#USOCCIssuesNewStablecoinRules 米国のステーブルコイン規制、新たな構造段階へ — 2026年初旬展望

連邦預金保険公社（OCC）は、米国の金融システム内におけるステーブルコイン運用の将来の枠組みを形成することを目的とした画期的な規制提案を発表しました。2026年2月25日に公開されたこの提案は、デジタル通貨発行者に対する連邦監督権限を拡大したGENIUS法の枠組みを実現することを意図しています。
この規制イニシアチブは、ワシントンのデジタル資産を従来の銀行インフラに統合しつつ、急速なフィンテック拡大に伴うシステミックな金融リスクを管理するという広範な戦略を反映しています。
🏛 新規則の戦略的目的
提案された規則の主な目的は、ステーブルコイン技術が預金市場や支払いシステムを不安定化させることなく成長できる制御されたイノベーション環境を創出することです。
主要な対象分野は以下の通りです：
ステーブルコイン発行基準
保管および準備金資産管理
運用コンプライアンスフレームワーク
機関リスク監視
国境を越えた発行者監督
この規制は、米国の銀行や貯蓄協会だけでなく、米国内の金融チャネルでステーブルコインサービスを提供する外国企業にも適用されます。
💰 準備金の安全性と資本要件
最も重要な構造要素の一つは、法定通貨に連動したトークンを支える高流動性の準備金資産を発行者が維持することの要件です。
提案は、約(百万ドルの最低資本基準を示しており、参加機関の財務的耐性の基準を確立しています。
目的は、償還の安定性を確保し、市場からの急激な引き出しによる流動性ストレスを防ぐことです。
📉 利子制限と預金流入保護
この規則は、ステーブルコインに対する利子や利回りの支払いを正式に禁止しています。
この方針は、ステーブルコインが預金代替として機能し、従来の銀行チャネルからの資本移動を加速させるのを防ぐことを目的としています。
規制に関する議論の中で、OCCの代表者は、この措置が従来の預金商品への圧力を軽減し、より広範な金融システムの安定化に寄与すると強調しました。
🔒 償還の完全性とコンプライアンスガバナンス
提案は、発行者がトークン保有者向けに効率的な現金引き出しメカニズムを実装することを求め、償還保証を強化します。
さらに、企業は最高経営層レベルでのマネーロンダリング防止認証を提供し、企業の意思決定におけるコンプライアンス監督を確保しなければなりません。
この変化は、デジタル資産インフラにおける説明責任の重要性が高まる中での規制の強化を反映しています。
🌍 業界の反応と市場の意義
この提案は、一般的にステーブルコイン業界にとって建設的なシグナルと解釈されています。
テキサス銀行協会やアメリカ独立コミュニティバンク協会などの金融団体は、運用基準、保管フレームワーク、リスク管理プロトコルに焦点を当てたことを歓迎しました。
両組織とも、最終的な規則の調整に影響を与える60日間の公開コメント期間への参加を促しています。
🚀 グローバルな競争環境
米国は、デジタル通貨経済における規制リーダーとしての地位を築こうとしているようです。
明確なコンプライアンス経路を確立することで、以下のような効果が期待されます：
機関投資資本の参入促進
規制されたステーブルコインのイノベーション支援
米国の金融インフラ支配の強化
企業導入のための法的明確性の提供
しかしながら、イノベーションとコンプライアンスのバランスは引き続き重要な政策課題となるでしょう。
🧠 長期的な市場への影響
この規則は、厳格なガバナンスと流動性基準を満たす発行者を優遇することで、ステーブルコインセクターの成熟を促進する可能性があります。
より強固な規制の確実性は、大規模な準拠プラットフォームにとって有利になる一方、小規模または構造が弱い発行者は運用上の障壁が高くなる可能性があります。
ステーブルコイン市場は、実験的なフィンテック商品から規制された金融インフラの一部へと移行しています。
🏁 最終展望
新しいOCCの提案は、米国の金融エコシステムにおけるステーブルコインの制度化において重要な節目を示しています。
この政策は、デジタル通貨が投機的資産から規制された決済技術へと進化していることを示しています。
最終的に確定すれば、枠組みはグローバルなステーブルコイン競争を再形成し、国境を越えた決済ネットワークに影響を与え、従来の銀行システムとプログラム可能な資金の統合を再定義する可能性があります。
デジタル金融の未来は、破壊から規制された収束へと移行しています。