##FedHoldsRateButDividesDeepen

連邦準備制度は、2026年の第3回政策会合を正式に終了し、金利を3.5％から3.75％の範囲内で据え置く決定を下しました。この一時停止は世界の金融市場で広く予想されていましたが、会合では過去30年以上で最も深刻な内部分裂が明らかになりました。1992年以来初めて、投票は単純な多数ではなく、8対4の分裂した決定となり、アメリカの金融政策の将来についての意見の不一致が高まっていることを示しています。
据え置きの主な理由は、インフレの頑固な持続です。これは、世界的なエネルギー価格の上昇と中東の地政学的緊張の継続によって押し上げられています。特に、ブレント原油の価格が1バレル119ドルに達したことは、中央銀行にとって価格安定と景気後退の進行中の労働市場のバランスを取る上で困難な環境を作り出しています。連邦公開市場委員会の声明は、雇用の伸びが低いままである一方で、早期に金利を引き下げるリスクは、すでに消費者のガソリンスタンドでの負担を増やしているインフレ圧力を再燃させる可能性があると指摘しました。
この会合が特に歴史的なのは、委員会の12人のメンバーのうち4人の異議票の性質です。スティーブン・ミラン総裁は、経済の減速に緊急の支援が必要だとして、即時の25ベーシスポイントの引き下げに賛成しました。一方、クリーブランドのベス・ハマック、ミネアポリスのニール・カシャカリ、ダラスのロリー・ローガンを含む3人の地域総裁は、緩和バイアスの含まれる政策声明に反対しました。彼らは、現在の表現は連邦準備制度が今年後半に金利を引き下げることをまだ模索していることを示唆していると考えており、これは現在のエネルギー価格のショックを考えると不適切だと感じています。
これはまた、ジェローム・パウエル議長にとって最後の記者会見となります。彼の任期は5月15日に正式に終了しますが、彼は完全に中央銀行を離れるのではなく、2028年1月まで理事会のメンバーとして留まることを確認しました。彼の留まる決定は、継続的な政治的圧力や連邦準備制度の運営に関する一連の調査の中で、制度の安定性を提供することを意図しています。彼は、控えめな姿勢を保ち、シャドウチェアマンとして行動しないと明言しましたが、高い不確実性の時期に制度を見守る責任を感じていると述べました。
ケビン・ウォーシュが5月中旬にリーダーシップを引き継ぐ準備を進める中、彼は明らかにより中立的で慎重な立場に向かっている委員会を継承します。この移行は、過去2年間で最も不確実な金利の動きの中で行われており、国内のインフレは依然として高水準にあり、世界的なサプライチェーンも逼迫しています。連邦準備制度は、しばらくの間、金利を高水準に保つ「待ち見」のアプローチを採用しているようで、労働市場やエネルギー価格がより明確な冷却の兆候を示すまで、数ヶ月間は借入コストを高く維持し続ける可能性があります。