金融テック分野で、最近ちょっと面白いものを見つけました。しかも、ほとんどの人が今はまだ見て見ぬふりをしているようです。

2021年のピーク以来、徹底的に叩き売られている決済会社があります。過去最高値から77%も下落して取引されています。ですが、実はここがポイントで、いまのバリュエーションはかなり魅力的に見えます。EV/EBITの倍率は約15.1で、今日の市場環境において本当に魅力的です。

事業自体もしっかりしています。直近四半期の主要な決済セグメントでは、前年同期比で売上総利益が9%伸びており、さらに彼らのキャッシュアプリのプロダクトは成長が24%と、こちらの方がより好調でした。営業利益も着実に伸びています。つまり、これは何かが壊れてしまった会社というわけではなく、市場が忘れてしまったかのように値付けされているだけです。

しかし、暗号資産（クリプト）を信じる人にとって面白いのはここからです。この会社は、静かに本格的なBitcoin（ビットコイン）インフラを構築してきました。セルフカストディ（自分で管理する）ウォレット、マイニング機器の運用、そしてユーザーがBitcoinを直接取引できる仕組みを用意しています。キャッシュアプリのユーザーは実際にBitcoinを購入でき、販売者はBitcoinでの支払いを受け取れます。CEOは2021年からBitcoinに対して公に強気で、Bitcoinをインターネットのネイティブ通貨だと捉えています。

現在、Bitcoinは約$69.98Kで取引されており、さらに上向く可能性もあります。これは、いわゆる“見過ごされていた株”が突然再評価されるタイプの銘柄の一つかもしれません。Bitcoinが本格的に本気の動きを始めれば、市場もようやく、この会社が暗号資産サイクルにおいて実はしっかりと有利な位置にあることに気づくはずです。そのタイミングでは、バリュエーションのマルチプル（評価倍率）は今ほど安くは見えなくなるでしょう。

Bitcoinの次の上昇局面を信じるなら、リスクとリターンの組み合わせは興味深く感じます。特に、暗号資産へのエクスポージャーがあるフィンテック銘柄を探しているなら、要チェックです。