最近、イランの緊張の中でビットコインが金よりもはるかに良く持ちこたえたという興味深い分析をいくつか目にしました。JPMorganのチームが発表した数字が私の目を引きました。ビットコインは資本を集めている一方で、金のETFはわずか3週間で約110億ドルの資金流出を記録していたのです。銀はさらに悪く、夏の上昇を完全に逆転しました。

驚くべきは流動性の状況です。金と銀の先物ポジションは1月以降激減しましたが、ビットコインは比較的安定を保っていました。そして重要なのは、ビットコインの市場規模が今や金を超えたという点です。これはかなりの変化です。

その仕組みは理解しやすいです。地政学的な混乱が起きたとき、影響を受けた地域の人々は地元の取引所から資金を移し、自己管理や国際的なプラットフォームに移動し始めました。ビットコインは国境を越え、24時間取引可能で、誰もあなたのアカウントを凍結できません。これに比べて、従来の安全資産は銀行インフラを必要とし、その条件下では全く異なります。

これは個人投資家だけの話ではありません。機関投資家のポジショニングもその物語を語っています。金と銀の先物は大きく下落しましたが、ビットコインの先物はボラティリティの中でも比較的安定を保ちました。

これは、理論と現実が一致した瞬間の一つです。ビットコインはもともと投機的資産と考えられていましたが、実際の資本規制や金融圧力がかかると、常に安全資産としての役割を果たし始めたのです。今やそのデータは明らかです。