#当前行情抄底还是观望？ 暗号市場はまだ深刻な熊市段階には達しておらず、「究極」の底は約55,000ドル付近と見られています。

ビットコインの熊市の「究極」の底は現在約55,000ドル付近であり、熊市の底の形成には通常数ヶ月を要し、一度の投降だけで完了するものではありません。ビットコインの実現価格はこれまで熊市の主要なサポートエリアであり、最終的な熊市の底を示す可能性が高いです。現在、ビットコインの取引価格はその水準よりも25%以上高い状態です。同社は、過去の熊市では、FTX崩壊後に価格が実現価格を下回ることが24%あり、2018年のサイクルでは30%下回ったと指摘しています。これらの水準に達した後、ビットコインは通常、底を築くまでに4〜6ヶ月を要します。

もう一つ、ビットコインが構造的な底にまだ到達していない兆候は、巨大な単日実現損失です。データによると、2月5日にビットコイン価格が14%下落し62,000ドルになった際、保有者は54億ドルの1日の平均実現損失を記録しました。これは2023年3月（当時は58億ドル）以来の最大の単日損失であり、2022年11月のFTX崩壊後数日間に記録された43億ドルを上回っています。損失規模は大きいものの、価格の底はまだ訪れていません。

「ビットコイン建ての月次累積実現損失は、依然として熊市底に対応する水準を大きく下回っており、現在は30万BTCで、2022年末の熊市時には110万BTCでした」とレポートは指摘しています。

いくつかの重要な評価指標も、歴史的なパニック売りの範囲を上回っています。MVRV比率（ビットコインの市場価値と実現価値の比率）は、未だに歴史上熊市底を示す極端な過小評価の範囲に入っていません。同様に、NUPL指標も過去のサイクルの底値約20%の未実現損失水準に達していません。

長期保有者の行動も、完全なパニック売りを反映していません。長期保有者は現在、損益分岐点付近の価格で売却しており、過去の熊市底では30〜40%の損失を被っていました。現在、約55%のビットコイン供給が利益状態にあり、サイクルの底値は通常45〜50%の範囲です。

その牛熊市サイクル指標は、現在も「熊市段階」にあり、「極端な熊市段階」ではありません。後者は歴史上、価格が底に向かって動き始める段階を示しています。同社は、この極端な段階は通常数ヶ月続き、熊市の底の形成には時間がかかることを示唆しています。