経済研究者たちは今、AIに夢中になっています。考えてみてください——この業界はデータが爆発的に増え続け、常に進化しており、経済構造そのものを本当に変革できる力を持っています。まるで、テクノロジーが市場や価値創造を根本的にどう変えるかのライブ実験を見ているようなものです。研究コミュニティが夢中になるのも無理はありません。

最近の財務データは驚くべきパラドックスを明らかにしています。年収30万ドルを超える人々のうち、約40%が給料から給料へとやりくりするサイクルに陥っています。高収入者、生活水準のインフレ、増加する支出が相まって、6桁の収入ですら請求書の支払いにやっとの状態を生み出しています。この現象は、従来の金融構造が裕福な層にさえも十分に機能していないことを浮き彫りにしており、代替的な資産形成戦略や分散型資産管理の必要性がこれまで以上に高まっていることを示しています。

インフレーションはバグではなく、機能そのものだ。体系的な通貨切り下げによって支えられた40年にわたる幻想的な拡大は、COVIDの発生と地政学的混乱によって一気に崩壊した。今、中央銀行は利下げが解決策だと考えているのか？それは、すでにシステムを枯渇させているものに新たな血を注ぐようなものだ。長期国債の利回りは騙されていない――誰もが無視している真実を叫んでいる。債務スパイラルは深まり、政策立案者たちはそのサイクルに餌を与え続けている。

冷戦後の枠組み？ああ、それはほとんど崩壊しつつあるね。ウクライナ情勢が状況を揺るがし、国連は終わりのない行き詰まりに陥り、アメリカは保護主義的な貿易政策を強化し、WTOもほとんど機能不全に陥っている。著名な経済学者が最近、こうした力が何十年も頼りにしてきたグローバル秩序をまとめて解体しつつあると指摘した。これからの「新たな日常」が市場——暗号資産を含めて——どんなものになるのか、考えさせられるよね。

ウォール街は昨日、グリーンで取引を終えました。大きな急騰ではありませんが、全体的に安定した上昇でした。注目点は？消費者支出は適度で、インフレ率も落ち着いており、どちらも極端な動きはありませんでした。
これは基本的に、来週の利下げの可能性を大きく広げるものです。市場はそれを織り込んでいます。テクノロジー株と通信サービス？彼らが主導しました。ハト派的なシグナルが現れると、金利の影響を受けやすいセクターが最初に動くのは理にかなっています。
マクロ経済を注視しているクリプト関係者にとって、これは重要です。金利が下がると、通常は利回りを求める流動性が増えます。FRBの動向には引き続き注目しましょう。

最近、ある放送ジャーナリストがシンプルな質問を投げかけました。「ベネズエラの混乱で米国が失うものは何か？」政策関係者からの答えは三本柱に集約されます。まず第一に、地政学的な影響力です。一部の大国は、カラカスを米国の海岸からわずか600マイルの足掛かりと見なし、安全保障の専門家を悩ませています。次に、麻薬取引の観点があり、北へと続く密輸ルートが存在します。最後に、移民の波が国境インフラを引き続き試しています。ワシントンの判断はこれら三つを組み合わせており、この状況を遠い国の出来事ではなく、自国の玄関先の課題、さらには市場や制度全体に波及効果をもたらす問題として扱っています。

ドイツが誰も望んでいない財政的な節目を迎えています。税負担と社会保障の拠出額の合計が2025年には41.5%に上昇します。これはIWの最新分析による新たなピークです。現地の労働者は、手取り前に収入のほぼ半分が消えていくのを目の当たりにしています。伝統的な金融がどこまで搾り取れるのか、資本が代替手段を探し始めるのはいつなのか、考えさせられます。圧力が高まっています。

現政権は難しいバランスを取らなければなりません。インフレが有権者の最大の関心事であり続けているのです。ここに問題があります――超緩和的な金融政策を推し進めれば短期的な救済にはなるかもしれませんが、物価上昇をさらに助長するリスクがあります。それは政治的には致命的です。
さらにもう一つの側面があります。もし連邦準備制度の独立性が損なわれれば、市場は黙ってはいません。投資家は予測可能性と制度的信頼性を重視します。それが揺らげば、資本流出、債券市場の混乱、どんな景気刺激策でも解決できない信認危機を招きかねません。中央銀行の玄関先で政策と政治がぶつかるのは、非常に危険なゲームなのです。

ポートフォリオにさらにドライパウダーを追加。
ノイズの中でも冷静かつ計画的に行動しています。

QEが次の一手というわけではありません。
実際のシナリオはこうです：まずQTが終了します。その後、利下げが始まります。その次に、規制や流動性ツールの調整が行われます。システム内にストレスが溜まります。そして初めてQEが登場します。
今のところ、私たちはその最終段階にはほど遠い状況です。

興味深いサイクルが進行中で、状況を大きく変える可能性があります。
想像してみてください：議員たちが休会に入る前に金利が下がる。ワシントンはこのタイミングを利用して、膨大な債務をより有利な条件で借り換えます。素晴らしい話に聞こえますよね？
しかし、ここでひとひねり——その借り換えが終わると、財務省は市場に新たな債務を大量に発行し、資産の売却を本格化させるかもしれません。この積極的な動きによって、金利はすぐにまた上昇し始める可能性が高いです。
つまり、短期間の下落の後に再び上昇圧力がかかる展開が予想されます。まさに典型的な押し引きです。

私たちは新たな冷戦時代を迎えようとしているのでしょうか？攻撃的な関税政策は、実際にどれほど世界経済成長にダメージを与えるのでしょうか？そして本当に——このAIバブルはいつ終息するのでしょうか？こうした大きな疑問が、市場を覆いながら今年もさらに深まっています。経済の不確実性はボラティリティを生み、そしてボラティリティこそがリスク資産にとって面白い局面となるのです。

市場のセンチメントが大きく変化しました——トレーダーたちは今年3回の利下げが行われる確率を92%と織り込んでいます。これは記録上、最も高い確信度です。ハト派的な期待が非常に過熱しています。

年末はこのチャートにとって非常に重要な局面になるだろう。私の見解？パーティーは終わった。
今後1～3年のゴールドの上昇余地はかなり限定的に見える。誤解しないでほしい—暴落するとは言っていない。しかし、これまで見られた年率30～60%もの激しい上昇相場？あれはもう過去のものだ。
ベストケースシナリオでも、$4,500までなんとか上がれるか、すべてがうまくいけば$4,700まで伸びるかもしれない。しかし、それが精一杯だ。かつて多くの人が経験したような爆発的な利益を狙うには、もはやリスクとリターンが見合わない。
とはいえ、残り数週間の動きは注視する価値がある。今後の展開が多くを示してくれるだろう。

日本の新首相・高市早苗が、とんでもないことを承認しました。彼女の内閣は$117 億ドル、つまり18.3兆円の補正予算案にゴーサインを出したのです。「責任あるが積極的」な財政スタンスで、本気度がうかがえます。
その背景は？ 巨大な経済対策パッケージ、まさに景気刺激策です。多くの中央銀行が利下げを議論している中、東京はすでに現金を投じています。こうした流動性の注入は、世界の株式、債券、そして暗号資産などリスク資産市場に波及することが多いものです。主要経済国が大規模な資金供給を始めると、市場は敏感に反応します。
タイミングも興味深いところです。一部の地域でインフレが落ち着く一方、他では粘着的に続く中、日本は成長加速に大きく賭けています。この資金がデジタル資産に流れ込むのか、伝統的な市場を膨らませるだけなのかは、今後明らかになるでしょう。しかし、政府がこれほどの規模で資金を供給する際、賢い投資家は必ず注目します。

ロシアの中央銀行が大きな節目を迎えました。保有する金の量が近代史上最高記録に達したのです！金は今や同銀行の全準備資産の42%を占めており、この比率は90年代半ば以降で最も高くなっています。この積極的な金の蓄積戦略は、実物資産への明確なシフトを示しています。今後、広がる脱ドル化の流れの中でこれがどのような影響を及ぼし、貴金属市場にどのような意味を持つのか注目に値します。

ちなみに、金は文字通り何千年も前から存在しています。ただ言っておきます。

贅沢なライフスタイル？もうそんな時代ではありません。人々は予想もしない方法で財布のひもを締めています。割り勘を避けるためにディナーの誘いを断ったり、自己負担金が痛いので医者の診察を先延ばしにしたり、食事を抜く人さえいます。経済的な圧迫は現実であり、日常生活の過ごし方を根本から変えつつあります。

世界の金融システムで何かが起きており、暗号資産トレーダーは注意深く見守るべきです。
BRICS諸国が新たな通貨イニシアティブを発表しました。ブラジル、ロシア、インド、中国、南アフリカ――世界人口のほぼ半分を占める経済圏です。そのタイミングは？デジタル資産にとってこれ以上ないほど興味深い状況です。
要点はこうです。伝統的な金融大国が貨幣システムを再構築し始めると、歴史的に代替資産にチャンスが生まれます。分散化を巡るストーリーが、突然現実世界で裏付けられるのです。
市場はまだこの動きを完全に織り込んでいません。主流メディアが追いついていない間に、注視している人々はより大きな流れを見ています――既存システムの分裂は、代替的な価値保存手段の正当性を高めるのです。
これは単なる地政学的なパフォーマンスではありません。インフラレベルでの変化であり、暗号資産が想定してきたトレンドを加速させる可能性があります。

主要なアジア経済間で続く貿易摩擦の中で、レアアース元素はまだ問題にはなっていません。もし供給制限が現実のものとなれば、ある国の数年にわたる供給元の多様化および備蓄の戦略が重要な緩衝材となる可能性があります。このシナリオは、資源の安全保障が地政学的交渉や経済的レジリエンス計画において依然として極めて重要な要素であることを浮き彫りにしています。