テザー社が検討していた200億ドル規模の巨額資金調達は、投資家からの5000億ドルの評価額に対する疑念に直面し、静かにより現実的な目標へと転換した。同社の最高経営責任者パオロ・アルドイノは、「一株も売らなくても、私たちは非常に満足している」と述べている。最新の財務報告によると、2025年のテザーの利益は約25％減少した。## 資金調達の方向転換テザーの資金調達ストーリーは、市場の大きな物語を試す試験の一環である。USDTステーブルコインの発行を中心とするこの暗号通貨大手は、昨年開始した資金調達交渉で最初に150億ドルから200億ドルという驚くべき目標を掲げていた。この評価額で資金調達に成功すれば、テザーは世界で最も価値のある民間企業の一角に躍り出ることになる。しかし、市場は冷静な反応を示した。5000億ドルの評価額を前提とした場合、潜在的な投資家は多くがためらいや疑念を抱いている。アドバイザーたちは戦略を調整し、規模を約50億ドルの小規模な資金調達計画に切り替える必要に迫られた。これは、当初の目標の四分の一に縮小されたことを意味する。## 評価額の論争テザーの5000億ドル評価に対する懸念は、多方面からの比較と検証に起因している。この評価は、テザーをOpenAI、SpaceX、ByteDanceなどの世界的トップテクノロジー企業と並列に位置付けることになる。テザーのCEOパオロ・アルドイノは、自身の弁明論理を持っている。彼はテザーと、継続的に赤字を出し続けるAI企業を比較してこう述べる。「人工知能企業が稼ぐ利益は私たちと同じくらいだ。ただし、前にマイナス記号が付いているだけだ」。2025年、テザーは約100億ドルの利益を実現したが、これは主にUSDTの価値を支える巨大な準備資産から得られる収益によるものである。資金を燃やしながら未来を追い求めるテクノロジー企業とは異なり、テザーは既にキャッシュフローが堅調な収益巨人となっている。しかし、投資家はこの評価論理を完全には受け入れていないようだ。## 利益の要因分析2025年に約25％の利益減少の背後には、複数の要因が絡み合っている。第一の理由は暗号通貨市場全体の冷え込みだ。トランプ氏の当選後の規制に対する楽観的な見通しを経て、取引者が高リスク資産から撤退したことで、市場は著しく後退した。市場の「インフラ」としてのステーブルコイン発行者であるテザーは、孤立できなかった。アルドイノは、ビットコイン価格の下落を一因としつつ、同時に同社が黄金の保有から80億ドルから100億ドルの収益を得たことも指摘している。利益は減少したものの、テザーの基本的な財務状況は依然として堅固だ。2025年第4四半期には、USDTの時価総額は1873億ドルに増加し、準備金も1929億ドルに増えた。## 準備金戦略テザーの資産準備戦略は、「主権財産基金」のような特徴をますます示している。この会社は、世界金融システムと暗号世界の最も重要な接点の一つとなっている。同時に、米国債の最大買い手の一つであり、黄金市場でも重要な役割を果たしている。2025年末までに、テザーの黄金準備は127.5トンに達した。ジェフリーズの報告によると、2026年1月31日までに、テザーの黄金準備は約148トンに増加し、その評価額は230億ドルを超える。この保有量は、世界の主要な黄金保有者の30位以内に入る。これらのデータは、アルドイノの言葉を裏付けるものだ——テザーは投資ポートフォリオの10％から15％を実物の黄金に配分する計画を進めている。## 市場と規制の課題投資家の懸念は、単に評価額だけでなく、長期にわたる規制と透明性の問題にも由来している。2014年の設立以来、同社はそのトークンが違法活動に使われているかどうかや、資産準備の透明性について常に注視されてきた。テザーは、BDOイタリアによる定期的な四半期準備証明書の発行を通じて一定の透明性を示しているが、完全な独立監査は一度も行っていない。この点は、投資家の疑念の一つとして常に存在している。2025年末、スタンダード＆プアーズは、ビットコインや金などの高変動資産へのエクスポージャーが増加していることを理由に、テザーの準備金格付けを最低ランクに引き下げた。これに対し、アルドイノは挑発的な反応を示し、「我々はあなた方の憎しみを誇りに思う」と述べた。## Gateプラットフォームの視点：変動の中の取引チャンス2025年10月の清算ラッシュ後、暗号市場は新たな取引ダイナミクスを見せている。市場の変動が激化する中、USDTのようなコアステーブルコインは、独自の耐性を示している。例として、テザーの金トークンXAUTは、実物の金準備が230億ドルを超えている。市場がリスク回避や価値保存を求める局面では、こうした資産に対する関心が高まる。最近の金属価格の調整局面でも、Gateプラットフォーム上のXAUTの24時間取引量は3億ドルから5億ドルの範囲で安定しており、取引活発度は世界の同類資産の中でも上位に位置している。トレーダーにとって、テザーのような主要発行者の戦略調整や基本的な変化を理解することは、関連資産の取引リズムを把握する上で重要な要素だ。市場の変動はリスクを伴う一方、チャンスも孕んでいる。## まとめ2026年2月10日時点で、Gate上のUSDTの価格は$0.999268であり、ドルに高い連動性を保ちつつ、世界の暗号取引において「準備通貨」としての役割を果たし続けている。テザーの資金調達戦略の調整と並行して、同社は米国債の第7位の買い手となり、黄金準備もオーストラリアやアラブ首長国連邦など複数の主権国家を超えている。この会社は、伝統的な金融と暗号世界の橋渡しを、独自の方法で静かに再構築している。
テザー、200億ドルの資金調達断念の背景：利益減少と評価額を巡る駆け引き
テザー社が検討していた200億ドル規模の巨額資金調達は、投資家からの5000億ドルの評価額に対する疑念に直面し、静かにより現実的な目標へと転換した。
同社の最高経営責任者パオロ・アルドイノは、「一株も売らなくても、私たちは非常に満足している」と述べている。最新の財務報告によると、2025年のテザーの利益は約25％減少した。
資金調達の方向転換
テザーの資金調達ストーリーは、市場の大きな物語を試す試験の一環である。USDTステーブルコインの発行を中心とするこの暗号通貨大手は、昨年開始した資金調達交渉で最初に150億ドルから200億ドルという驚くべき目標を掲げていた。
この評価額で資金調達に成功すれば、テザーは世界で最も価値のある民間企業の一角に躍り出ることになる。
しかし、市場は冷静な反応を示した。5000億ドルの評価額を前提とした場合、潜在的な投資家は多くがためらいや疑念を抱いている。
アドバイザーたちは戦略を調整し、規模を約50億ドルの小規模な資金調達計画に切り替える必要に迫られた。これは、当初の目標の四分の一に縮小されたことを意味する。
評価額の論争
テザーの5000億ドル評価に対する懸念は、多方面からの比較と検証に起因している。この評価は、テザーをOpenAI、SpaceX、ByteDanceなどの世界的トップテクノロジー企業と並列に位置付けることになる。
テザーのCEOパオロ・アルドイノは、自身の弁明論理を持っている。彼はテザーと、継続的に赤字を出し続けるAI企業を比較してこう述べる。「人工知能企業が稼ぐ利益は私たちと同じくらいだ。ただし、前にマイナス記号が付いているだけだ」。
2025年、テザーは約100億ドルの利益を実現したが、これは主にUSDTの価値を支える巨大な準備資産から得られる収益によるものである。
資金を燃やしながら未来を追い求めるテクノロジー企業とは異なり、テザーは既にキャッシュフローが堅調な収益巨人となっている。しかし、投資家はこの評価論理を完全には受け入れていないようだ。
利益の要因分析
2025年に約25％の利益減少の背後には、複数の要因が絡み合っている。
第一の理由は暗号通貨市場全体の冷え込みだ。トランプ氏の当選後の規制に対する楽観的な見通しを経て、取引者が高リスク資産から撤退したことで、市場は著しく後退した。市場の「インフラ」としてのステーブルコイン発行者であるテザーは、孤立できなかった。
アルドイノは、ビットコイン価格の下落を一因としつつ、同時に同社が黄金の保有から80億ドルから100億ドルの収益を得たことも指摘している。
利益は減少したものの、テザーの基本的な財務状況は依然として堅固だ。2025年第4四半期には、USDTの時価総額は1873億ドルに増加し、準備金も1929億ドルに増えた。
準備金戦略
テザーの資産準備戦略は、「主権財産基金」のような特徴をますます示している。この会社は、世界金融システムと暗号世界の最も重要な接点の一つとなっている。
同時に、米国債の最大買い手の一つであり、黄金市場でも重要な役割を果たしている。2025年末までに、テザーの黄金準備は127.5トンに達した。
ジェフリーズの報告によると、2026年1月31日までに、テザーの黄金準備は約148トンに増加し、その評価額は230億ドルを超える。この保有量は、世界の主要な黄金保有者の30位以内に入る。
これらのデータは、アルドイノの言葉を裏付けるものだ——テザーは投資ポートフォリオの10％から15％を実物の黄金に配分する計画を進めている。
市場と規制の課題
投資家の懸念は、単に評価額だけでなく、長期にわたる規制と透明性の問題にも由来している。2014年の設立以来、同社はそのトークンが違法活動に使われているかどうかや、資産準備の透明性について常に注視されてきた。
テザーは、BDOイタリアによる定期的な四半期準備証明書の発行を通じて一定の透明性を示しているが、完全な独立監査は一度も行っていない。この点は、投資家の疑念の一つとして常に存在している。
2025年末、スタンダード＆プアーズは、ビットコインや金などの高変動資産へのエクスポージャーが増加していることを理由に、テザーの準備金格付けを最低ランクに引き下げた。
これに対し、アルドイノは挑発的な反応を示し、「我々はあなた方の憎しみを誇りに思う」と述べた。
Gateプラットフォームの視点：変動の中の取引チャンス
2025年10月の清算ラッシュ後、暗号市場は新たな取引ダイナミクスを見せている。市場の変動が激化する中、USDTのようなコアステーブルコインは、独自の耐性を示している。
例として、テザーの金トークンXAUTは、実物の金準備が230億ドルを超えている。市場がリスク回避や価値保存を求める局面では、こうした資産に対する関心が高まる。
最近の金属価格の調整局面でも、Gateプラットフォーム上のXAUTの24時間取引量は3億ドルから5億ドルの範囲で安定しており、取引活発度は世界の同類資産の中でも上位に位置している。
トレーダーにとって、テザーのような主要発行者の戦略調整や基本的な変化を理解することは、関連資産の取引リズムを把握する上で重要な要素だ。市場の変動はリスクを伴う一方、チャンスも孕んでいる。
まとめ
2026年2月10日時点で、Gate上のUSDTの価格は$0.999268であり、ドルに高い連動性を保ちつつ、世界の暗号取引において「準備通貨」としての役割を果たし続けている。
テザーの資金調達戦略の調整と並行して、同社は米国債の第7位の買い手となり、黄金準備もオーストラリアやアラブ首長国連邦など複数の主権国家を超えている。この会社は、伝統的な金融と暗号世界の橋渡しを、独自の方法で静かに再構築している。