ちょうど今、XRPが実際にどこに位置しているのか考えていたところで、正直なところ、多くの人が気づいていないより複雑な状況になっている。

だから、XRPは叩かれている—去年見た3.50ドルの高値から今は1.36ドルくらいまで下落している。自然な反応は、これを買い時の下げだと思うことだ。でも、私を悩ませ続けているのはこれだ：これが一時的な調整ではなく、Rippleの運営方法に構造的な変化が起きているのではないかということだ。

Ripple社はほぼ完全に180度方向転換している。もはやXRPに焦点を当てた決済会社ではなく、ステーブルコインのインフラに大きく舵を切っている。RLUSDというドル裏付けのステーブルコインを立ち上げ、Railというステーブルコイン決済会社を$200 百万ドルで買収した。彼らのウェブサイトのメッセージも「あなたのビジネスにステーブルコイン決済を統合しよう」に変わった。そして正直なところ、規制の観点からも理にかなっている—ステーブルコインはついに明確な規制環境を得た。

しかし、ここからが暗号通貨投資家にとって興味深いポイントだ。特にXRPを保有している投資家にとっては。XRPの全ての強気材料は常に一つのことに基づいていた：Rippleの国際送金製品が採用されれば、XRPの需要が増えるということだ。トークンは彼らのエコシステム内の橋渡し資産になるはずだった。

今やRLUSDが登場し…そこに問題が生じる。RLUSDはステーブルコインだ。安定していて、規制されていて、銀行が望むすべてを満たしている。そして、それはXRPが支配するはずだったRippleのエコシステムの中にしっかりと位置している。金融機関は代わりにRLUSDを橋渡し資産として使うだけだ。なぜ、変動性のある暗号通貨トークンをわざわざ使う必要があるのか？安定した代替手段が同じシステム内に存在しているのに。

仕組みも厳しい。銀行が実際にXRPを決済に使うときは、秒単位で買ったり売ったりしている—持続的な需要圧力は生まれない。でも、RLUSDは違う。これは実際に保持される可能性のあるステーブルコインのインフラだ。

だから、2026年を見据えると、Ripple社はおそらく成功するだろう。彼らのインフラは堅実で、RLUSDは実際に採用が進んでいるし、規制環境も協力的だ。でも、XRPの保有者にとっては、その成功が必ずしも彼らに還元されるわけではない。私は今年、XRPはより広範な市場に比べてパフォーマンスが劣り、1.50ドルを超えるのに苦労するだろうと予想している。

皮肉なことに、Rippleは壮大に成功するかもしれない—ただし、それは彼らのフラッグシップだった暗号通貨トークンではなく、ステーブルコインで勝利を収めている。これは会社の失敗ではない。むしろ、彼らが本当のチャンスがどこにあるかを賢く見極めている証拠だ。でも、それは根本的に、Rippleの成長に乗ろうと期待してXRPを保有している投資家の投資戦略を変えてしまう。