>市場は、複数の政策の嵐と不確実性が絡み合う転換点にあります。 **執筆者:ChandlerZ、Foresight News** 3月3日夜と4日朝、世界的なマクロ経済の暗雲を背景に、トランプ大統領が暗号資産を米国の戦略準備金に含める計画を発表したが、市場全体の下落を反転させることはできなかった。 トランプ大統領が暗号資産を戦略準備金に含めると発表したというニュースは、市場に一時的な熱狂を引き起こしましたが、すぐに落ち着きました。 ビットコインは短い上昇の後、ある時点で13%下落し、ほぼ完全に利益を放棄しました。 イーサリアムは2,000ドルまで急騰した後、2,550ドル近くまで下落し、最近の安値を下回りました。 SOLなど、以前にラリーをリードしていた他のトークンも、利益のほとんどを放棄しました。 同時、米国株式市場の3大株価指数も大幅に下落し、S&P500指数は1.76％、ナスダックは2.64％、道琼斯指数は200ポイント近く上昇した後に急落して600ポイント以上下落しました。リスク資産の代表であるテクノロジー株はさらなる売り圧力を受け、NVIDIAの株価は約9％急落し、米国の7大テクノロジージャイアントからなるMagnificent 7指数は3.45％下落しました。資金は高リスク資産から急速に撤退し、伝統的な避難先に向かい、典型的な避難取引モードが形成されました。 ! [](https://img.gateio.im/social/moments-d767332be0400385b40d219cae244b5b) CoinMarketCap データによると、暗号資産の総時価総額が再び 3 兆ドルを下回り、2024 年 11 月以来の新記録を樹立しました。デリバティブ市場の清算規模が著しく拡大し、Coinglass の統計によると、24 時間以内に全体で 10.68 億ドルの清算が行われ、そのうちビットコイン契約の清算額は 3.86 万ドル、イーサリアム契約の清算額は 2.07 万ドルでした。 ## 関税風波が市場に恐慌を引き起こす トランプ大統領は、3月4日からカナダとメキシコに25%の関税を課すことを改めて表明し、「交渉の余地はない」と明言した。 トランプ大統領はまた、4月2日から米国製品に関税を課す国は同等の報復関税に直面すると述べた。 カナダは、1,550億ドル相当の米国製品に報復関税を課す準備ができています。 バフェット氏は、この政策にあからさまに反対する珍しく、関税はインフレを引き起こし、消費者を傷つける「ある意味では戦争行為」だと述べた。 アメリカ経済は現在、稀なマクロ経済の脆弱な状況に直面しています。アトランタ連邦準備銀行のGDPNowモデルは第1四半期のGDP成長率予測を1.5%から2.8%に大幅に引き下げ、ほぼ倍増するこの引き下げ幅は通常の経済予測の修正範囲を大きく超えており、経済の基本的な状況が急速に悪化していることを示しています。同時に、製造業の活動はほぼ停滞しており、原材料価格指数は2年ぶりの高水準を記録しており、典型的なスタグフレーションの前兆となっています。このような経済成長の停滞とインフレ圧力の両方が存在する組み合わせは、通常の通貨政策ツールの有効性を弱めるため、マクロ経済政策決定者にとって悪夢であるとされています。この背景の中、ブリッジウォーター・アソシエイツの創設者であるダリオ・オルは、アメリカが赤字を削減しない場合、3年以内に財政危機に直面すると警告しています。 ## 米国はウクライナへの軍事支援を一時停止し、不確実性を増大させました。 新華社が米国メディアの報道を引用して、トランプはウクライナへのすべての軍事援助を停止するよう指示したと報じました。これはウクライナの指導者が「ロシア・ウクライナの平和協定に真剣な意向を示す」まで継続されるとのことです。 この決定は、トランプ氏とゼレンスキが楕円形のオフィスで激しく口論した後に行われました。ウォールストリートジャーナルによると、トランプ政権は新たなウクライナへの武器売却に資金提供を停止し、アメリカの在庫の武器輸送を凍結することを検討しており、これはウクライナがロシア軍と戦う重要な時点での戦闘能力に深刻な影響を与える可能性があります。 アメリカの政策変更に対処するため、欧州の指導者たちはロンドンサミットで「自発的な同盟」の設立に合意し、トランプに提出するウクライナの平和計画を策定することに同意しました。この計画には地上部隊や軍事資産の提供が含まれます。イギリスも新しい軍事支援計画を発表し、防空ミサイルの購入支援と226億ポンドの国防ローン契約を含む160億ポンドの支援を行うことを発表しました。 この政策の転換は、アメリカのウクライナ政策の根本的な変化や国際的な安全保障の潜在的な再構築を予示しており、将来の地政政治的な対立のエスカレーションへの市場の期待が高まり、投資家がリスク資産である米国株や暗号資産から資金を引き揚げ、避難資産を追求することで、これら2つの市場が同時に下落する結果となった可能性があります。 同時に、こうした安全保障環境の変化は、伝統的なマクロ危機が国際政治リスクと絡み合い、重層的なリスクシステムを形成している可能性を示唆しています。 米国がウクライナへの軍事支援を停止するという決定を下したことで、この地域の防衛的な動きに拍車がかかり、その結果生じる政治・経済の不確実性が世界の金融市場にさらなる衝撃を与える可能性があります。 外部環境の悪化に直面して、投資家はどの資産クラスがリスクを回避しやすいかを判断することが難しいため、様子見を選択し、市場の流動性が低下し、米国株と暗号市場の同時下落がさらに悪化しました。 ## 市場の転換点 現在の市場は、複数の政策の嵐と不確実性が交錯する臨界点にあり、関税の波及と米国がウクライナへの軍事支援を一時停止した影響で、世界的なリスクへの期待が明らかに高まっています。この期待から資金の避難ムードが生まれ、伝統的なリスク資産である米国株や暗号資産市場が同時に下落し、市場の信頼が大きな打撃を受けています。同時に、地政学的な緊張が市場に対して経済見通しに疑念を抱かせ、資金の流動性が抑制され、それによりリスクプレミアムが上昇し、暗号資産市場の短期的な動向に暗雲を投げかけています。 この文脈では、暗号市場の将来の方向性には多くの可能性があります。 一方では、トランプ氏の演説と、同国の戦略的ビットコイン準備計画の将来に関するさらなる精緻化は、市場の熱意を再活性化し、一部の暗号資産に前向きなシグナルをもたらすことが期待されています。 一方、昨年のトランプ氏の「国家戦略ビットコイン準備金」構想が注目を集めたものの、米国政府がそれをどのように実施するかは未だ不透明であり、その内部論理や運用性には依然として疑問が呈されています。 今後、米国が没収資産にビットコインを留保して準備金を積み立てる方法を採用した場合、市場への下支え効果が徐々に現れる可能性がありますが、このモデルが政治運営と市場の自発的な発展のバランスをとることができるかどうかは、政策の詳細と強さの実施を観察する必要があります。 全体として、暗号市場の将来のダイナミクスは、政策転換、国際的な安全保障状況、およびグローバルなマクロ経済環境のバランスを模索するでしょう。 中長期的には、世界経済が安定し、政策実施の方向性が明確であれば、暗号資産は現在のショックから徐々に回復していくことが期待できます。 しかし、現段階では、リスクプレミアムとボラティリティがともに高水準にあり、市場は依然として高い不確実性に直面しています。
アメリカの暗号化準備は、市場の低迷を救うのが難しく、BTCは再び9万ドルの水準を維持できませんでした
執筆者:ChandlerZ、Foresight News
3月3日夜と4日朝、世界的なマクロ経済の暗雲を背景に、トランプ大統領が暗号資産を米国の戦略準備金に含める計画を発表したが、市場全体の下落を反転させることはできなかった。 トランプ大統領が暗号資産を戦略準備金に含めると発表したというニュースは、市場に一時的な熱狂を引き起こしましたが、すぐに落ち着きました。 ビットコインは短い上昇の後、ある時点で13%下落し、ほぼ完全に利益を放棄しました。 イーサリアムは2,000ドルまで急騰した後、2,550ドル近くまで下落し、最近の安値を下回りました。 SOLなど、以前にラリーをリードしていた他のトークンも、利益のほとんどを放棄しました。
同時、米国株式市場の3大株価指数も大幅に下落し、S&P500指数は1.76％、ナスダックは2.64％、道琼斯指数は200ポイント近く上昇した後に急落して600ポイント以上下落しました。リスク資産の代表であるテクノロジー株はさらなる売り圧力を受け、NVIDIAの株価は約9％急落し、米国の7大テクノロジージャイアントからなるMagnificent 7指数は3.45％下落しました。資金は高リスク資産から急速に撤退し、伝統的な避難先に向かい、典型的な避難取引モードが形成されました。
!
CoinMarketCap データによると、暗号資産の総時価総額が再び 3 兆ドルを下回り、2024 年 11 月以来の新記録を樹立しました。デリバティブ市場の清算規模が著しく拡大し、Coinglass の統計によると、24 時間以内に全体で 10.68 億ドルの清算が行われ、そのうちビットコイン契約の清算額は 3.86 万ドル、イーサリアム契約の清算額は 2.07 万ドルでした。
関税風波が市場に恐慌を引き起こす
トランプ大統領は、3月4日からカナダとメキシコに25%の関税を課すことを改めて表明し、「交渉の余地はない」と明言した。 トランプ大統領はまた、4月2日から米国製品に関税を課す国は同等の報復関税に直面すると述べた。 カナダは、1,550億ドル相当の米国製品に報復関税を課す準備ができています。 バフェット氏は、この政策にあからさまに反対する珍しく、関税はインフレを引き起こし、消費者を傷つける「ある意味では戦争行為」だと述べた。
アメリカ経済は現在、稀なマクロ経済の脆弱な状況に直面しています。アトランタ連邦準備銀行のGDPNowモデルは第1四半期のGDP成長率予測を1.5%から2.8%に大幅に引き下げ、ほぼ倍増するこの引き下げ幅は通常の経済予測の修正範囲を大きく超えており、経済の基本的な状況が急速に悪化していることを示しています。同時に、製造業の活動はほぼ停滞しており、原材料価格指数は2年ぶりの高水準を記録しており、典型的なスタグフレーションの前兆となっています。このような経済成長の停滞とインフレ圧力の両方が存在する組み合わせは、通常の通貨政策ツールの有効性を弱めるため、マクロ経済政策決定者にとって悪夢であるとされています。この背景の中、ブリッジウォーター・アソシエイツの創設者であるダリオ・オルは、アメリカが赤字を削減しない場合、3年以内に財政危機に直面すると警告しています。
米国はウクライナへの軍事支援を一時停止し、不確実性を増大させました。
新華社が米国メディアの報道を引用して、トランプはウクライナへのすべての軍事援助を停止するよう指示したと報じました。これはウクライナの指導者が「ロシア・ウクライナの平和協定に真剣な意向を示す」まで継続されるとのことです。
この決定は、トランプ氏とゼレンスキが楕円形のオフィスで激しく口論した後に行われました。ウォールストリートジャーナルによると、トランプ政権は新たなウクライナへの武器売却に資金提供を停止し、アメリカの在庫の武器輸送を凍結することを検討しており、これはウクライナがロシア軍と戦う重要な時点での戦闘能力に深刻な影響を与える可能性があります。
アメリカの政策変更に対処するため、欧州の指導者たちはロンドンサミットで「自発的な同盟」の設立に合意し、トランプに提出するウクライナの平和計画を策定することに同意しました。この計画には地上部隊や軍事資産の提供が含まれます。イギリスも新しい軍事支援計画を発表し、防空ミサイルの購入支援と226億ポンドの国防ローン契約を含む160億ポンドの支援を行うことを発表しました。
この政策の転換は、アメリカのウクライナ政策の根本的な変化や国際的な安全保障の潜在的な再構築を予示しており、将来の地政政治的な対立のエスカレーションへの市場の期待が高まり、投資家がリスク資産である米国株や暗号資産から資金を引き揚げ、避難資産を追求することで、これら2つの市場が同時に下落する結果となった可能性があります。
同時に、こうした安全保障環境の変化は、伝統的なマクロ危機が国際政治リスクと絡み合い、重層的なリスクシステムを形成している可能性を示唆しています。 米国がウクライナへの軍事支援を停止するという決定を下したことで、この地域の防衛的な動きに拍車がかかり、その結果生じる政治・経済の不確実性が世界の金融市場にさらなる衝撃を与える可能性があります。 外部環境の悪化に直面して、投資家はどの資産クラスがリスクを回避しやすいかを判断することが難しいため、様子見を選択し、市場の流動性が低下し、米国株と暗号市場の同時下落がさらに悪化しました。
市場の転換点
現在の市場は、複数の政策の嵐と不確実性が交錯する臨界点にあり、関税の波及と米国がウクライナへの軍事支援を一時停止した影響で、世界的なリスクへの期待が明らかに高まっています。この期待から資金の避難ムードが生まれ、伝統的なリスク資産である米国株や暗号資産市場が同時に下落し、市場の信頼が大きな打撃を受けています。同時に、地政学的な緊張が市場に対して経済見通しに疑念を抱かせ、資金の流動性が抑制され、それによりリスクプレミアムが上昇し、暗号資産市場の短期的な動向に暗雲を投げかけています。
この文脈では、暗号市場の将来の方向性には多くの可能性があります。 一方では、トランプ氏の演説と、同国の戦略的ビットコイン準備計画の将来に関するさらなる精緻化は、市場の熱意を再活性化し、一部の暗号資産に前向きなシグナルをもたらすことが期待されています。 一方、昨年のトランプ氏の「国家戦略ビットコイン準備金」構想が注目を集めたものの、米国政府がそれをどのように実施するかは未だ不透明であり、その内部論理や運用性には依然として疑問が呈されています。 今後、米国が没収資産にビットコインを留保して準備金を積み立てる方法を採用した場合、市場への下支え効果が徐々に現れる可能性がありますが、このモデルが政治運営と市場の自発的な発展のバランスをとることができるかどうかは、政策の詳細と強さの実施を観察する必要があります。
全体として、暗号市場の将来のダイナミクスは、政策転換、国際的な安全保障状況、およびグローバルなマクロ経済環境のバランスを模索するでしょう。 中長期的には、世界経済が安定し、政策実施の方向性が明確であれば、暗号資産は現在のショックから徐々に回復していくことが期待できます。 しかし、現段階では、リスクプレミアムとボラティリティがともに高水準にあり、市場は依然として高い不確実性に直面しています。