#我在Gate广场过新年 ビットコインは「極度の恐怖」閾値を下回り、逆張り投資家は静かにポジションを取っています。$60,000はこのサイクルの底値となるのか？

先週末、暗号資産の恐怖と欲求指数は前例のない7まで下落し、市場は正式に「極度の恐怖」の深淵に突入しました。この数値は2018年の弱気市場や2020年3月の暴落時よりも低いものです。しかし、歴史的な経験から、センチメント指標がこれほど極端な低水準に達したとき、市場はすでに最悪のシナリオを織り込んでいることが多く、逆張り投資家にとってはチャンスの窓となることがあります。

テクニカルシグナルは売られ過ぎの状態を示しており、ショートスクイーズのリスクが著しく高まっています。アナリストは、現在の市場の深さは売られ過ぎであり、歴史上の重要な循環的底値形成に似ていると指摘しています。さらに重要なのは、デリバティブ市場の清算構造に顕著な非対称性が見られることです。データは、ビットコインが約$70,000まで反発した場合、$5.45億ドルを超えるショートポジションの清算を引き起こす可能性があり、一方で$60,000まで下落した場合はその半分の規模になることを示しています。この巨大なショートスクイーズは圧縮されたバネのようなもので、一時的な激しい反発を促進する可能性があります。

構造的リスクは依然として存在し、真の回復には「現物市場での買い」が必要
反発の機会がある一方で、市場の根本的な懸念は解消されていません。オンチェーンデータプラットフォームは、ビットコインの価格が主要な移動平均線の下にしっかりと抑えられ続けていることを示しており、先物市場の売り圧力も依然として強く、純注文フローはマイナスに転じています。これは、現在の売り圧力が非常に現実的であることを示しています。複数のアナリストは、持続的な反発は「デリバティブのショートカバーだけに頼るのではなく」、現物市場の「本物の需要」によって推進される必要があると強調しています。

長期的な視点：底値はどこに？
マクロサイクル分析から、注目すべき歴史的パターンは、過去のビットコイン弱気市場の最終底値がしばしば0.618フィボナッチリトレースメントレベル以下で発生していることです。これに基づき、このサイクルの重要なリトレースメントレベルは約$57,000と考えられます。この歴史的パターンに従えば、さらなる下落の可能性も示唆され、$42,000付近まで下がる可能性もあります。これは、V字回復を期待する投資家にとって警告となるものです。

市場は現在、矛盾した重要な局面にあります：短期的な極端なセンチメントとデリバティブ構造は反発の条件を作り出していますが、中長期的な構造的回復には依然として時間が必要です。

$60,000が堅固な底値となるかどうかは、グローバルなマクロ流動性の変化や、ビットコインのスポットETFのようなチャネルが持続的な資金流入をもたらすかどうかにかかっています。

投資家にとっては、「極度の恐怖」の中で合理性を保ち、潜在的な反発に注意を払いながら、より深い調整の可能性も尊重することが、今最も賢明な戦略かもしれません。市場は誰の忍耐と信念も試しています。