コーヒー価格が本日上昇していることに気づきました。アラビカ種は1.42％上昇し、ロブスタ種は4.39％急騰して2週間高値を付けました。ホルムズ海峡を通る輸送の混乱が運賃や保険料を押し上げており、コーヒー取引業者や焙煎業者の輸入コストが高くなっています。

面白いのは、短期的にはコーヒー価格が上昇している一方で、長期的な見通しは混在していることです。ブラジルのミナスジェライス州では先週、適度な降雨があり、収穫見通しが改善されました。2月初旬にブラジルの作物機関は、2026年の生産量が記録的な6620万袋に達する可能性があると予測し、前年比17.2％増となっています。供給が増える見込みです。

ベトナムもコーヒーを大量に生産しています。1月の輸出は前年比38.3％増の19.8万MTに急増し、2025年の生産量は176万MTと予測されており、前年比6％増です。したがって、供給チェーンの懸念から今日コーヒー価格が上昇しているものの、基本的な状況は市場に十分なコーヒーが存在することを示しています。

興味深いのは在庫データです。アラビカ種の在庫は先週、最低値から回復し46万6055袋に達し、ロブスタ在庫も回復しています。これらの回復は通常、価格にとって弱気材料です。ただし、コロンビアの生産量は前年比34％減少しており、これは市場を支える明るい材料の一つです。

では、コーヒー価格は持続的に上昇するのでしょうか？長期的には、ブラジルの記録的な作物予測とベトナムの強い生産量を考えると、おそらくそうではありません。今日の上昇は、供給不足のファンダメンタルよりも地政学的な混乱への反応のように見えます。本当の問題は、これらの輸送コストの上昇が持続するのか、それとも正常化とともに収まるのかということです。