香港、2026年までの包括的暗号通貨規制枠組みを策定

香港は、暗号通貨市場の完全な規制体系を確立するために野心的な方針を描いています。金融サービス・財務局（FSTB）と証券先物委員会（SFC）は、2026年までに暗号通貨の取引および保管サービスに関する標準化されたライセンス規制を導入する計画を発表しました。2か月間にわたる公開意見募集を経て、190件以上のフィードバックを収集し、洗練された立法枠組みが形成されつつあります。今後の構造は、香港の既存のマネーロンダリング防止およびテロ資金供与対策条例（AMLO）に基づき、従来の証券仲介活動に適用される基準を反映したコンプライアンス体制を構築します。

暗号通貨取引と保管のための統一規制アーキテクチャ

香港の2026年ロードマップの中心は、暗号通貨の取引と保管サービスを一つの統一された規制枠組みの下に統合することです。複数の監督機関に分散させるのではなく、規制当局は証券市場で適用されているのと同様の標準をライセンスを受けたブローカーに対して確立しようとしています。このアプローチは、コンプライアンス、ガバナンス、運用手順に関する期待を明確にし、市場参加者が従うべき基準を示します。

保管面では、プライベートキーの保護と顧客資産の堅牢な保護を最優先としています。取引規制は、どの企業がブローカー活動を行うことを許可されるか、その条件、及び遵守義務を定義します。これら二つの柱は、SFCのASPIReロードマップの基盤を形成し、専門的に管理された暗号通貨市場へのアクセスを民主化することを目的としています。取引と保管を超え、SFCは暗号通貨アドバイザーやポートフォリオマネージャーのライセンス制度拡大に関する別の意見募集も開始しています。「同じ事業、同じリスク、同じルール」の原則に従い、これら新しい基準は証券アドバイザリーや資産運用サービスに適用される規制の厳格さと並行して進められます。この拡大範囲に関する意見募集の締め切りは1月下旬です。

香港をアジアの主要暗号通貨拠点に位置付ける

香港の行政は、暗号通貨企業を誘致し、地域のデジタル資産ハブとしての地位を確立するために、意図的に好ましい規制環境を構築しています。この戦略的施策は、シンガポールの新たな暗号通貨フレンドリー政策や、中国の暗号通貨活動に対するますます厳しい姿勢とは対照的です。アジア市場の支配権を巡る競争は激化しており、香港の積極的な規制の明確さは重要な競争優位性となっています。

今年初め、SFCはこのビジョンを強化するための決定的な政策を打ち出しました。2024年初頭には、店頭（OTC）暗号通貨取引の新しいライセンス経路を承認し、デリバティブや証拠金取引の枠組みの見直しも行いました。2024年中には、ライセンスを受けた取引所やファンドがステーキングサービスの提供を承認され、厳格な資産管理措置と投資家向けのリスク開示が義務付けられました。2024年から運用されている暗号通貨を基盤とした現物ETFの立ち上げは、この進化するエコシステムの早期のマイルストーンです。

市場の統合と今後の展望

全体戦略は、取引から保管、アドバイザリーサービスまでのすべての要素を一つの責任ある規制経路に統合することを目指しています。この枠組みの下で統合することで、市場インフラは、ライセンスを持つ取引相手、監査可能な運営、透明な保管体制を求める機関投資家の要求に沿ったものとなります。2026年の立法計画は、運用ライセンスと資産の安全性基準が一つの包括的なルールブックに収束する重要な節目となります。

この統一されたアプローチは、香港が孤立した規制承認のハブから、体系的な暗号通貨監督を備えた成熟した金融センターへと進化する決意を示しています。この枠組みは、市場ルールの明確化だけでなく、香港の暗号通貨エコシステムが伝統的な金融市場と同等の専門性と厳格さを持って運営されているという信頼を、個人投資家と機関投資家の双方に築くことを目的としています。