潘石屹发布：我的反思

彼は言った、ここ数日友人たちと集まるたびに、話題は常に不動産の大事件に偏り、その損失は兆単位で計算され、業界全体がほぼ崩壊寸前だと。
この出来事が無数の家庭や社会全体に与えた傷は、何年も、十年以上もゆっくりと癒えるのに時間がかかるかもしれない。
一、業界の根源：モデルの先天的な不均衡
1. 福利分房から商品住宅へ：香港モデルを参考にしながらも、歪んだ共用面積などのルールが潜在的な危険を孕む。
2. ローンのレバレッジの制御不能：頭金比率は五割から徐々にゼロ頭金へと緩和され、頭金の分割払い、陰陽契約、偽流水などの違反行為が蔓延し、レバレッジリスクが無限に拡大している。
3. 先行販売制度と土地銀行：先行販売制度により開発業者は「未完成のまま販売」し資金を流用し、土地銀行モデルは開発業者の土地買い占めと政府の土地財政依存を促進し、歪んだ利益共同体を形成している。
二、業界の歪み：本質から逸脱し制御不能に
1. 競争の論理の歪み：業界は「良い家を建てる」から「レバレッジ比べ、土地取得比べ、規模比べ」へと堕落し、高負債、高回転が主流となり、金融化は居住の本質から乖離している。
2. 生態の悪循環：開発業者は先行販売資金や新たな借入で旧借金を返しながら運営を維持し、政府は地価を押し上げ、購入者は盲目的に価格上昇を追い、泡沫を膨らませ、鼓を叩きながら花を伝えるポンジスキームのようになり、脆弱性は極めて高い。
3. 世論とルールの拘束：業界の雰囲気は賛美歌だけを許し、疑問を持つ者は異端視され、早期の修正機会を逃している。
問題は房価ではなく、全体のモデルの問題だ。先行販売、公摊、土地財政が一歩一歩業界を深淵へと追い込んでいる。
時代の一粒の灰が、無数の家庭に落ちれば、それは山となる。