私は最近、市場に関する歴史的な出来事について読んでいて、たくさんの現代のトレーダーが、おそらくは詳しくは知らないであろうことに目を引かれました。1987年のブラックマンデーは、文字通り現代の金融史における最も恐ろしい瞬間の1つでした。

その19日10月に何が起きたのかは、残酷なものでした。ダウ・ジョーンズはたった1日で22.6%下落しました。よく考えてみてください、それでもなお、1日としては過去最大級の下落率です。私たちは通常の調整の話をしているのではなく、世界の市場で起きた純粋なパニックの話をしています。

要因の組み合わせが、嵐を呼ぶのにちょうどよかったのです。取引のスケジュール(当時「ポートフォリオ・インシュアランス」と呼ばれていたものが、)自動売買による売りを増幅させたのです。市場はすでに過大評価されており、そのうえ誰もどう対処できるのか分からないマクロ経済上の懸念がありました。要するに、完璧なドミノ効果でした。

興味深いのは、1987年のブラックマンデーは、もっとひどい状態になっていた可能性もあったことです。人々は文字通り、私たちが新たな経済恐慌に突入しているのではないかと恐れていました。ですが、米連邦準備制度（FRB）は素早く動き、積極的に流動性を注入したことが重要な鍵でした。さらに、彼らが「circuit breakers」または「dispositivos de interrupción」と呼んだものを市場に導入し、下落があまりにも深刻なときには取引を基本的に一時停止させる仕組みになっていました。

その迅速な対応こそが、すべてが完全に崩壊するのを防いだのです。これは、極めて深刻な危機の場面で、なぜ協調された介入が重要なのかを思い出させてくれます。今日では、暗号資産市場でも同様の仕組みが見られますが、形は異なっています。

市場にボラティリティが見られるときは、こうした歴史的な出来事を思い出すのが常に役に立ちます。こんなことが起きるのは初めてではなく、そして間違いなく最後でもありません。