ちょうどKevin de PatoulのKeyrockとのインタビューを読んだばかりで、彼は今の市場状況について興味深い見解を持っている。彼はビットコインは現在の価格よりはるかに高くなるべきだと言っているが、まだリスク資産として普通に扱われているだけだと指摘している。基本的な側面から見れば、すべてが価格上昇を支持するはずだ。

彼は進化する規制、継続的に増加する機関投資家の採用、そしてより成熟したインフラを指摘している。しかし、市場はこれらのすべてのポジティブな進展を完全に織り込んでいないようだ。ビットコインは今、$71.47Kのレベルにあり、数ヶ月前に達した史上最高値の$126.08Kからは大きく下落している。年初からかなりの下落だ。

面白いのは、彼の現在の状況の読み方だ。彼によると、2026年はブレイクスルーの年ではなく、移行の年だという。並行して進む2つの市場がある。第一に、DeFiやアルトコインを含むネイティブな暗号エコシステムで、センチメントはすでに和らぎ始めている。かつてすべてのトークンを持ち上げた投機的な波は収束している。第二に、伝統的な金融のデジタル化で、資産のトークン化、ステーブルコイン、新しいインフラが進展している。

機関投資家の側から見ると、彼は熱意が全く衰えていないと言う。彼らは依然としてブロックチェーン技術を使った金融市場の改革にコミットしている。ただし、多くの資産がすでにトークン化されているにもかかわらず、そのユーティリティはまだ構築段階にある。トークンは存在するが、多くは単なるラッパーに過ぎず、真の変革には至っていない。

ここで重要なのは、インフレクション（転換点）の理解だ。Keyrockは自らを伝統的金融とデジタルの橋渡し役と位置付けている。彼らは、インフレクションは既存のインフラが本格的な実用性を大規模に生み出し始める瞬間だと信じている。

De Patoulは、2027年と2028年こそが本当のインフレクションのポイントだと見ている。その時点で、実物資産のトークン化は過去の暗号市場全体の成長と同じくらい拡大する可能性がある。伝統的な資本市場のごく一部がオンチェーンに移行するだけでも、以前の暗号のピークを超えることになるだろう。それこそが、デジタル市場にとっての根本的な転換点だ。

つまり、今は移行フェーズにある。必要な部分はすでに整い、インフラも構築されているが、すべてが完璧に連結しているわけではない。流動性は多くの場所でまだ薄い。規制もさらなる明確さが必要だ。しかし、彼の見解では、この静かな構築段階は短期的な上昇や変動よりもはるかに重要だ。基盤が築かれつつあり、それが次のサイクルを決定づけるだろう。