だから私はこの古い理論、ヘムライン指数について読んでいたんだけど、正直言って、証拠がほとんどなくても死なないアイデアの一つだね。基本的な前提はかなり突飛で—短いスカートは景気が好調、長いスカートは不況が近いというもの。ファッションを市場の水晶玉として見るわけだ。

その話は1920年代のウォートン経済学者、ジョージ・テイラーに遡る。彼がこのパターンに気づいたとされている。でも実は、彼はそのつながりを実際に示したわけではない。彼の博士論文は1920年代にストッキング産業が爆発した理由についてで、短いスカートは女性がストッキングを多く買ったことを意味すると考えただけだ。以上だ。でも何十年も経つうちに、人々は彼の観察をこのヘムラインが経済サイクルを予測するという理論に歪めてしまった。

なぜこれが人々に受けるのか理解できる—ファッションが経済の自信を反映しているという考えには何か満足感がある。お金が流れているときは、スタイルにリスクを取る。時が厳しくなると、すべてがきちんと整えられる。表面上は理にかなっているよね？ヘムライン指数は投資界や金融メディアで流行の話題になった。

しかし、実際の研究は違う話を示している。2023年のエラスムス大学ロッテルダムの研究では、実データを分析して、ヘムラインと経済には関係があることがわかった。ただし、その遅れは約3年。2015年の以前の研究では、さらに長い遅れ—4年—を見つけている。つまり、ヘムラインが変わるとき、それはすでに起こったことを反映しているだけで、次に何が起こるかを予測しているわけではない。これは指標ではなく、遅れているデータだ。

結論はこうだ：ヘムライン指数はカクテルトークには最適だけど、真剣な予測ツールではない。ファッションは経済状況に影響される—景気後退時にはトレンディなものへの支出が減る—しかし、それだけでヘムラインを見て取引のタイミングを計るべきではない。本当に重要な経済指標は、雇用統計、GDP成長率、インフレ率、消費者支出パターンだ。そうしたものが役立つ情報を提供する。スカートの長さ？それはただのファッションだ。

この話は、キャッチーで一世紀も続いている理論だからといって正確だとは限らないという良い教訓だ。時には、ランウェイに出ているものよりも、実際の数字を見る方が良い指標になることもある。