最近又在看几个收益聚合器的 APY，数字挺香，但我现在第一反应不是“冲”，而是去翻它到底把钱丢哪了：底层是借贷池还是做市、合约是不是一层套一层、清算和暂停权限在谁手里…说白了，APY 很多时候只是把“对手方是谁”藏得更深。

もし当時私が合約の権限をもう少し注意していれば、「自動再投資」「戦略最適化」といった言葉に引きずられることもなかっただろうし、結果的に問題が起きてから初めてリスクの出所もはっきり言えなくなった。ついでに最近NFTの版税が激しく議論されているのを思い出したが、実はこれも同じ：みんな流動性と収益を求めているが、結局コストは誰かが負担しなければならず、ただ支払い場所を変えただけだ。とにかく私はまずポジションを小さく抑えて、心の安定を図る。