暗号資産市場は過去数ヶ月にわたり深刻な調整を経験してきました。2026年2月中旬時点で、ビットコイン（BTC）の流通時価総額は1328億ドルに落ち込み、イーサリアム（ETH）の時価総額はさらに235億ドルへと下落しています。市場参加者の多くは困惑しています――期待された反発があったにもかかわらず、なぜ再び大きな調整局面に入ったのか？本稿では、テクニカル分析の観点から、この複雑な動きのロジックをde desenat（デザイン）してみます。## 市場現状：時価総額ランキングとパニック的な逃避2025年4月8日の強気相場の初期と比較すると、主要通貨のパフォーマンスは芳しくありません。BTCは過去最高値約126,000ドルから現在の66,470ドルまで約47％の下落を見せています。ETHは最高値の4,957ドルから1,950ドルへと、61％超の下落を記録しています。この調整の中で最も目立つ現象はパニック的な資金流出です。オンチェーンデータによると、BTCとETHの主要な資金流出は50億ドルを突破し、機関投資家や個人投資家の広範な売り圧力を反映しています。多くの個人投資家は2,600ドル付近で底値買いを狙ったものの、その後の下落局面で損失を抱え、口座の含み損は日々拡大しています。## 月次チャートのde desenatによる波動構造：5波下落は既に完了したのか？テクニカル分析の観点から最も重要な問いは：我々はどの段階のベアマーケットにいるのか？波動理論を用いて月次チャートを観察すると、BTCとETHの下落は標準的な5波下落構造としてde desenat（デザイン）できると考えられます。BTCの月次下落幅は12.4％（一ヶ月）であり、最高値からの調整は40％超に達しています。ETHの月次下落率は21.6％、全体の調整は55％超です。これらの数字だけを見ると、5波がすでに完了したかどうかは判断しにくい。重要なのは、次の反発の勢いと構造を観察することです。もし反発が重要な抵抗線を突破できれば、ベアマーケットは終盤に差し掛かっている可能性があります。一方、反発が乏しい場合は、さらに深い下落が待ち受けていることを示唆します。## サポートラインの分析：クジラ集中域の重要価格帯サポートラインは今後の展望を理解する上で重要です。オンチェーンデータとコスト分布の分析によると、BTCの本当の大きなサポートゾーンは68000ドルから69000ドルの範囲にあります。この価格帯は古参のクジラアドレスのコスト集中エリアであり、長期保有者の平均コストを示しています。では、75,000ドルは何を意味するのか？この価格帯は大手機関のコスト積み上げエリアに過ぎません。例として、米国上場企業のMicroStrategyは複数回の追加購入を通じて45億ドル規模のBTCポジションを構築しています。こうした機関投資家が大きなトレンドの前で持ち続けられるかどうかは注視すべきポイントです。もしトレンドが本当に下向きに反転すれば、これらの巨大クジラですら市場を単独で支えることは難しくなるため、BTCの重要なサポートは68000-69000ドルのクジラ集中域であり、75,000ドルではありません。## 機関資金の動向と大局観もう一つの市場シグナルは資本の流動性の変化です。過去数週間で50億ドル超の資金流出があった一方、マクロ経済的には世界的な資本コストは継続的に低下しています。これは、低コストの資本が徐々に市場に流入しつつある可能性を示唆しています。言い換えれば、現在の「危機」は一時的な流動性のパニックに過ぎず、ファンダメンタルズのシステムリスクではない可能性もあります。資本コストがさらに低下すれば、機関投資家の底値買い意欲が再燃する可能性もあります。## 実践的な取引戦略：買いと売りの切り替えポイント取引の観点からは、現状の操作方針は次の通りです。反発局面では、ETH 2350ドル付近での波動的な買いを検討します。この価格帯はすでに極端な恐怖を示しており、一定のリスク・リターン比を持ちます。BTCについては、約81,000ドル付近での買いを目安とし、両者の連動性を意識します。これらの価格帯で買いを入れた場合、次のポイントは反発の勢いを観察することです。もし反発が前回高値（ETH 2600ドル、BTC 75,000ドル超）を突破できなければ、早めに利確し、二次下落に備える必要があります。逆に、これらの抵抗線を突破した場合は、トレンドの再評価が必要です。現状、市場の回復力はまだ弱いと見られます。この状況下では、慎重な操作を心掛け、小さな利益を確保しつつ後の展開を待つのが堅実な戦略です。## リスク警告と市場展望最後に強調したいのは、上記分析はあくまでテクニカルと資金面の観察に基づくものであり、投資の勧誘を意図したものではありません。暗号資産市場は伝統的資産よりもはるかに高いボラティリティを持ち、いかなる取引も実際の資金リスクを伴います。今回の調整は深いものの、歴史的なサイクルから見れば、こうした底値探しの過程は珍しいことではありません。重要なのは、トレンドの確認シグナルを待ち、盲目的に買い急ぎや売り急ぎを避けることです。この試練を乗り越えるかどうかは、各参加者のリスク管理能力と精神的な耐性にかかっています。
BTCとETHのテクニカル分析：過去高値からサポートラインまでの波動分析
暗号資産市場は過去数ヶ月にわたり深刻な調整を経験してきました。2026年2月中旬時点で、ビットコイン（BTC）の流通時価総額は1328億ドルに落ち込み、イーサリアム（ETH）の時価総額はさらに235億ドルへと下落しています。市場参加者の多くは困惑しています――期待された反発があったにもかかわらず、なぜ再び大きな調整局面に入ったのか？本稿では、テクニカル分析の観点から、この複雑な動きのロジックをde desenat（デザイン）してみます。
市場現状：時価総額ランキングとパニック的な逃避
2025年4月8日の強気相場の初期と比較すると、主要通貨のパフォーマンスは芳しくありません。BTCは過去最高値約126,000ドルから現在の66,470ドルまで約47％の下落を見せています。ETHは最高値の4,957ドルから1,950ドルへと、61％超の下落を記録しています。
この調整の中で最も目立つ現象はパニック的な資金流出です。オンチェーンデータによると、BTCとETHの主要な資金流出は50億ドルを突破し、機関投資家や個人投資家の広範な売り圧力を反映しています。多くの個人投資家は2,600ドル付近で底値買いを狙ったものの、その後の下落局面で損失を抱え、口座の含み損は日々拡大しています。
月次チャートのde desenatによる波動構造：5波下落は既に完了したのか？
テクニカル分析の観点から最も重要な問いは：我々はどの段階のベアマーケットにいるのか？波動理論を用いて月次チャートを観察すると、BTCとETHの下落は標準的な5波下落構造としてde desenat（デザイン）できると考えられます。
BTCの月次下落幅は12.4％（一ヶ月）であり、最高値からの調整は40％超に達しています。ETHの月次下落率は21.6％、全体の調整は55％超です。これらの数字だけを見ると、5波がすでに完了したかどうかは判断しにくい。重要なのは、次の反発の勢いと構造を観察することです。
もし反発が重要な抵抗線を突破できれば、ベアマーケットは終盤に差し掛かっている可能性があります。一方、反発が乏しい場合は、さらに深い下落が待ち受けていることを示唆します。
サポートラインの分析：クジラ集中域の重要価格帯
サポートラインは今後の展望を理解する上で重要です。オンチェーンデータとコスト分布の分析によると、BTCの本当の大きなサポートゾーンは68000ドルから69000ドルの範囲にあります。この価格帯は古参のクジラアドレスのコスト集中エリアであり、長期保有者の平均コストを示しています。
では、75,000ドルは何を意味するのか？この価格帯は大手機関のコスト積み上げエリアに過ぎません。例として、米国上場企業のMicroStrategyは複数回の追加購入を通じて45億ドル規模のBTCポジションを構築しています。こうした機関投資家が大きなトレンドの前で持ち続けられるかどうかは注視すべきポイントです。
もしトレンドが本当に下向きに反転すれば、これらの巨大クジラですら市場を単独で支えることは難しくなるため、BTCの重要なサポートは68000-69000ドルのクジラ集中域であり、75,000ドルではありません。
機関資金の動向と大局観
もう一つの市場シグナルは資本の流動性の変化です。過去数週間で50億ドル超の資金流出があった一方、マクロ経済的には世界的な資本コストは継続的に低下しています。これは、低コストの資本が徐々に市場に流入しつつある可能性を示唆しています。
言い換えれば、現在の「危機」は一時的な流動性のパニックに過ぎず、ファンダメンタルズのシステムリスクではない可能性もあります。資本コストがさらに低下すれば、機関投資家の底値買い意欲が再燃する可能性もあります。
実践的な取引戦略：買いと売りの切り替えポイント
取引の観点からは、現状の操作方針は次の通りです。
反発局面では、ETH 2350ドル付近での波動的な買いを検討します。この価格帯はすでに極端な恐怖を示しており、一定のリスク・リターン比を持ちます。BTCについては、約81,000ドル付近での買いを目安とし、両者の連動性を意識します。
これらの価格帯で買いを入れた場合、次のポイントは反発の勢いを観察することです。もし反発が前回高値（ETH 2600ドル、BTC 75,000ドル超）を突破できなければ、早めに利確し、二次下落に備える必要があります。逆に、これらの抵抗線を突破した場合は、トレンドの再評価が必要です。
現状、市場の回復力はまだ弱いと見られます。この状況下では、慎重な操作を心掛け、小さな利益を確保しつつ後の展開を待つのが堅実な戦略です。
リスク警告と市場展望
最後に強調したいのは、上記分析はあくまでテクニカルと資金面の観察に基づくものであり、投資の勧誘を意図したものではありません。暗号資産市場は伝統的資産よりもはるかに高いボラティリティを持ち、いかなる取引も実際の資金リスクを伴います。
今回の調整は深いものの、歴史的なサイクルから見れば、こうした底値探しの過程は珍しいことではありません。重要なのは、トレンドの確認シグナルを待ち、盲目的に買い急ぎや売り急ぎを避けることです。この試練を乗り越えるかどうかは、各参加者のリスク管理能力と精神的な耐性にかかっています。