Introdução

Os quatro principais índices do mercado de ações dos EUA ocupam uma posição crucial no mercado de ações global, influenciando profundamente a paisagem econômica internacional. Esses índices não são apenas barômetros da saúde da economia dos EUA, mas também ferramentas essenciais para investidores compreenderem as tendências de desenvolvimento em várias indústrias nos EUA. Eles mostram características e vantagens únicas ao abranger diferentes setores, tamanhos de mercado e preferências de investidores.

Este artigo fornecerá uma análise comparativa dos quatro principais índices do mercado de ações dos EUA: o Índice Industrial Dow Jones (DJIA), o Índice S&P 500 da Standard & Poor's (S&P 500), o Índice Composto Nasdaq (NASDAQ Composite) e o Índice de Semicondutores da Filadélfia (SOX). A discussão incluirá sua composição, métodos de cálculo, características de volatilidade e desempenho histórico anualizado. O objetivo é oferecer aos investidores uma compreensão básica do mercado de ações dos EUA e fornecer referências de investimento com base nas características distintas de cada índice, possibilitando decisões mais inteligentes de portfólio em um ambiente de mercado complexo.

Os quatro principais índices do mercado de ações dos EUA

1. Índice Industrial Dow Jones (DJIA)

Composição Constituinte

O Dow Jones Industrial Average (DJIA) é o segundo índice mais antigo do mercado dos EUA, seguindo o Dow Jones Transportation Average. Ele abrange a maioria dos setores econômicos, exceto transporte e serviços públicos, abrangendo setores-chave como aviação, finanças e manufatura. Com sua longa história e representação significativa no mercado, o DJIA é amplamente considerado um barômetro da economia dos EUA.

O índice é composto por 30 grandes empresas tradicionais de blue-chip listadas nas bolsas de valores dos EUA. Seus componentes são relativamente estáveis, tendo passado por apenas 59 mudanças desde sua criação em 1896, com uma média de uma mudança a cada dois anos. Os critérios de seleção são baseados em desempenho corporativo consistente, exigindo que as empresas tenham escala significativa, excelente reputação e representação na indústria para manter sua liderança nos setores.

Mudanças históricas nos componentes do Dow Jones Industrial Average (Fonte:spglobal)

Método de Cálculo do Índice

O DJIA é um índice ponderado pelo preço, o que significa que sua ponderação tende para ações de maior preço. O índice é calculado somando os preços de suas 30 ações constituintes e dividindo o total por um divisor específico (fator de ajuste). Essa abordagem dá às empresas com preços de ações mais altos uma influência maior no índice, independentemente de sua capitalização de mercado. O divisor é ajustado para eventos como desdobramentos de ações, cisões ou dividendos, para garantir a continuidade do índice.

A fórmula é a seguinte:

（Onde p é o preço das ações constituintes e d é o divisor Dow.)

Análise de Volatilidade
Como representante de ações de primeira linha, os constituintes do DJIA são geralmente líderes do setor com operações estáveis, o que leva a uma volatilidade de preços relativamente baixa. No entanto, devido à sua composição concentrada, as flutuações no desempenho das ações individuais podem impactar significativamente o índice, criando um efeito beta notável.

Em resumo, o DJIA inclui gigantes corporativos tradicionais, apresenta baixa volatilidade geral e possui forte resiliência ao risco.

Retornos Anualizados
Embora o DJIA não represente todas as empresas dos EUA, ele acompanha uma média ampla do mercado e define o tom para os mercados de ações globais. De acordo com dados oficiais, o valor base do DJIA em 26 de maio de 1896 era de 40,94. Em 25 de maio de 2018, o valor de fechamento havia subido para 25.516,8, refletindo uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) de 5,42% ao longo de 122 anos.

Entre 1980 e 2023, o DJIA alcançou um retorno anualizado de 8,90%, destacando o desenvolvimento constante da economia dos EUA e a recuperação dos mercados financeiros, mostrando o potencial de investimento de longo prazo no mercado de ações dos EUA.

O Dow Jones Industrial Average mostrou uma tendência constante de alta ao longo de muitos anos (Fonte: commons.wikimedia.org)

Avaliação abrangente

A inclusão limitada do DJIA de apenas 30 ações resulta em uma cobertura setorial restrita. Nos últimos anos, à medida que as ações de tecnologia dominaram o mercado, o DJIA mostrou uma representação reduzida das indústrias emergentes e é menos eficaz na reflexão do desempenho geral do mercado. Além disso, sua metodologia ponderada pelo preço dá mais influência às ações de maior preço, potencialmente subvalorizando o desempenho de empresas orientadas para o crescimento.

No entanto, os dados mostram que o retorno a longo prazo do Índice Dow Jones permanece altamente correlacionado com outros índices de ações. Por exemplo, de 1980 a 2023, o retorno anualizado do Índice Dow Jones foi de 8,90%, quase idêntico ao 8,91% do S&P 500, indicando que, enquanto o Índice Dow Jones tem limitações estruturais na avaliação das flutuações de curto prazo, a longo prazo, como ferramenta para entender as indústrias tradicionais e o desempenho das ações blue-chip, continua sendo um dos indicadores confiáveis das condições econômicas dos EUA e é mais adequado para analisar as tendências de crescimento histórico no mercado de ações dos EUA.

2. Índice S&P 500

Composição dos Constituintes

O Índice S&P 500, lançado em 1957, é projetado para acompanhar o desempenho das maiores 500 empresas de capital aberto nos Estados Unidos. O índice abrange uma ampla gama de setores e indústrias, incluindo tecnologia, saúde e bens de consumo, representando aproximadamente 80% da capitalização de mercado total das empresas listadas nos EUA. É revisado e atualizado trimestralmente e serve como um indicador de referência da saúde geral da economia dos Estados Unidos.

Mantida pela S&P Dow Jones Indices, a seleção dos constituintes é feita por um comitê com base nos seguintes critérios:

● Capitalização de mercado: capitalização de mercado mínima de US $ 18 bilhões (efetiva a partir de abril de 2024).
● Liquidez: Uma proporção do valor de negociação anual em dólares para a capitalização de mercado ajustada pelo float de pelo menos 0,75.
● Volume de negociação: um volume mínimo mensal de negociação de 250.000 ações nos seis meses anteriores à data de avaliação.
● Bolsa de Valores: As empresas devem ser listadas publicamente na NYSE ou Nasdaq.
● Domicílio: As empresas devem estar sujeitas às leis de valores mobiliários dos EUA e obter pelo menos 50% de sua receita dos EUA.

Fatores discricionários adicionais também podem influenciar a inclusão. Por exemplo, a Tesla foi inicialmente excluída da consideração devido a preocupações com a extrema volatilidade de suas ações e seu potencial impacto na reputação do índice.

Critérios de inclusão mais recentes do índice S&P 500 (Fonte: spglobal)

Até 30 de setembro de 2024, as nove principais empresas do S&P 500 representavam 34,6% da capitalização de mercado total. Em ordem de peso, os maiores constituintes são Apple, Microsoft, NVIDIA, Amazon.com, Meta, Alphabet, Berkshire Hathaway, Broadcom e Tesla. Empresas que aumentaram os dividendos consecutivamente por 25 anos são designadas como S&P 500 Dividend Aristocrats.

Distribuição do Setor do Índice S&P 500 (Fonte:cityindex)

Método de cálculo do índice

O Índice S&P 500 utiliza uma metodologia de free-float, enfatizando a capitalização de mercado como a medida central do valor de uma empresa. O valor do índice é calculado somando as capitalizações de mercado ajustadas pelo free-float de todas as 500 empresas constituintes e dividindo por um divisor específico. Por exemplo, se a capitalização de mercado total for de $13 trilhões e o divisor for de 8.9 bilhões, o valor do índice S&P 500 seria de 1,460.67.

Ao contrário do DJIA ponderado pelo preço, o S&P 500 não ajusta seu divisor para divisões de ações, uma vez que tais eventos não afetam a capitalização de mercado de uma empresa, mantendo assim a estabilidade do índice. No entanto, o divisor pode ser ajustado para eventos como emissões de ações ou fusões.

O índice aloca pesos aos constituintes com base em sua capitalização de mercado como proporção da capitalização de mercado total. Por exemplo, se a capitalização de mercado da Apple for de $2 trilhões e a capitalização de mercado total do índice for de $30 trilhões, o peso da Apple seria aproximadamente 6,6%. Essa metodologia reflete o impacto relativo de cada constituinte no desempenho geral do índice.

Análise de Volatilidade

Graças aos seus constituintes diversificados, o índice S&P 500 apresenta uma volatilidade mais baixa em comparação com índices com alta concentração em indústrias específicas. Mesmo durante recessões econômicas, como a pandemia, setores defensivos como saúde e produtos de consumo ajudam a estabilizar a volatilidade geral. Além disso, seus retornos de longo prazo superam índices estáveis tradicionais como o Dow Jones Industrial Average, permitindo que o S&P 500 atinja um bom equilíbrio entre volatilidade e retornos.

O principal risco reside em sua distribuição de peso desigual, com os 10 principais constituintes (por exemplo, Apple, Microsoft, Amazon) representando mais de 30% do peso total. Como resultado, o S&P 500 é significativamente influenciado pelas condições macroeconômicas e tendências no setor de tecnologia. No geral, o índice demonstra uma volatilidade moderada, com riscos relativamente administráveis.

Retornos Anualizados

Desde sua criação em 1926, o Índice S&P 500 obteve crescimento anual em 70% dos anos, com uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) de aproximadamente 9,8%. Notavelmente, fundos que rastreiam o S&P 500 entregaram desempenho impressionante, como o Vanguard S&P 500 ETF, que obteve retorno anual médio de 14,61% desde 2010, destacando o valor do índice para investimentos de longo prazo.

Retornos Anuais de Fechamento do Índice S&P 500 (Fonte: taxas de capitalização)

Avaliação abrangente

O Índice S&P 500, como referência do mercado de ações dos EUA, oferece ampla cobertura de mercado e representação diversificada da indústria. Desde o seu lançamento em 1957, tem resistido a inúmeros ciclos de mercado, demonstrando um crescimento robusto de longo prazo e ganhando seu status como um padrão global para medir o desempenho do mercado de ações dos EUA. É amplamente considerado como um representante confiável do mercado de grande capitalização dos EUA.

No entanto, a dependência do índice das condições macroeconômicas pode ser uma desvantagem. As crises financeiras, por exemplo, afetam as ações financeiras como bancos, aumentam os custos de empréstimos e reduzem a liquidez do mercado. Além disso, os aumentos das taxas de juros do Federal Reserve podem pressionar as ações imobiliárias e financeiras, enquanto empresas de tecnologia com muito dinheiro em caixa podem enfrentar benefícios limitados em ambientes de alta taxa.

Com a crescente dominância da tecnologia no S&P 500, gigantes como Microsoft, Amazon e Tesla representam coletivamente mais de 25% do peso do índice. Essa tendência destaca a crescente dependência do índice em relação à saúde do setor de tecnologia. Os investidores são aconselhados a diversificar suas carteiras e monitorar de perto indicadores macroeconômicos como inflação e políticas do Federal Reserve para avaliar os riscos potenciais.

3. Índice Composto Nasdaq

Composição Constituinte

O índice Nasdaq Composto, inicialmente projetado como um "sistema de preços", cresceu para se tornar um dos três índices do mercado de ações mais assistidos nos EUA, ao lado do Dow Jones Industrial Average e do S&P 500 Index. Embora seus componentes sejam predominantemente ações de tecnologia, o índice é altamente diversificado. Ao contrário de outros índices, o Nasdaq Composite não impõe requisitos mínimos sobre capitalização de mercado, liquidez, geografia ou indústria. Inclui mais de 3.000 empresas de vários setores, como bens de consumo, saúde e finanças, desde que estejam listadas na bolsa Nasdaq.

O índice também apresenta sub-índices, como o Índice Financeiro Nasdaq 100, composto por bancos, companhias de seguros e credores hipotecários, e o Índice Nasdaq-100, que representa 100 empresas não financeiras do Nasdaq Composite e corresponde a aproximadamente 80% de seu peso total.

Para uma lista dos 20 principais constituintes por peso (Fonte: nasdaq)

Para ser elegível para inclusão no Nasdaq Composite, os títulos devem ser listados exclusivamente no Nasdaq Stock Market, a menos que sejam listados em dupla em outra bolsa dos EUA antes de 2004 e mantenham essa listagem. Os tipos de títulos elegíveis incluem:

● American Depository Receipts (ADR)
● Ações Comuns
● Interesses de Parceria Limitada
● Fundos de Investimento Imobiliário (FIIs)
● Ações de Interesse Beneficiário (SBI)
● Rastreamento de ações

Método de Cálculo do Índice

Índice Composto NASDAQ = (Valor total de mercado de todas as ações componentes) / (Divisor de índice)

O Índice Composto da NASDAQ utiliza a ponderação pelo valor de mercado. O método de cálculo consiste na soma dos preços de fechamento de todos os títulos multiplicados por suas ações no índice diariamente, e então divide o total por um divisor, que é usado para suavizar as mudanças no valor de mercado total causadas por novas emissões de ações, desdobramentos de ações e outras atividades semelhantes.

Além disso, o Índice Composto NASDAQ é calculado com base nos preços visualizados a cada minuto. Quando o dia de negociação termina, o índice composto NASDAQ final é determinado e relatado às 16h16min, horário do Leste (o mercado fecha às 16h, horário do Leste).

Os componentes do Índice Composto NASDAQ são reconfirmados diariamente (Fonte:indexes.nasdaqomx.com)

Análise de Volatilidade

O Nasdaq Composite é fortemente ponderado para ações de tecnologia, tornando-o particularmente sensível ao sentimento de mercado, flutuações nas taxas de juros e desenvolvimentos regulatórios. Embora o alto potencial de crescimento do setor de tecnologia tenha impulsionado um desempenho forte, também introduz um risco maior do que outros índices principais.

Em 2024, avanços rápidos em inteligência artificial (IA) alimentaram o entusiasmo por ações de tecnologia, contribuindo para o crescimento robusto do Índice Nasdaq Composite. No entanto, essa rápida ascensão carrega o risco de bolhas de preços, aumentando a vulnerabilidade do índice. O índice pode experimentar volatilidade significativa se o desenvolvimento de IA ficar aquém das expectativas. Os investidores devem monitorar de perto a trajetória de longo prazo dos avanços tecnológicos.

O índice Nasdaq-100, um subconjunto do Nasdaq Composite, apresenta consistentemente maior volatilidade do que o S&P 500. (Fonte:cmegroup.com)

Retornos Anualizados

Desde a sua criação em 1985, o Nasdaq Composite alcançou um aumento cumulativo de aproximadamente 22.900% (incluindo reinvestimento de dividendos), com uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) de 14,8%. O retorno cumulativo do índice S&P 500 no mesmo período foi de 7.200%, com um CAGR de 11,5%.

No entanto, altos retornos vêm com altos riscos. Os índices relacionados ao Nasdaq experimentaram grandes retrações. Por exemplo, durante a bolha das empresas ponto-com de março de 2000 a agosto de 2002, o índice Nasdaq-100 caiu aproximadamente 81,76%, levando até 12 de fevereiro de 2015 para se recuperar do pico anterior. Da mesma forma, em 2022, preocupações com o aperto do Federal Reserve e inflação persistente levaram a uma queda acentuada no Nasdaq Composite.

Embora o índice ofereça retornos substanciais a longo prazo, os investidores devem considerar sua maior volatilidade e os potenciais riscos de queda ao tomar decisões de investimento, levando em consideração sua tolerância ao risco e horizonte de investimento.

Tendência histórica do Índice Composto NASDAQ 1971-2021 (Fonte: inefan.gr)

Avaliação abrangente

Como a primeira bolsa de valores eletrônica do mundo, a Nasdaq se tornou uma plataforma importante para ações de tecnologia, graças aos seus critérios de listagem flexíveis. Ela desempenha um papel significativo em indústrias relacionadas à internet e seus setores a jusante. O Nasdaq Composite é amplamente considerado como um barômetro da saúde do setor global de tecnologia e uma referência importante para avaliar as tendências gerais na indústria de tecnologia.

No entanto, muitos dos constituintes são startups, que, embora ofereçam um alto potencial de crescimento, também apresentam uma instabilidade significativa. Isso torna o Nasdaq Composite altamente sensível às condições de mercado. Por exemplo, durante a explosão da bolha das empresas ponto-com em 2000, o índice sofreu quedas severas, já que muitas empresas de internet viram suas valorações despencarem. Por outro lado, a rápida ascensão da computação em nuvem, inteligência artificial e veículos elétricos nos últimos anos tem impulsionado fortes recuperações no Nasdaq Composite.

No contexto de recessões econômicas e aperto monetário contínuo, o Nasdaq Composite tem mostrado características de alta nos últimos anos, refletindo otimismo em relação ao futuro das ações de tecnologia dos EUA. No entanto, para que essa tendência de alta continue, avanços nas tecnologias de IA e suas aplicações são essenciais. Ao mesmo tempo, seria necessário um movimento do Federal Reserve em direção ao afrouxamento monetário em um ambiente de baixa inflação para estimular os gastos do consumidor.

4. Índice de Semicondutores de Filadélfia (SOX)

Composição Constituinte

O Índice de Semicondutores da Filadélfia (SOX), estabelecido pela Bolsa de Valores da Filadélfia em 1993 e agora gerenciado pela Nasdaq, consiste em 30 principais empresas de semicondutores listadas nas bolsas americanas. Essas empresas operam em setores como eletrônicos, comunicações e inteligência artificial. O índice reflete o desempenho geral da indústria de semicondutores, com suas empresas componentes abrangendo mercados-chave nos EUA, Europa e Ásia, o que o torna intimamente ligado ao panorama econômico de Taiwan.

Exemplo de Empresas SOX (Fonte: hao.cnyes.com)

Os critérios de seleção para os constituintes do SOX são rigorosos, focando em empresas cujos negócios principais envolvem design, fabricação ou distribuição de semicondutores. Os principais critérios incluem:

● Capitalização de Mercado: Mínimo de $100 milhões, sem processos de falência ativos.
● Bolsa de Listagem: As empresas devem estar listadas na Nasdaq, NYSE, NYSE American ou CBOE (empresas não americanas podem participar via ADRs, com capitalização de mercado calculada usando ações depositárias).
● Liquidez: Pelo menos 1,5 milhão de ações negociadas mensalmente durante seis meses consecutivos, com negociações ocorrendo por pelo menos três meses.

Atualizações da Metodologia do Índice até abril de 2024 (Fonte: nasdaq)

De acordo com as últimas mudanças, além dos ajustes diretamente resultantes de ações corporativas, o índice geralmente não faz ajustes de ações entre eventos programados de reequilíbrio e reconstituição. Esse mecanismo de ajuste modificado indica que o índice SOX está começando a dar maior ênfase à estabilidade e ao valor de longo prazo.

Método de Cálculo do Índice

SOX é um índice ponderado por capitalização de mercado modificado que reflete o desempenho geral da indústria de semicondutores.

O peso de cada constituinte é calculado como sua capitalização de mercado dividida pela capitalização de mercado total de todos os constituintes. Para evitar que qualquer empresa individual exerça influência excessiva, os pesos são ajustados em duas etapas:

Ⅰ: As três principais empresas têm pesos limitados a 12%, 10% e 8%, respectivamente.

Ⅱ: Os restantes constituintes são limitados a 4%.

Se o peso de qualquer empresa exceder seu limite, o excesso é redistribuído proporcionalmente aos constituintes de menor peso. Esse processo continua iterativamente até que todos os pesos estejam em conformidade com os limites.

Últimas Alterações ao Índice de Semicondutores da Filadélfia (Fonte: nasdaq)

Por favor, observe que a metodologia de cálculo do índice pode ser alterada com base nas condições de mercado e nas estratégias do provedor do índice. Para obter a metodologia de cálculo mais atualizada do Índice Semicondutor de Filadélfia, consulte o plano de compilação do índice no site oficial da Nasdaq.

Análise de Volatilidade

Embora a indústria de semicondutores ofereça retornos consideráveis a longo prazo, ela também é uma indústria altamente cíclica. O ciclo longo abrange cerca de 10 anos, principalmente impulsionado por iterações de tecnologia de produtos; o ciclo médio é de 3 a 4 anos, relacionado à expansão da capacidade impulsionada por despesas de capital; e o ciclo curto dura de 3 a 6 trimestres, geralmente determinado por flutuações de estoque causadas por desequilíbrios entre oferta e demanda. O Índice de Semicondutores de Filadélfia também reflete essas características cíclicas.

Além disso, o índice SOX inclui apenas 30 ações componentes, concentradas em algumas grandes empresas de semicondutores, como NVIDIA e Intel. Essa alta concentração torna o índice particularmente sensível ao desempenho individual das empresas ou ao comportamento do mercado, resultando em maior volatilidade em comparação com índices de mercado amplos, como o S&P 500. Os investidores precisam considerar plenamente tanto a natureza cíclica da indústria de semicondutores quanto os riscos de volatilidade do índice.

Índice de Semicondutores de Filadélfia vs. Taxa de Crescimento Anual das Vendas de Semicondutores (Fonte: WSTS, Pesquisa CICC)

Nos últimos dois anos, após atingir seu pico, o índice SOX mostrou uma tendência de queda seguida de um rápido rebote. As significativas flutuações de curto prazo demonstram as características de alta volatilidade do índice SOX, que podem formar um padrão de "topo de cabeça e ombros", exigindo vigilância constante contra riscos de baixa.

Retornos Anualizados

Entre 2014 e 2024, o índice SOX subiu de 512 pontos para 5.122 pontos, alcançando um retorno acumulado de 900,39% e um retorno anualizado de aproximadamente 25,90%, superando em muito as médias históricas de retorno de índices mais amplos.

No entanto, altos retornos frequentemente vêm com altos riscos. A volatilidade do Índice de Semicondutores da Filadélfia é muito maior do que a dos índices de mercado amplo, principalmente devido à natureza cíclica da indústria de semicondutores, incluindo os efeitos combinados das iterações de produtos, despesas de capital e ciclos de inventário. Por exemplo, depois de atingir um pico de 4.039 pontos no final de 2021, o índice despencou para 2.162 pontos em outubro de 2022, com uma queda máxima de quase 50%.

Os investidores devem levar em consideração as perdas potenciais decorrentes de tamanha volatilidade do mercado ao avaliar o risco anualizado.

Tendência de Preço do Índice de Semicondutores da Filadélfia (Fonte: cn.investing.com)

Avaliação abrangente

Os semicondutores tornaram-se essenciais para a fabricação moderna, impulsionados pelos avanços em inteligência artificial, transformação digital e crescente demanda por trabalho remoto. As principais empresas de semicondutores estão expandindo sua capacidade e aumentando os investimentos em P&D, enquanto os governos de todo o mundo fornecem um forte apoio à indústria. Os EUA, por exemplo, introduziram o CHIPS Act, com uma alocação de US$ 52 bilhões para fortalecer o setor de semicondutores. Da mesma forma, a China criou o Fundo Nacional de Investimento na Indústria de Circuitos Integrados, mantendo injeções de capital constantes para construir uma vantagem competitiva.

Apesar de seu imenso potencial de crescimento, a indústria de semicondutores continua cíclica. Nos últimos anos, a demanda em declínio tornou-se cada vez mais evidente, com a queda nas remessas de PCs e smartphones refletindo a demanda do consumidor enfraquecida. Embora se espere uma recuperação da demanda a longo prazo, as perspectivas de curto prazo apresentam desafios, incluindo razões preço/lucro comprimidas para empresas de semicondutores, o que pode pesar sobre os preços das ações.

EUA Propõe Lei CHIPS para Pesquisa em Semicondutores (Fonte:congress.gov)

Mercado de cripto vs. Índices de ações dos EUA

Em seus estágios iniciais, o Bitcoin passou por um período de exploração. Durante esse tempo, havia entendimento limitado da natureza dos ativos criptográficos, e investidores e instituições mainstream mantinham uma atitude cautelosa em relação a eles. Isso levou a movimentos de preços relativamente independentes para ativos criptográficos por algum tempo. No entanto, à medida que o Bitcoin se integrou gradualmente ao sistema financeiro global, sua natureza descentralizada e limite de oferta fixa atraiu atenção crescente. Com o tempo, um efeito de derramamento bidirecional começou a surgir entre ativos criptográficos e os mercados financeiros tradicionais.

Comparação de desempenho de criptomoedas e ações na última década (fonte: Coinmetrics )

Marcando a ultrapassagem do preço do Bitcoin de $1.000 em 2017 como um ponto de virada, sua trajetória começou a mostrar alguma sincronização com os principais índices de ações dos EUA. No final de 2017, tanto o Bitcoin quanto os índices de ações dos EUA alcançaram máximas de fase. Da mesma forma, por volta do final de 2021, ambos os mercados atingiram quase simultaneamente os picos dentro do período estatístico, seguidos de quedas e recuperações sincronizadas. Isso indica que fatores macroeconômicos, como mudanças na liquidez global e ajustes na política monetária, influenciam tanto os mercados financeiros tradicionais quanto o mercado de criptomoedas. Além disso, a sobreposição do sentimento do investidor contribui para a volatilidade sincronizada durante certos períodos.

O gráfico abaixo mostra uma análise da volatilidade diária do Bitcoin nos últimos cinco anos. Ele revela que a correlação geral do Bitcoin com o Índice S&P 500 é relativamente baixa, com seus movimentos de preço sendo principalmente impulsionados por fatores intrínsecos dentro do mercado cripto. Portanto, os ativos cripto podem servir como uma ferramenta eficaz de diversificação de risco em carteiras de investimento tradicionais. No entanto, durante períodos de sentimentos extremos do mercado - como quando o Bitcoin experimenta aumentos intradiários acentuados (maiores que +5%) ou quedas (menores que -5%) - sua correlação com os mercados tradicionais, incluindo o S&P 500, tende a aumentar.

Estatísticas de correlação entre o Bitcoin e o índice S&P 500 nos últimos cinco anos (Fonte:tastylive.com)

Em geral, o sentimento do mercado exibe um efeito de ressonância. Durante períodos de liquidez abundante, o Bitcoin pode se beneficiar de suas características de alto risco e alto retorno, movendo-se na mesma direção do mercado de ações. Por outro lado, sob pressão de mercado, o Bitcoin, como um ativo de risco, pode experimentar quedas sincronizadas com o mercado de ações. Embora essa correlação não possa servir como único critério para decisões de investimento, ela fornece uma referência valiosa para analisar a dinâmica do mercado. No futuro, à medida que a institucionalização do mercado de criptomoedas avança, essa correlação dinâmica pode revelar novos padrões de comportamento de valor.

Conclusão

Uma análise aprofundada dos quatro principais índices de ações dos Estados Unidos revela diferenças distintas em suas composições de constituintes e metodologias de cálculo, cada uma com seu próprio foco e ênfase. Para ajudar os investidores a entenderem melhor essas diferenças, resumimos as principais características, tipos de investimento sugeridos e perfis de risco desses índices em uma tabela. O objetivo é fornecer aos investidores um quadro de referência prático para tomada de decisão informada.