Chuyển tiếp Tiêu đề Gốc ‘Đánh giá một Cuộc Bán Token: Hướng dẫn Thực tế’

Chúng ta đang ở trong mùa bán token và TGE, nhưng không phải tất cả các cuộc bán hàng đều đáng đi. Làm thế nào để xác định xem một cuộc bán hàng có đáng đi không? Hãy để tôi chia sẻ khung của tôi sử dụng @KintoXYZnhư một ví dụ.

Năm 2016, việc bán token cung cấp cơ hội đáng kể. Đến năm 2017, ICO đã đạt đến đỉnh cao của kỳ vọng phồn thịnh, giống như các AI agent đã làm vào cuối tháng 12.

Hôm nay, việc bán token giống như một trò chơi roulette. Đôi khi, chúng có thể mang lại lợi nhuận lên đến 10 lần, tuy nhiên điều đó thường là ngoại lệ hơn là quy tắc. Theo Cryptorank, Chỉ 30% doanh số bán tokentrong tháng Một kết thúc với một ROI tích cực. Trong số 30% này, có một số viên ngọc ẩn

Vậy, bạn làm thế nào để xác định xem một cuộc bán token có đáng giá để bạn chú ý hay không?

Trong bài viết này, tôi sẽ sử dụngví dụ về Kintođể minh họa suy nghĩ của tôi.

Bước 1: Phân tích sản phẩm

Tóm lại, khi phân tích việc bán mã thông báo, bạn nên chia nhỏ giao thức thành các thành phần của nó và đánh giá từng phần dựa trên sự trưởng thành, nhu cầu và đổi mới của nó.

Đối với sản phẩm, tôi xem xét những điều sau:

• Câu chuyện
• Tình trạng sản phẩm
• Chỉ số và lôi kéo
• Lợi thế cạnh tranh

Khi bạn phân tích cốt truyện, hãy nghĩ đến Chu kỳ Hype của Gartner:

Nếu hạng mục giao thức là:

• Gần kích hoạt sáng tạo: 5 điểm (ví dụ, BNB memes vào đầu tuần này)
• Gần đến đỉnh của kỳ vọng được thổi phồng: 0 điểm (ví dụ, các AI Agents mới hoặc các bãi phóng của AI Agent trên các chuỗi mới)
• Gần khu vực mất niềm tin: 1 điểm (ví dụ, nhiều giao thức DePIN/GameFi hiện nay)
• Độ dốc của sự thông minh: 3 điểm (ví dụ, nhiều giao thức RWA ở đây)
• Cao nguyên năng suất: 1 điểm (ví dụ: hầu hết các giao thức DeFi sẽ ở đây)

Tại sao chúng ta chỉ gán một điểm cho cả hai giao thức vùng mất lòng tin và vùng sản xuất? Khi một câu chuyện bước vào vùng mất lòng tin, nó có thể bị quên hoặc tái sinh dưới một dạng mới (như ERC404). Trong vùng sản xuất, câu chuyện vẫn giữ tính trung lập, không đóng góp vào sự lan truyền của giao thức.

Tương tự, chúng tôi gán 0-5 điểm cho mỗi tham số:

• Có thể thấy giao thức đã dẫn đầu trong danh mục của mình theo TVL? 5 điểm.
• Nó vẫn ở giai đoạn testnet không? 2 điểm.
• Có phải bối cảnh đối thủ cạnh tranh rất đông đúc với một vài nhà lãnh đạo rõ ràng và nổi tiếng? 1 điểm.

Hãy tự hỏi bản thân mình càng nhiều câu hỏi càng tốt. Chỉ cần đảm bảo bạn ghi lại tất cả câu hỏi và câu trả lời để tính điểm trung bình sau này.

Ví dụ về Kinto

Như đã hứa, tôi sẽ minh họa quá trình phân tích một cuộc bán token sử dụngKintonhư một ví dụ.

Dưới đây là tổng quan nhanh để giúp bạn hiểu chi tiết cụ thể của sản phẩm này.

Kinto là một sàn giao dịch có cấp độ viện trợ cơ sở, một lớp ở giữa tài khoản ngân hàng truyền thống và ví Web3 nhằm mục đích cung cấp quyền truy cập an toàn vào tài chính trên chuỗi.

Nói cách khác, Kinto xây dựng môi trường ở biên giới của hai thế giới có:

• Kiểm tra KYC, AML & giám sát gian lận ở mức độ blockchain;
• KYC riêng tư và an toàn hơn trên CEX vì không có dữ liệu người dùng nào được lưu trữ và người dùng chọn nhà cung cấp KYC của họ;
• Các giao dịch chỉ có thể được thực hiện bởi các thành viên đã xác minh đạt được Kháng Sybil;
• Mỗi người dùng đều có một ví hợp đồng thông minh được cung cấp bởi Account Abstraction với mục tiêu là vô hình;
• Chain abstraction level Misubi:Kinto là người đầu tiên phát hành trao đổi trừu tượng chuỗi, cho vay trừu tượng chuỗi, và sau đó là trường hợp trừu tượng liên tục qua chuỗi @HyperliquidX;
• Là giao thức Ethereum Lớp 2 100% KYC với bảo hiểm tích hợp, Kinto giảm đáng kể rủi ro pháp lý và tài chính.

** Lưu ý rằng mặc dù có KYC nhưng Kinto vẫn phân cấp, thuộc sở hữu của người dùng và không trữ quản lý.

Đơn giản? Một ví + sàn giao dịch on-chain tích hợp KYC & AML và tài sản TradFi.

Bạn có thể nghĩ rằng Kinto đang cạnh tranh với Hyperliquid, nhưng thực tế không phải vậy. Thay vào đó, Kinto cung cấp cho người dùng quyền truy cập trực tiếp vào Hyperliquid, tạo điều kiện cho việc cho vay và mượn qua nhiều chuỗi trên Aave, và cho phép hoán đổi trên bất kỳ AMM nào trên Ethereum, Arbitrum, Base và nhiều hơn nữa. Nó hoạt động như một lớp trừu tượng DeFi.

Đối với người dùng cuối, Kinto hoạt động như một chiếc ví với các tính năng CEX như đường dốc fiat và nó không có gas nhưng hoàn toàn trên chuỗi, phi tập trung và không cần cấp phép — tất cả đều hiện đang hoạt động.

Bây giờ, hãy sử dụng framework của chúng ta để trả lời các câu hỏi chính.

1. Danh mục cho Kinto là gì? Nó nằm ở giao điểm của cơ sở hạ tầng và giao dịch với một số từ khóa: ‘cho các tổ chức’, ‘hệ sinh thái tài chính’, ‘trừu tượng chuỗi’ và ‘tổng hợp’. Chắc chắn có một số điều mới lạ ở đây; Cá nhân tôi không biết bất kỳ sản phẩm nào ngoài Kinto sẽ xây dựng DeFichain của KYC - nhưng giải pháp này sẽ được yêu cầu như thế nào khi so sánh với các đối tác tập trung? Trong hạng mục trừu tượng chuỗi, liệu nó có giành chiến thắng trong cuộc cạnh tranh với Tài khoản phổ quát của Hạt cũng đang phát triển nhanh không? Chúng tôi cần thêm thời gian để đánh giá, vì vậy tôi sẽ cho Kinto 3 điểm ở đây, với khả năng tăng lên khi hoạt động tăng lên.
2. Tình hình phát triển của Kinto như thế nào? Kinto đã hoạt động trên mainnet được một thời gian khá lâu, từ tháng 3 năm 2024, tự hào với TVS (Tổng giá trị bảo đảm) lên đến 47 triệu đô la, theo L2Beat. Tuy nhiên, số lượng hoạt động 30d không cao lắm - chỉ 34K - và tổng số ví là 147K. Tôi sẽ cho Kinto 4 điểm ở đây.
3. Cung cấp giao dịch của Kinto tốt như thế nào? Ngoài các tài sản Web3 truyền thống, Kinto cung cấp quyền truy cập vào một loạt các tài sản TradFi phổ biến. Tính năng này làm cho nó khác biệt với cả CEX và DEXes, với các tùy chọn như Nvidia, Meta, Uber và S&P 500. Sự đa dạng như vậy có thể thu hút một loại người dùng cụ thể đến với Kinto, kiếm được 5 điểm vững chắc trong danh mục này.
   

Bạn càng hỏi nhiều câu hỏi, nhãn hiệu sản phẩm cuối cùng của bạn sẽ càng chính xác. Đảm bảo rằng mỗi câu hỏi có trọng lượng tương tự nhau; Nếu không, điểm số cuối cùng của bạn có thể không chính xác lắm.

Trong trường hợp Kinto, nhãn hiệu sản phẩm cuối cùng của tôi là 3,6.

Bước 2: Hiểu biết Chuyên môn

Trong phần chuyên môn, tôi xem xét tất cả các yếu tố có thể đóng góp vào thành công của sản phẩm từ quan điểm nhân sự, trí thông minh và BD. Các lĩnh vực chính cần tập trung vào bao gồm:

• Nhóm nghiên cứu: Đánh giá kinh nghiệm trong quá khứ, tính minh bạch, hoạt động trên phương tiện truyền thông xã hội và sự tham gia của nhà phát triển.
• VC: Các công ty cần VC không chỉ để gây quỹ mà còn cho các kết nối quan trọng với các dự án khác và các nhà lãnh đạo dư luận.
• Số tiền tài trợ: Cần thiết cho việc tuyển dụng và phát triển.
• Đối tác: Mạng lưới đối tác rộng lớn là rất quan trọng vì nó có thể nâng cao hiệu quả giới thiệu người dùng.

Tôi muốn minh họa một số điểm quan trọng bằng cách sử dụng trường hợp của Kinto. Nhiều người gặp khó khăn khi tìm thông tin về nhóm, nhưng cơ chế khá đơn giản. Chỉ cần tìm kiếm tên thương hiệu trên X và LinkedIn, bạn sẽ có thể duyệt qua hồ sơ của nhóm để đánh giá chuyên môn của họ.

Khi xem xét các vòng gọi vốn, có một số điểm chính cần lưu ý:

• Một VC dẫn đầu tiếp tục tham gia vào các vòng tiếp theo (như đã thấy với Kyber Capital) là một chỉ số tích cực về niềm tin của nhà đầu tư.
• Trên Cryptorank, VC được phân loại thành các cấp dựa trên hoạt động của họ. Bạn cũng có thể xem xét hiệu suất của các công ty danh mục đầu tư khác của họ.

Bạn càng phân tích nhiều dự án theo cách này, quá trình nghiên cứu của bạn càng trở nên nhanh chóng, cho phép bạn xác định cờ đỏ và xanh lá cây một cách hiệu quả.

Trong số các đối tác của Kinto, có những giao thức đáng chú ý bao gồm Caldera, Socket và Arbitrum.

Tôi đã cho điểm nào cho Kinto?

• Đội: 5 điểm
• VCs: 4 điểm
• Kinh phí: 4 điểm
• Đối tác: 4 điểm

Điểm trung bình: 4,25

Bước 3: Tokenomics

Đây có thể là một trong những phần khó khăn nhất, đặc biệt là với lịch sử đáng thất vọng của việc ra mắt FDV thấp và FDV cao.

Chúng ta nên tập trung vào điều gì ở đây?

• Tính đầy đủ của TGE FDV (phân tích sản phẩm và chuyên môn trước đây của bạn là rất quan trọng để đánh giá mức độ đầy đủ của số FDV)
• Nguồn cung lưu thông
• Mô hình phân phối Token
• Đá và lớp áo
• Cung cầu tiện ích
• Lạm phát ngắn hạn và trung hạn
• Thiết kế bán token

Nhiệm vụ của chúng tôi là trả lời ba câu hỏi chính:

• Là giao thức ra mắt tại một FDV cho phép tăng trưởng ngắn hạn?
• Có yếu tố nào có thể dẫn đến áp lực bán cao hơn khi mã thông báo hoạt động (chẳng hạn như airdrop, bán trước công khai hoặc danh sách trắng, mã thông báo cố vấn hoặc đại sứ, v.v.)?
• Có hợp lý khi giữ mã thông báo giữa kỳ, xem xét các tiện ích của nó không?

Hãy để tôi minh họa quy trình này bằng cách chia tất cả các sự thật liên quan đến tokenomics về Kinto thành hai phần.

Những điều tích cực:

• Thiết kế cuộc đấu giá đặt một mức giá mua ưa thích và thúc đẩy việc phát hiện giá trị công bằng hơn
• 70% của $K Token sẽ được phân phối cho cộng đồng
• Nhóm có lịch trình vesting từ 3 đến 4 năm.
• Không khóa cho những người tham gia bán token.
• Sự minh bạch vòng VC: Kinto đã huy động vòng gần đây nhất tại $10 mỗi token ($100 triệu giá trị cổ phần).
• Số đại biểu đấu thầu có khả năng sẽ nằm trong khoảng từ 20 đến 30 đô la, đặt Kinto ở mức 300 triệu đô la FDV, tương đối công bằng.
• K không chỉ là một token quản trị, các tiện ích bao gồm một lựa chọn sử dụng như một phương tiện thanh toán cho việc phục hồi tài khoản đầy đủ và bảo hiểm ví mở rộng. Ngoài ra, toàn bộ doanh thu của giao thức đều được chuyển vào ngân quỹ, và người nắm giữ token kiểm soát nó thông qua quản trị trên chuỗi.

Mối quan tâm:

• Quá trình phát hiện giá đấu giá để lại ít không gian cho một xu hướng tăng mạnh sau TGE.
• Áp suất Airdrop.

Token sẽ không thể chuyển giao ngay lập tức; để kích hoạt khả năng chuyển giao trước ngày 31 tháng 3, cần có bất kỳ hai trong ba điều sau đây:

– 20% token float. Để tránh khởi chạy với số lượng thả nổi thấp nhưng FDV cao, ít nhất 20% mã thông báo phải được mở khóa hoàn toàn và phân phối cho người tham gia.

– Quản trị đã đạt đến giai đoạn 2. Các cuộc bầu cử Nios đầu tiên đã được tổ chức, và cuộn lên đã đạt được Giai đoạn Mộtsắp xảy ra (nhiều khả năng diễn ra trước ngày 31/3).

• • $100 triệu trong TVL. TVL mạng phải vượt qua và duy trì trên $100 triệu trong bốn tuần.

Điểm của tôi cho tokenomics của Kinto: 3.25.

Bước 4: Cộng đồng

Khía cạnh cuối cùng của nghiên cứu bán mã thông báo liên quan đến việc đánh giá sự sống động, lòng trung thành và quy mô của cộng đồng giao thức. Một cộng đồng tận tụy kết hợp với một sản phẩm thành công có thể đạt được kết quả đáng chú ý, như đã được chứng minh bởi Hyperliquid. Do đó, khía cạnh này xứng đáng được chúng tôi chú ý.

Chúng ta nên kiểm tra điều gì?

• Số lượng người tham gia thông minh
• Hoạt động cộng đồng
• Hoạt động của sản phẩm (để đánh giá tỷ lệ duy trì sản phẩm sau TGE dự kiến và nhu cầu thực tế đối với mã thông báo)
• Nhu cầu liên quan đến nền tảng bán token (một số nền tảng có cộng đồng các nhà đầu tư rất tích cực, như Coinlist chẳng hạn).

Làm thế nào để theo dõi?

• Phân tích số lượng tương tác trung bình để đảm bảo chúng là chính hãng. Ví dụ: nếu một tweet có số lượt retweet cao và số lượt thích gần như nhau, nó có thể là giả mạo hoặc là kết quả của các nhiệm vụ tương tự như Galxe. Thông thường, tỷ lệ retweets-likes không vượt quá 1: 5.
• Sử dụng các công cụ nhưMoni Khám Phá, TweetScout, hoặc Kaitotheo dõi ý kiến và số lượng thông minh.

Trên Moni, có một sự tăng đột ngột đáng chú ý trong số lượng người theo dõi Kinto. Điều này thường được liên kết với:

• Người theo dõi bot
• Chiến dịch hoặc quà tặng theo phong cách Galxe/Zealy

Do đó, chúng ta có thể giả định rằng số lượng người theo dõi Kinto thực sự và chân thành trên X khoảng 35 ngàn người, điều này là hợp lý khi xem xét các chỉ số khác.

Biểu đồ đề cập thông minh trông rất đẹp, vì vậy điểm cuối cùng của tôi cho phần cộng đồng Kinto là 3.75.

Tiếp theo là gì?

Tất cả mọi thứ chúng tôi đã làm cho đến thời điểm này là điều cần thiết để đánh giá sự đầy đủ của FDV khởi động, đánh giá tiềm năng tăng trưởng và quyết định xem dự án có xứng đáng với sự chú ý của bạn hay không.

Tính điểm cuối cùng cho giao thức bạn đang phân tích và đưa ra quyết định của mình. Đây là cấu trúc tôi thường sử dụng:

• Dưới 2,5 → bỏ qua.
• 2.5 – 3 → Chỉ xem xét nếu có yếu tố mạnh như một vùng kích hoạt sáng tạo hoặc một tâm trạng Kaito cao với một cộng đồng hoạt động tích cực.
• 3 – 3.5 → Nếu tham gia, hãy đầu tư một khoản tiền nhỏ vì rủi ro cao.
• 3.5 - 4 → Có khả năng là giao thức cấp 3; Với một số yếu tố thuận lợi tại chỗ, nó có thể là một cơ hội tốt. Tuy nhiên, đầu tư một tỷ lệ lớn danh mục đầu tư của bạn không được khuyến khích.
• 4 – 4,5 → Một sản phẩm tốt; Tham dự bán hàng là đáng giá.
• 4.5 – 5 → Đây là một viên ngọc.

Điểm trung bình cho Kinto I tôi nhận được là 3.71.

Miễn trừ trách nhiệm：

1. Bài viết này được in lại từ [@stacy_muur]. All copyrights belong to the original author [@stacy_muur]. Nếu có ý kiến phản đối bản in lại này, vui lòng liên hệ với Cổng học và họ sẽ xử lý kịp thời.
2. Miễn trừ trách nhiệm: Các quan điểm và ý kiến được thể hiện trong bài viết này chỉ là của tác giả và không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
3. Các bản dịch của bài viết sang các ngôn ngữ khác được thực hiện bởi nhóm Gate Learn. Trừ khi được đề cập, việc sao chép, phân phối hoặc đạo văn các bài viết dịch là cấm.