#AaveLaunchesrsETHRecoveryPlan

2026年4月18日のKelpDAOブリッジの脆弱性を受けたrsETHの回復計画は、DeFi Unitedと呼ばれる連合によって調整されています。このイニシアチブは、rsETHの完全な資産裏付けを回復し、AaveやCompoundなどの貸付プロトコルにおける不良債権を解決しつつ、損失をユーザー間で共有しないことを目的としています。

計画の主要な目的

この戦略は、脆弱性によって発行された116,500のrsETHの担保を補充し、貸付市場に生じた赤字を解消することを目指しています。2026年4月下旬時点で、連合はこの復元を促進するために$300 百万ドル以上のETHコミットメントを確保しています。

主要な実行フェーズ

回復プロセスは、多段階の技術的アプローチを含みます：

コミットされたETHは、段階的にrsETHに変換されます。

これらのトークンは、影響を受けたブリッジのロックボックスコントラクトに預け入れられ、流通しているすべてのrsETHトークンが再び基礎となるEtherによって完全に裏付けられることを保証します。

DeFi Unitedは、AaveとCompoundにおける攻撃者関連のポジションを清算する計画です。

これらの清算を促進するために、ガバナンス提案を用いて一時的にrsETHのオラクル価格を調整します。

清算された担保は、DeFi Unitedが管理するマルチシグウォレットに送られ、ETHに換金され、その後、脆弱性による赤字の返済に充てられます。

バランスが安定したら、最終的なステップとして、標準的なローン・トゥ・バリュー比率(LTV)を回復し、影響を受けた市場の一時停止を解除して通常運用を再開します。

Aaveは、KelpDAO、LayerZero、その他のエコシステムパートナーと密接に連携しています。

この計画は、EthereumやArbitrumにおける必要な投票を含む継続的なガバナンス承認の対象となっています。特に、Aaveが凍結された資金の解放を求めている(場所)。

技術的実施計画は2026年4月28日〜29日に公開されましたが、最終的な実行はDAOの投票成功と資金の調整次第です。Aave Labsは、今後数日以内に実行が開始される見込みであると示しています。

あなたの機関動向とDeFiの安定性を監視する活動に基づき、この協調的な努力は、クロスチェーンブリッジのリスクやシステミックな負債を協力的に解決する現在のエコシステムの能力にとって重要な試験となります。

rsETH回復計画に関するガバナンス投票は極めて重要です。これらは、以前の資産統合を優先した積極的な成長から、防御的な財務管理へのシフトを示すものです。これらの投票は単なる管理上の手続きではなく、市場に対してAaveの支払い能力とガバナンスの成熟度を示すシグナルとなります。

Aaveの市場パフォーマンスへの影響

現在、市場はAAVEに関して二つの対立するシグナルを評価しています：

AAVEトークンの買い戻し停止提案は、市場から必要かつ防御的な措置と見なされています。収益をリザーブバッファの強化に振り向けることで、DAOはプロトコルの安定性がトークン価格の供給側支援より優先されていることを示しています。これにより、一部のアナリストは現在の回復を「安心感の反発」と見なし、$100〜$105付近に抵抗線が形成される可能性が指摘されています。

DeFi Unitedの計画が成功裏に実行されれば、Aaveは「システム的に重要な」プロトコルとしての評判を固め、大規模な危機を社会化損失に頼らずに解決できる能力を示すことになります。機関投資家にとって、成功した非希薄化型の解決策は、Aaveのガバナンス構造と複雑な資産（例：流動的リステーキングトークン）に関するリスク管理能力への信頼を強化します。

この回復計画は、攻撃後に発生した大規模なTVL流出を逆転させるための主要なメカニズムです。

感染の連鎖効果：2026年4月18日から20日にかけて、AaveのTVLは約84億5000万ドル(26.4bから17.9b)まで減少し、ユーザーが恐怖から預金を引き揚げたためです。この動きにより、Aaveは預金額で最大のDeFiプロトコルの地位を失いました。

復元は再構築の触媒：rsETHのペッグを回復するために100,000 ETHを目標としたDeFi Unitedのイニシアチブは、信頼構築のための活動です。連合が資金目標を達成し、完全な裏付けを回復すれば、「恒久的な信頼危機」を防ぐことを目指します。

現在、Aaveのステーブルコイン市場は100％の利用率で、主要プールは凍結されています。攻撃者のポジションの清算と、その後のローン・トゥ・バリュー比率(LTV)の正常化が成功すれば、これらの市場の凍結解除と資本の流入再開の技術的前提条件となります。

市場は現在、「様子見」の段階にあります。成功は、提案段階からオンチェーン実行への移行にかかっています。ガバナンス投票が通過し、技術的な復元作業が遅延なく始まれば、TVLの安定化が見られ、機関投資家の信頼回復の最初の大きな指標となるでしょう。
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