3月26日、予測市場プラットフォームPolymarketは重大な政策変更を発表しました：3月30日から、ほぼすべての取引カテゴリーに対して初めてTaker（食い単方）手数料が課されることになります。これは数日後、Polymarketでベット額を超える手数料を支払わずに賭けることができる時代が終わることを意味します。
Polymarketは公式文書で手数料問題を詳細に説明しています。
Polymarketは特定の市場に対して少額の取引手数料を課します。これらの手数料は、マーケットメイカープログラムの資金に使われ、毎日一部の手数料がマーケットメイカーに再分配され、より豊富な流動性を提供し、スプレッドを縮小するためにインセンティブを与えます。
地政学的および世界のイベント市場は手数料が免除されます。Polymarketはこれらの市場の取引活動から手数料や利益を徴収しません。さらに、PolymarketはUSDCの入金や出金手数料を徴収しません（ただし、CoinbaseやMoonPayなどの仲介機関はそれぞれの手数料を徴収する場合があります）。
現在、暗号通貨とスポーツ市場のみが食い単手数料を有効にしています。
2026年3月30日から、手数料パラメータが拡大し、より多くの市場カテゴリーをカバーし、更新された手数料を適用します。
手数料は以下の式で計算されます：
fee = C × p × feeRate × (p × (1 - p))^exponent
ここでC = 取引株数、p = 株価です。手数料パラメータは市場カテゴリーによって異なります：
取引手数料はUSDCで計算され、株価に応じて変わります。ただし、買い手数料は株に対して課され、売り手数料はUSDCで課されます。実際の手数料は50%の確率でピークに達し、両端に対称的に減少します。
手数料は小数点以下4桁に丸められます。最低手数料は0.0001 USDCです。この金額未満の取引はすべて零に丸められるため、極端な値に近いごく小額の取引は完全に手数料が発生しない場合があります。
契約価格が五分五分に近づくと、手数料は最高になります。これは最大の不確実性を示します。一度結果が明確になると、手数料は徐々にゼロに近づきます。したがって、0.02ドルまたは0.98ドルの契約の手数料はほとんど無視できるものになります。そして、価格が0.50ドルの契約は手数料のピークに達します。
異なるカテゴリーの手数料も異なります。暗号通貨の手数料は最高で、1.80%に達します。経済カテゴリーの手数料は約1.50%、文化および天候カテゴリーは1.25%、政治カテゴリーは1%、スポーツカテゴリーの手数料は最低で0.75%です。
公式CLOBクライアントは自動的に手数料を処理します——それらは手数料を取得し、署名された注文のペイロードに含めます。
クライアントが自動的に実行する操作：
追加の操作は必要ありません。手数料が有効な市場でも、注文は正常に機能します。
REST APIを直接呼び出すか、自分の署名した注文を構築する場合は、手数料を手動で署名された注文のペイロードに含める必要があります。ステップ1：注文を作成する前に、トークンIDの手数料率を取得；
ステップ2：そのフィールドをfeeRateBpsをあなたの注文オブジェクトに追加します。この値は署名されたペイロードの一部です——CLOBはこの値を基にあなたの署名を検証します。
ステップ3：署名して送信：
KeyrockとDuneが共同で発表した報告書によると：2025年、Polymarketの取引量は215億ドル；9500万件の取引を処理（累積取引量の約54%）、その月間取引量は約45000件から約1900万件に増加（421倍の成長）。
Dune上のある取引所のデータによると、1月6日から一部市場で取引手数料が徴収され始めて以来、Polymarketは約794万ドルの手数料収入を得ており、そのうち2月の手数料収入は約499万ドルです。（Polymarketが手数料を徴収する市場には「15分間の暗号通貨価格変動」や、セリエAおよびNCAAなどのスポーツ市場が含まれます。）
過去30日間、Polymarketの取引量は約95.5億ドルです。現在の取引量のレベルで計算すると、有効な総合手数料率を仮定した場合、月間収入は約2500万ドル、年収約3億ドル、または日収約83.3万ドルとなります。
ある分析では、現在の収益レベルがPolymarketの評価を維持するのに役立つと考えられています。その評価は現在200億ドルに近づいています。一年前はその評価は約12億ドルでした。
具体的には、PolymarketのCEO Shayne Coplanが公開したデータによると：2024年、Blockchain Capitalが5500万ドルの資金をリードした際、会社の評価は3.5億ドル；2025年にFounders Fundが1.5億ドルの資金をリードした際、会社の評価は12億ドル；同年10月、インターコンチネンタル取引所グループがPolymarketに20億ドルを投資し、投資後の評価は約90億ドル；10月末には、Polymarketが投資家と初期の交渉を行い、評価が120億ドルから150億ドルの間での新たな投資を計画しています。
PM Insightsの最新データによると：2026年1月19日時点で、Polymarketの暗黙の評価は116億ドルに達しています。
2月の手数料収入が約499万ドルと仮定すると、現在の年間収入は5988万ドル、現在の評価は116億ドルです；Polymarketのその後の手数料水準に基づくと、年間収入は約3億ドルとなり、評価が変わらない前提の下で、PS倍率（市売率）は193.7倍から38.7倍に変わります。
（PS倍率（市売率）= 会社の時価総額 ÷ 会社の営業収入、すなわち「市場が会社の1ドルの収入に対して支払う金額」です。）
現在の193.7倍の市売率の背景において、Polymarketの未来はユーザーの爆発的な増加、予測市場の独占、グローバル情報価格設定インフラの構築である必要がありますが、規制、ユーザーの粘着性などの問題の影響を受けて、Polymarketが本当に193.7倍の市売率を支えることができるかどうかは不明です。将来的に収入が3億ドルに達した場合、Polymarketの評価は少なくともより合理的に見えるでしょう。
Polymarketは物語によって得られた高評価を、徐々に実際の収入によって支えられた評価に変えていくでしょう。
Polymarketの新たな手数料は構造的な更新にも使用されます。Makerリベートプログラムは徴収された手数料を毎日USDCで流動性提供者に返還します。この取り組みは市場を深化させ、スプレッドを縮小することを目的としています。
たとえば、政治取引のマーケットメイカーは、そのカテゴリーで徴収された手数料の25%を返還されます。このメカニズムは、マーケットメイカーがより正確な価格を提示し、トレーダーが支払う手数料を低減し、全体の流動性が改善されるため、より健全なエコシステムを生み出すことができるはずです。
手数料ポリシーが導入された後にユーザー数が安定していれば、Polymarketは無料ユーザーを有料ユーザーに成功裏に転換し、ユーザーが流出することなく維持できるでしょう。逆に、ユーザー数が大幅に減少すれば、Polymarketの発展にとって不利になります。
しかし、現時点ではユーザーは手数料のためにPolymarketを放棄することはなく、引き続き使用すると思われます。
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Polymarketがゼロ手数料時代に別れを告げる：手数料改革は何を意味するのか？
3月26日、予測市場プラットフォームPolymarketは重大な政策変更を発表しました：3月30日から、ほぼすべての取引カテゴリーに対して初めてTaker（食い単方）手数料が課されることになります。これは数日後、Polymarketでベット額を超える手数料を支払わずに賭けることができる時代が終わることを意味します。
一、Polymarket手数料の調整前後の比較
Polymarketは公式文書で手数料問題を詳細に説明しています。
Polymarketは特定の市場に対して少額の取引手数料を課します。これらの手数料は、マーケットメイカープログラムの資金に使われ、毎日一部の手数料がマーケットメイカーに再分配され、より豊富な流動性を提供し、スプレッドを縮小するためにインセンティブを与えます。
地政学的および世界のイベント市場は手数料が免除されます。Polymarketはこれらの市場の取引活動から手数料や利益を徴収しません。さらに、PolymarketはUSDCの入金や出金手数料を徴収しません（ただし、CoinbaseやMoonPayなどの仲介機関はそれぞれの手数料を徴収する場合があります）。
1.現在の手数料状況
現在、暗号通貨とスポーツ市場のみが食い単手数料を有効にしています。
2.新しい手数料状況
2026年3月30日から、手数料パラメータが拡大し、より多くの市場カテゴリーをカバーし、更新された手数料を適用します。
手数料は以下の式で計算されます：
fee = C × p × feeRate × (p × (1 - p))^exponent
ここでC = 取引株数、p = 株価です。手数料パラメータは市場カテゴリーによって異なります：
取引手数料はUSDCで計算され、株価に応じて変わります。ただし、買い手数料は株に対して課され、売り手数料はUSDCで課されます。実際の手数料は50%の確率でピークに達し、両端に対称的に減少します。
手数料は小数点以下4桁に丸められます。最低手数料は0.0001 USDCです。この金額未満の取引はすべて零に丸められるため、極端な値に近いごく小額の取引は完全に手数料が発生しない場合があります。
契約価格が五分五分に近づくと、手数料は最高になります。これは最大の不確実性を示します。一度結果が明確になると、手数料は徐々にゼロに近づきます。したがって、0.02ドルまたは0.98ドルの契約の手数料はほとんど無視できるものになります。そして、価格が0.50ドルの契約は手数料のピークに達します。
異なるカテゴリーの手数料も異なります。暗号通貨の手数料は最高で、1.80%に達します。経済カテゴリーの手数料は約1.50%、文化および天候カテゴリーは1.25%、政治カテゴリーは1%、スポーツカテゴリーの手数料は最低で0.75%です。
3.APIユーザー手数料処理
SDKの使用
公式CLOBクライアントは自動的に手数料を処理します——それらは手数料を取得し、署名された注文のペイロードに含めます。
クライアントが自動的に実行する操作：
追加の操作は必要ありません。手数料が有効な市場でも、注文は正常に機能します。
REST APIの使用
REST APIを直接呼び出すか、自分の署名した注文を構築する場合は、手数料を手動で署名された注文のペイロードに含める必要があります。ステップ1：注文を作成する前に、トークンIDの手数料率を取得；
ステップ2：そのフィールドをfeeRateBpsをあなたの注文オブジェクトに追加します。この値は署名されたペイロードの一部です——CLOBはこの値を基にあなたの署名を検証します。
ステップ3：署名して送信：
二、Polymarketの手数料はどれだけの収入をもたらすのか？
1.Polymarketの収入変化
KeyrockとDuneが共同で発表した報告書によると：2025年、Polymarketの取引量は215億ドル；9500万件の取引を処理（累積取引量の約54%）、その月間取引量は約45000件から約1900万件に増加（421倍の成長）。
Dune上のある取引所のデータによると、1月6日から一部市場で取引手数料が徴収され始めて以来、Polymarketは約794万ドルの手数料収入を得ており、そのうち2月の手数料収入は約499万ドルです。（Polymarketが手数料を徴収する市場には「15分間の暗号通貨価格変動」や、セリエAおよびNCAAなどのスポーツ市場が含まれます。）
過去30日間、Polymarketの取引量は約95.5億ドルです。現在の取引量のレベルで計算すると、有効な総合手数料率を仮定した場合、月間収入は約2500万ドル、年収約3億ドル、または日収約83.3万ドルとなります。
2.Polymarketの評価変化
ある分析では、現在の収益レベルがPolymarketの評価を維持するのに役立つと考えられています。その評価は現在200億ドルに近づいています。一年前はその評価は約12億ドルでした。
具体的には、PolymarketのCEO Shayne Coplanが公開したデータによると：2024年、Blockchain Capitalが5500万ドルの資金をリードした際、会社の評価は3.5億ドル；2025年にFounders Fundが1.5億ドルの資金をリードした際、会社の評価は12億ドル；同年10月、インターコンチネンタル取引所グループがPolymarketに20億ドルを投資し、投資後の評価は約90億ドル；10月末には、Polymarketが投資家と初期の交渉を行い、評価が120億ドルから150億ドルの間での新たな投資を計画しています。
PM Insightsの最新データによると：2026年1月19日時点で、Polymarketの暗黙の評価は116億ドルに達しています。
3.Polymarket PS倍率（市売率）の変化
2月の手数料収入が約499万ドルと仮定すると、現在の年間収入は5988万ドル、現在の評価は116億ドルです；Polymarketのその後の手数料水準に基づくと、年間収入は約3億ドルとなり、評価が変わらない前提の下で、PS倍率（市売率）は193.7倍から38.7倍に変わります。
（PS倍率（市売率）= 会社の時価総額 ÷ 会社の営業収入、すなわち「市場が会社の1ドルの収入に対して支払う金額」です。）
現在の193.7倍の市売率の背景において、Polymarketの未来はユーザーの爆発的な増加、予測市場の独占、グローバル情報価格設定インフラの構築である必要がありますが、規制、ユーザーの粘着性などの問題の影響を受けて、Polymarketが本当に193.7倍の市売率を支えることができるかどうかは不明です。将来的に収入が3億ドルに達した場合、Polymarketの評価は少なくともより合理的に見えるでしょう。
Polymarketは物語によって得られた高評価を、徐々に実際の収入によって支えられた評価に変えていくでしょう。
三、Polymarketの調整はユーザーの粘着性に影響を与えるか？
Polymarketの新たな手数料は構造的な更新にも使用されます。Makerリベートプログラムは徴収された手数料を毎日USDCで流動性提供者に返還します。この取り組みは市場を深化させ、スプレッドを縮小することを目的としています。
たとえば、政治取引のマーケットメイカーは、そのカテゴリーで徴収された手数料の25%を返還されます。このメカニズムは、マーケットメイカーがより正確な価格を提示し、トレーダーが支払う手数料を低減し、全体の流動性が改善されるため、より健全なエコシステムを生み出すことができるはずです。
手数料ポリシーが導入された後にユーザー数が安定していれば、Polymarketは無料ユーザーを有料ユーザーに成功裏に転換し、ユーザーが流出することなく維持できるでしょう。逆に、ユーザー数が大幅に減少すれば、Polymarketの発展にとって不利になります。
しかし、現時点ではユーザーは手数料のためにPolymarketを放棄することはなく、引き続き使用すると思われます。