この2日間、またオプションの「時間」に教育された…買い手としては本当に家賃を払っているようなもので、毎日θが少しずつ血を吸っていく。方向性が出せないままではただじっと見ているしかない。売り手は家賃を集めているように見えるが、要するに「何事も起きないことを賭けている」だけで、ちょっと針を刺されれば穴を埋める必要がある。心情もあまり良くない。

今はむしろ買い手を保険と考える：本当にブラックスワンが怖くて、永続的な強制清算を避けたいときだけ少し買う；普段は小さなポジションでスポットや永続のボラティリティをディスカウントするために売ることが多い。あの権利金に欲を出さない。

ついでにNFTのロイヤリティの揉め方もかなり似ている：クリエイターは「時間価値」をずっと取り続けたいし、二次市場は流動性を奪われすぎたくない…結局、「摩擦」を誰が負担するかの問題だ。対象者からも文句を言われた：「ヘッジに半日費やして、最後は睡眠までヘッジしてしまった」。うん、ちょっと当たっている。