中国の最も目立たない億万長者の一人が、今市場でどのように動いているのかについて、面白いことを見かけました。あなたは段永平を知っていますか？多分知らないでしょう、それがポイントです。この人は1,000億元以上の資産を管理していますが、全くスポットライトを浴びません。それでも、彼が何かを買うたびに株価は反発します。最近では、Tencentと茅台を両方とも大きく下げているときに買い、すぐに反発しました。それは偶然ではありません。

彼の投資哲学は、バフェットから学んだ3つのシンプルなルールに集約されます：空売りしない、借金しない、理解できないものに投資しない。基本的なことに思えますが、これが彼をアジアで最も成功した投資家の一人にしています。彼は2011年からAppleを保有しており、その時の株価は1株5.78ドルでした。そのリターンを考えてみてください。彼はまた、茅台に早期に投資し、Tencentを継続的に保有し、バークシャー・ハサウェイ、Google、Alibabaにも投資しています。彼のポートフォリオは、長期的思考のマスタークラスと言えます。

この話を持ち出す理由は、彼の段永平の純資産が最近の報告によると1800億元を超えていることです。ただし、彼はフォーブス中国の富豪トップ100には決して登場しません。彼の米国の保有資産だけでも、投資会社H&Hインターナショナル・インベストメントを通じて140億ドル以上の価値があります。Appleは彼の米国株ポートフォリオのほぼ80％を占めています。これは単なる分散ではなく、確信に基づく投資です。

これだけの富を築く前、段永平は天才的な子供ではありませんでした。最初の大学入試では80点ちょっとしか取れませんでした。でも、再挑戦し、はるかに良い成績を収めて浙江大学のラジオ学科に入学しました。その後、北京電子管工場の国家公務員を辞めて、月給46元の仕事を捨てて、BBKエレクトロニクスを立ち上げました。そこからリトルタイラント、次にOPPOとVivoへとつながります。これが彼の逆転劇です。

2006年のバフェットとの昼食会がすべてを変えました。彼はその3時間の会話に62万ドルを支払いました。その後、バフェットからは「何をすべきかよりも、何をしてはいけないか」を教わったと語っています。彼はすでに百度の空売りで2億ドルを失っていたため、最初の「空売りしない」ルールは彼にとって非常に重要でした。借金のルールは、Jia YuetingやXu Jiayinのような人々が過剰レバレッジで破綻するのを見て学びました。段永平はそのゲームに参加しませんでした。

今、彼がこれらの原則をどのように適用しているかを見るのは非常に興味深いです。2025年の最初の5日間でTencentが11％下落したとき、多くの人はパニックになりましたが、彼は買い増しをしました。茅台が6％下落したときも買い増しです。段永平の純資産は、他の人が怖がるときに買い、何年も持ち続けることで増え続けています。彼は何度もTencentは売らないと述べており、Appleよりも確信度は低いと認めつつも、そうしています。

彼は最近、浙江大学に戻り、長期投資について学生や教員と90分間話しました。ビジネスモデルの重要性、良い企業に急がないこと、忍耐こそが真の武器である理由について20,000語にわたって語っています。これが彼の財産を築いた哲学です。派手な取引やレバレッジ、複雑さではなく、自分が所有しているものを理解し、皆が次の流行を追いかける間もそれを持ち続けることです。