ちょうどClearline CapitalがCore Scientificの保有株数を340万株以上増やす申請をしたのを見ました - 現在約470万株を保有し、総額は約6800万ドルです。ビットコイン価格がどこにあるかを考えると、興味深いタイミングです。

ただ、私の注意を引いたのは、単なるポジションの規模だけでなく、それがマイニング業界の進化について何を示しているかです。Core Scientificはもはや単なるビットコインマイナーではありません。会社は基本的に、暗号通貨事業に偽装された電力インフラのプレイヤーに変わっています。彼らは自分たちでビットコインをマイニングしていますが、真の競争優位性は、安価な電力を大量に確保し、効率的なデータセンター施設を運用できる能力にあります。これは単にマイニングハードウェアを買うよりもはるかに模倣が難しいです。

表面的には経済性はシンプルです - ビットコイン価格から生産コストを引いたものが利益です。しかし、半減期後には、勝者となる運営者は信頼できる電力と最適化された冷却システムにアクセスできる者です。ほとんどのビットコインマイナーは同じリグを買うことができますが、ギガワット規模の電力契約を確保できるのは一部の人だけです。おそらく、Clearlineのような機関投資家がここで倍増している理由です。

Core Scientificは、二つのことの交差点に位置しています：直接のマイニング事業と他のマイナー向けのホスティングサービスです。時間が経つにつれて、このような構造の会社は、投機的な暗号通貨のプレイから、より伝統的なデータセンター運営者のように見えるようになるかもしれません。その仮説が成り立つかどうかは、彼らが異なるビットコインサイクルを通じてコスト構造を競争力のある状態に保てるかに完全に依存しています。