LST/再質押この仕組みは要するに「質押された証券」をもう一度働かせることです：利益は空から降ってくるものではなく、協定の補助金か、誰かがリスクプレミアムを支払っている（例えば貸付、マーケットメイキング、再質押サービス料）。熱気が高まるとすぐに温度を測りたくなる：補助金が引き下げられた後にどれだけ残っているかが本当の実力です。

リスクもかなり素朴です：一つは基礎となる質押自体の没収やノードの暴走；二つは証券の流動性で、実際に取り付け騒ぎが起きたときに逃げられないかもしれない；さらにコントラクトやガバナンスの失敗も重なると、バフを重ねて自分でも何が何だかわからなくなる。最近、チェーン上の大口送金や取引所のホットウォレットの動きが「賢い資金」と解釈されることが多いけれど、私はむしろ警戒している：賢いかどうかはさておき、確かに感情が熱くなり始めている…まずはポジションをアイスクリームのようにしっかり握っておこう、溶けたらそれまでだ。