明日も5月19日です。毎回、この日になるたびに私は2021年の519事件を思い出します。あの感覚は本当に忘れられないほど心に刻まれています。経験してきた古参の“老韭菜”として言わせてもらうと、あの日のブラックスワンがどれほど凄まじかったかは言うまでもありません。どれだけの人が一夜のうちに暴富の夢が砕け、血のような損失に変わったのか。あの大きく上がって大きく落ちる、たまらない刺激感は、今思い返してもまだ物足りない気がします。……とはいえ、正直なところ、今の相場はウォール街により盤面を握られすぎていて、あのような光景はもう二度と見られないかもしれません。

あの年に起きた出来事を振り返ってみましょう。519事件の引き金は実はとても単純で、イーロン・マスクが突然態度を変えたことです。彼はもともと暗号資産界隈の大ファンで、2021年の初めにはテスラが15億ドルでビットコインを買っただけでなく、ビットコインでの支払いを受け入れると発表し、さらにTwitter上でドージコインなどの小型銘柄を盛り上げて、市場の感情を熱く燃え上がらせていました。ところが5月中旬になると、彼は180度方向転換し、テスラはビットコインでの支払いを停止すると言い出します。理由は、マイニングが電力を使いすぎて環境に悪影響を与えるからだというのです。これが、市場に爆弾を投げ込むようなものになって、ビットコインは57000ドルから46000ドルへといきなり下落しました。さらにその後、彼はTwitterでビットコインを売却する可能性をほのめかし、事態は追い打ちをかけるように悪化しました。

しかし、519事件の背後にあるのはマスクの発言だけではありません。同じ時期、中国側も規制を強化していました。5月18日には3つの協会が共同で発表し、仮想通貨取引を禁止するよう求めました。内モンゴルでもマイニングへの取り締まりが行われています。これらのシグナルが出ると、市場はすぐに恐慌に陥り始めました。加えて、それ以前の相場上昇（バブル）は確かに巨大な膨らみを生み出していて、ビットコインは年初の30000ドルから4月には64000ドルまで上昇し、倍になっていました。ドージコインや柴犬コインといった小型の銘柄の上昇もまた、とんでもないものでした。数セントから数ドルへと上がり、そうした値上がりはそもそもファンダメンタルズによる裏付けがありません。ソーシャルメディアによる煽りで支えられていたにすぎません。

5月19日になると、市場のムードは完全に崩壊しました。ビットコインは43000ドルから急落して30000ドルになり、30%下落しました。イーサリアムはさらに酷く、3300ドルから1900ドルまで下がって、下落率は42%です。ほかの銘柄も軒並み30%以上の下落で、中には50%を超えるものもありました。その日、取引所はすべてカクつき、そして多くの人はポジションを決済できず、資産が目の前で目減りしていくのをただ見ているしかありませんでした。恐怖指数は0.8まで跳ね上がり、貪欲指数は10まで下がって、市場は完全に恐慌状態に陥りました。

幸いなことに、これは物語の結末ではありません。5月19日の午後になると、いくつかの機関や大口投資家が押し目買いを始め、市場は次第に落ち着いていきました。ビットコインは40000ドルに戻り、イーサリアムは2800ドルまで反発し、その後、調整局面に入りました。

今さら519事件を振り返ると、それは実は暗号資産市場が抱える根本的な問題を映し出しています。あまりにも感情に左右されやすすぎる、という問題です。強気相場のときは皆が狂ってしまい、弱気相場のときは皆が慌てふためきます。マスクの一言で、何百億ドルもの時価総額が揺らぐのは、市場がまだ十分に合理的ではないことを物語っています。対照的に、今はウォール街が参入したことで、コントロールはより厳しくなったものの、市場は確かにずっと安定しています。あの519事件級のブラックスワンを再び見るには、次の本格的なシステム上のリスクを待つしかないでしょう。