⁻ China Treasury Exit & Bitcoin Global Capital Rotation BTC$BTC.

中国の米国債保有残高は約6830億ドルに減少し、2008年以来の最低水準となった。2013年11月には約1.32兆ドルのピークを記録していた。これは過去10年間で約半分に縮小したことを意味し、2025年1月から11月にかけて約1150億ドルが削減されており、前年に比べて加速したペースで進行している。

この多くは金に向かっているようだ。中国の金保有量は15ヶ月連続で増加しており、公式の金の保有量は7419万オンスとされている。これは現在のレートで約3700億ドルの価値がある。いくつかのアナリストは、SAFEやその他のルートを通じて購入が行われていることを考慮すると、中国の実質的な金のエクスポージャーは報告よりもはるかに大きい可能性があると提案している。これらの推定が正しいと仮定すると、中国は世界で最大の主権金投資家の一つとなり、米国に次ぐ規模になる可能性がある。

この変化は孤立して起こっているわけではない。BRICS諸国の一部も米国債の一部を多様化させている。準備資産の多様化は珍しいことではないが、その規模と動きの大きさは、より根本的な戦略的再編成を示しており、単なるポートフォリオのルーチン的なリバランス以上の意味を持つ。

今年前半に金価格が$5,500を超えて急反発したことは、商品ブームだけでなく、主権のバランスシートやフィアット準備制度に対する信頼の変化の指標とも見なせる。中央銀行によるハード資産の蓄積や外債へのエクスポージャーの縮小は、カウンターパーティリスク、通貨の安定性、長期的な地政学的方向性の再評価を示している。

これらの動きは、投資家がパニックの観点からではなく、配分戦略の一環として捉えるべきである。準備資産管理者の動きは長期的なものである。

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