銀行側は、暗号企業がステーブルコイン保有者に高い利回りを提供できる場合、従来の銀行預金が大量に流出する可能性を懸念しています。この預金の変動は、特にコミュニティバンクの貸出能力に直接影響を及ぼします。米国銀行協会の共同書簡によると、「数十億ドルの資金がコミュニティバンクの貸出から移動すれば、小規模企業、農家、学生、そして私たちの町の住宅購入者が損失を被る」と警告しています。一方、暗号業界はこれを、銀行が規制の名の下にイノベーションの余地を圧縮し、規制の壁を維持しようとする試みだと反論しています。暗号企業は、銀行の提案は市場競争を弱め、イノベーションを抑制すると考えています。## 立場の対立米国財務長官のスコット・ベセントは、最近の議会公聴会で、「私はこれらの小規模銀行の擁護者であり、預金の変動は非常に望ましくない」と述べました。彼は、ステーブルコインの利回り支払いが預金の変動を引き起こさないよう引き続き努力すると約束しています。この表明は、一定程度、銀行の懸念を認めたものと見られます。暗号業界のベテランとトランプ大統領の顧問チームは、今週月曜日に複数の妥協案について協議を開始しました。会議は、大統領のデジタル資産顧問委員会の執行董事パトリック・ウィットが主催し、暗号界と伝統的な銀行界の複数の高官が参加しました。## 市場への影響ステーブルコイン市場は、静的な支払い手段から収益生成と資産管理の金融商品へと構造的な変化を経験しています。2025年末までに、収益型ステーブルコインの規模は200億ドルを超え、ステーブルコインの総供給量は前年比50%以上増加しています。一部の専門家は、2026年までにステーブルコイン市場は2倍以上に拡大し、1兆ドルの流通量に達すると予測しています。活発なステーブルコインの20%以上が、埋め込み型の収益やプログラマブル機能を提供する見込みです。このトレンドは、ビットコインやイーサリアムなどの主要な暗号資産の市場行動にも影響を与えています。Gateのデータによると、2026年2月9日時点でビットコインの価格は$70,460.8、市場価値は$1.41兆で、暗号通貨市場全体の56.14%を占めています。イーサリアムの価格は$2,077.52、市場価値は$252.82Bで、市場占有率は10.04%です。これらの主要資産は、マクロ政策や規制の変化に対する感受性が高まっています。## 立法の進展米国上院銀行委員会のティム・スコット委員長は、完全な二党間合意がなくても、暗号市場構造の立法をできるだけ早く段階に進める可能性があると述べました。安定コイン条項に加え、新たな草案には、シンシア・ルミスとロン・ウェイデンが推進した二党提案も取り入れられ、ソフトウェア開発者やインフラ提供者が単にコードを書いたり維持したりするだけでは金融仲介者とみなされないことを明確にしています。立法のスケジュールに関しては、財務省は今年7月18日までに《GENIUS法案》の実施細則を完了させるよう求められています。ベセント長官は、「現時点で障害は見られません。もし障害があれば、あなたと委員会に通知します」と述べました。規制政策の変化は、ステーブルコインと暗号通貨市場全体の価格形成に直接影響します。規制が厳しくなると、市場は短期的な変動を経験し、その後、新たなコンプライアンス枠組みに徐々に適応していきます。現在、時価総額トップ2のビットコインとイーサリアムは、マクロ要因の影響に対して敏感さを増しています。## グローバルな視点EUの《暗号資産市場規範》、シンガポールの支払いサービス法案、そして金融行動特別作業部会（FATF）の越境指導は、ステーブルコインの規制において異なるモデルを提供しています。米国が一貫したステーブルコインの利回り政策を策定できない場合、イノベーションと資本は規制のより緩やかな司法管轄区に移行する可能性があります。これにより、米国のデジタル金融分野における競争力が低下し、規制の規範が世界的に及ぼす影響も減少する恐れがあります。世界的には、80%以上の銀行がデジタル資産戦略を策定しています。ますます多くの国がイノベーションを促進するための枠組みや規制を採用しています。グローバルな規制の明確化に伴い、2026年までに非米ドルのステーブルコインの成長が見込まれています。銀行政策研究所や米国銀行家協会などの業界団体は、高収益のステーブルコイン口座が預金流出を引き起こす可能性を懸念しています。財務長官のベセントが7月18日までに《GENIUS法案》の実施細則を完了させると約束したことで、金融イノベーションと安定性の境界をめぐる議論は最終段階に入っています。米国財務省の扉が暗号政策のために開かれるとき、世界の金融システムは根本的な変革を目の当たりにしています。ステーブルコインがエッジの実験から兆ドル規模の金融インフラへと進化する過程は、来週のホワイトハウス会議の議題に記されつつあります。
ホワイトハウスは、ステーブルコインの利回りに焦点を当てています。これは、規制された「高利回り」時代が終わりを迎えつつあることを示唆しています。今後の動向や政策の変化について議論される予定です。
アメリカ銀行、JPモルガン・チェース、ウェルズ・ファーゴなどの大手銀行は、来週開催されるホワイトハウスの暗号通貨会議に招待されています。これは銀行業界の代表者がこの種の高レベルな政策討議に初めて参加するもので、核心議題は現在の暗号市場で最も敏感な問題であるステーブルコインの利回りに直結しています。この会議は進行中の《暗号通貨市場構造法案》と密接に関連しており、ホワイトハウスの暗号通貨委員会の執行責任者は、今月末までに合意に達するよう各方面に促しています。
会議の背景
来週、ホワイトハウスでは新たな暗号通貨に関する会議が開催され、ステーブルコインの利回り問題について議論されます。これまでと異なり、今回は複数の銀行の高官が初めて招待されました。会議は引き続きスタッフレベルで行われ、企業の最高経営責任者（CEO）は招待されませんが、アメリカ銀行、JPモルガン・チェース、ウェルズ・ファーゴなどの大手銀行が招待を受けたことを確認しています。
このシリーズ会議の第2ラウンドは、米国の暗号規制の重要な時期にあたります。今回の会議は進行中の《暗号通貨市場構造法案》と直接関係しており、ホワイトハウスの暗号通貨委員会の執行責任者パトリック・ウィットは、今月末までに合意に達するよう各方面に促しています。
規制の現状
米国上院は最近、更新版のデジタル資産市場構造法案の草案を発表し、ステーブルコインの報酬メカニズムに明確な境界線を設けました。最新の文書によると、デジタル資産サービス提供者は、支払い型ステーブルコインのみを保有するユーザーに対して、いかなる形の利息や受動的収益も支払うことができません。この調整は、民主党上院議員アンジェラ・オルスブルックスが提案した妥協案に由来し、彼女はプラットフォームが特定の操作行為に対してインセンティブを提供することを許容すべきだと主張していますが、ステーブルコイン残高自体を銀行預金商品と同一視すべきではないとしています。
また、《GENIUS法案》に基づき、ステーブルコイン発行者は直接利息を支払うことを禁止されていますが、銀行業界の団体はこれでは第三者プラットフォームが類似の利回りを提供する余地を完全に封じ込めていないと考えています。
主要な論点
銀行側は、暗号企業がステーブルコイン保有者に高い利回りを提供できる場合、従来の銀行預金が大量に流出する可能性を懸念しています。この預金の変動は、特にコミュニティバンクの貸出能力に直接影響を及ぼします。
米国銀行協会の共同書簡によると、「数十億ドルの資金がコミュニティバンクの貸出から移動すれば、小規模企業、農家、学生、そして私たちの町の住宅購入者が損失を被る」と警告しています。一方、暗号業界はこれを、銀行が規制の名の下にイノベーションの余地を圧縮し、規制の壁を維持しようとする試みだと反論しています。暗号企業は、銀行の提案は市場競争を弱め、イノベーションを抑制すると考えています。
立場の対立
米国財務長官のスコット・ベセントは、最近の議会公聴会で、「私はこれらの小規模銀行の擁護者であり、預金の変動は非常に望ましくない」と述べました。彼は、ステーブルコインの利回り支払いが預金の変動を引き起こさないよう引き続き努力すると約束しています。この表明は、一定程度、銀行の懸念を認めたものと見られます。
暗号業界のベテランとトランプ大統領の顧問チームは、今週月曜日に複数の妥協案について協議を開始しました。会議は、大統領のデジタル資産顧問委員会の執行董事パトリック・ウィットが主催し、暗号界と伝統的な銀行界の複数の高官が参加しました。
市場への影響
ステーブルコイン市場は、静的な支払い手段から収益生成と資産管理の金融商品へと構造的な変化を経験しています。2025年末までに、収益型ステーブルコインの規模は200億ドルを超え、ステーブルコインの総供給量は前年比50%以上増加しています。
一部の専門家は、2026年までにステーブルコイン市場は2倍以上に拡大し、1兆ドルの流通量に達すると予測しています。活発なステーブルコインの20%以上が、埋め込み型の収益やプログラマブル機能を提供する見込みです。このトレンドは、ビットコインやイーサリアムなどの主要な暗号資産の市場行動にも影響を与えています。Gateのデータによると、2026年2月9日時点でビットコインの価格は$70,460.8、市場価値は$1.41兆で、暗号通貨市場全体の56.14%を占めています。イーサリアムの価格は$2,077.52、市場価値は$252.82Bで、市場占有率は10.04%です。これらの主要資産は、マクロ政策や規制の変化に対する感受性が高まっています。
立法の進展
米国上院銀行委員会のティム・スコット委員長は、完全な二党間合意がなくても、暗号市場構造の立法をできるだけ早く段階に進める可能性があると述べました。安定コイン条項に加え、新たな草案には、シンシア・ルミスとロン・ウェイデンが推進した二党提案も取り入れられ、ソフトウェア開発者やインフラ提供者が単にコードを書いたり維持したりするだけでは金融仲介者とみなされないことを明確にしています。
立法のスケジュールに関しては、財務省は今年7月18日までに《GENIUS法案》の実施細則を完了させるよう求められています。ベセント長官は、「現時点で障害は見られません。もし障害があれば、あなたと委員会に通知します」と述べました。
規制政策の変化は、ステーブルコインと暗号通貨市場全体の価格形成に直接影響します。規制が厳しくなると、市場は短期的な変動を経験し、その後、新たなコンプライアンス枠組みに徐々に適応していきます。現在、時価総額トップ2のビットコインとイーサリアムは、マクロ要因の影響に対して敏感さを増しています。
グローバルな視点
EUの《暗号資産市場規範》、シンガポールの支払いサービス法案、そして金融行動特別作業部会（FATF）の越境指導は、ステーブルコインの規制において異なるモデルを提供しています。米国が一貫したステーブルコインの利回り政策を策定できない場合、イノベーションと資本は規制のより緩やかな司法管轄区に移行する可能性があります。これにより、米国のデジタル金融分野における競争力が低下し、規制の規範が世界的に及ぼす影響も減少する恐れがあります。
世界的には、80%以上の銀行がデジタル資産戦略を策定しています。ますます多くの国がイノベーションを促進するための枠組みや規制を採用しています。グローバルな規制の明確化に伴い、2026年までに非米ドルのステーブルコインの成長が見込まれています。
銀行政策研究所や米国銀行家協会などの業界団体は、高収益のステーブルコイン口座が預金流出を引き起こす可能性を懸念しています。財務長官のベセントが7月18日までに《GENIUS法案》の実施細則を完了させると約束したことで、金融イノベーションと安定性の境界をめぐる議論は最終段階に入っています。米国財務省の扉が暗号政策のために開かれるとき、世界の金融システムは根本的な変革を目の当たりにしています。ステーブルコインがエッジの実験から兆ドル規模の金融インフラへと進化する過程は、来週のホワイトハウス会議の議題に記されつつあります。