Ambil

Instrumen utang ter-tokenisasi mendigitalkan produk keuangan tradisional, seperti obligasi dan pinjaman, menggunakan teknologi blockchain, yang meningkatkan efisiensi dan keamanan.

Instrumen-instrumen ini meningkatkan likuiditas dan transparansi sambil mengurangi biaya dengan memanfaatkan kontrak pintar untuk proses otomatis.

Pemilikan fraksional atas hutang yang diberikan token memperkecil hambatan investasi, membuat pasar lebih dapat diakses oleh berbagai investor.

Meskipun memiliki potensi, utang yang ditokenisasi menghadapi tantangan seperti ketidakpastian regulasi dan kebutuhan akan standarisasi dan pengakuan hukum di pasar.

Gabungan teknologi blockchain dan perbankan konvensional menciptakan produk baru, seperti instrumen utang ter-tokenisasi, di tengah lanskap keuangan yang terus berubah.

Di bidang keuangan pasarDigitalisasi representasi surat utang ini bertujuan untuk meningkatkan aksesibilitas, efisiensi, dan transparansi. Memahami utang yang di-tokenisasi memberikan pemahaman yang lebih baik tentang instrumen keuangan berbasis blockchain dan bagaimana keuangan terdesentralisasi (DeFi)sedang berubahpeminjaman, berinvestasi dan meminjam.

Utang yang Ditetapkan, dijelaskan

Pada intinya, utang yang ditokenisasi melibatkan representasi digital produk utang tradisional pada rantai blok. Pertimbangkan ini: Anda memiliki token digital yang melambangkan investasi Anda daripada obligasi tradisional atau dokumentasi yang terkait dengan pinjaman.

Token-token ini, yang dibuat menggunakan teknologi blockchain, mewakili bagian dari DEBT. Mereka aman disimpan di Gate.io.dompet digital, dan blockchain memastikan kepemilikan yang jelas, membuat pembelian, penjualan, dan perdagangan sekuritas utang lebih efisien.

McKinsey & Company memperkirakan bahwa pasar tokenisasi aset akan bernilai kurang dari $2 triliun pada tahun 2030, dengan kisaran $1 triliun hingga $4 triliun. Hal ini berbeda dengan estimasidari Bernstein, yang memproyeksikan $5 triliun pada tahun 2028, dan Citi, yang memperkirakan angka yang sama pada tahun 2030. Gambar di bawah ini menunjukkan bahwa hutang yang diberdayakan, termasuk pinjaman dan sekuritisasi ($3 miliar) dan obligasi dan catatan yang diperdagangkan di bursa ($3 miliar), diproyeksikan akan menjadi bagian utama dari pasar pengiberdayaan token pada tahun 2030.

Tapi mengapa hutang yang ditokenisasi begitu menarik? Ini karena manfaat yang ditawarkan oleh teknologi blockchain:

Transaksi aman dan tidak dapat diubah.

Pembayaran bunga dan prosedur lainnya diotomatiskan melalui kontrak pintar.

Investasi di pasar yang secara historis eksklusif menjadi lebih sederhana dengan kepemilikan fraksional.

Instrumen hutang ter-tokenisasi adalah bagian dari tren yang lebih luas tentangtokenisasi aset keuangan, termasuk real estat, saham dan sekuritas lainnya.

Tahukah kamu? Pada tahun 2018, Obligasi Bond-i Bank Dunia menjadi instrumen utang pertama yang sepenuhnya dikelola melalui blockchain.

Siapa yang menerbitkan utang yang ditokenisasi?

Penerbit adalah entitas yang membuat dan menawarkan utang ter-tokenisasi. Ini bisa:

Pemerintah: Menawarkan obligasi pemerintah yang diperdagangkan dalam bentuk token untuk mendanai proyek-proyek publik atau mengelola utang.

Perusahaan: Menerbitkan obligasi ter-tokenisasi untuk mengumpulkan modal untuk operasi bisnis atau ekspansi.

Institusi keuangan: Membuat token dari pinjaman atau instrumen utang lainnya untuk meningkatkan likuiditas atau menarik investor baru.

Sekarang muncul pertanyaan: Siapa pembeli instrumen tersebut?

Pembeli adalah investor yang membeli token, pada dasarnya memberikan pinjaman uang (modal) kepada penerbit sebagai imbalan:

Pembayaran bunga: Pembayaran reguler - misalnya tahunan atau setengah tahunan - sesuai dengan ketentuan hutang.

Pengembalian pokok: Pengembalian investasi awal saat jatuh tempo.

Investor institusional (bank, hedge fund), investor ritel (individu) atau penggemar kripto adalah pembeli instrumen hutang yang diberikan token.

Tahukah kamu? Obligasi hijau pemerintah yang di-tokenisasi pertama di dunia adalah diterbitkanoleh pemerintah Wilayah Administratif Khusus Hong Kong (HKSAR) pada Februari 2023. Obligasi ini yang bernilai sekitar $100 juta dalam mata uang HKD, menandai tonggak penting dalam perkembangan blockchain di pasar keuangan.

Jenis-jenis instrumen hutang yang di-tokenisasi

Mari kita bahas jenis utama instrumen utang ter-tokenisasi:

Obligasi yang Ditetapkan dalam Token: Ini adalah obligasi konvensional, yang merupakan hutang pemerintah atau perusahaan yang diwakili oleh token digital pada blockchain. Karena kemampuannya untuk memfasilitasi perdagangan obligasi dalam denominasi yang lebih kecil, obligasi yang diperdagangkan dalam bentuk token sangat disukai oleh para investor.

Pinjaman yang diberikan dalam bentuk token: Pinjaman juga dapat diberikan dalam bentuk token, memungkinkan beberapa pemberi pinjaman untuk mendanai satu peminjam. Ini memungkinkan kepemilikan pecahan, sehingga pemberi pinjaman dapat melakukan investasi lebih kecil dan menerima bagian dari keuntungan pinjaman.

Catatan promes digital: Ini adalah kontrak digital di mana peminjam berjanji untuk membayar kembali kepada pemberi pinjaman. Mem-Token-kan catatan-catatan ini menyederhanakan manajemennya dan perdagangannya, meningkatkan efisiensi dan aksesibilitas.

Efek hutang didukung oleh kripto: Ini adalah instrumen hutang yang didukung oleh aset kriptocurrency. Instrumen hibrida ini menggabungkan kreativitas dari solusi berbasis blockchain dengan keamanan keuangan konvensional.

Bagaimana instrumen hutang ter-tokenisasi bekerja

Proses tokenisasi hutang melibatkan beberapa langkah kunci:

Pengdigitasian aset: Instrumen hutang tradisional, seperti obligasi, dipilih oleh penerbit, yang kemudian membuat versi digital berbasis blockchain dari itu.

Pengimplementasian kontrak pintar: Untuk mengodekan syarat dari instrumen hutang, termasuk tingkat bunga, jadwal pembayaran kembali, dan tanggal jatuh tempo, sebuah kontrak pintar dibuat.

Penciptaan dan distribusi token: Dengan menggunakan teknologi blockchain, utang dibagi menjadi unit-unit yang lebih kecil yang dapat diperdagangkan yang disebut sebagai token, yang kemudian ditawarkan kepada investor. Misalnya, platform seperti Hadron oleh Tether menyederhanakan proses ini dan menghubungkan penerbit dengan investor potensial.

Perdagangan dan manajemen: Kontrak pintar secara otomatis menangani pembayaran bunga dan komitmen lainnya, memungkinkan investor untuk memperdagangkan token-token ini di pasar keuangan berbasis blockchain.

Penyimpanan: Instrumen hutang ter-tokenisasi disimpan di dompet digital, memanfaatkan sifat terdesentralisasi blockchain untuk penyimpanan yang aman. Catatan kepemilikan dijaga pada blockchain, memastikan transparansi dan menghilangkan kebutuhan akan penjaga aset tradisional.

Manfaat dari hutang yang diberikan token

Instrumen hutang ter-tokenisasi menawarkan beberapa manfaat, termasuk:

Likuiditas yang lebih baik: Dengan memecah utang menjadi unit yang lebih kecil dan dapat diperdagangkan, tokenisasi menarik berbagai investor. Selain itu, teknologi blockchain membuat perdagangan dapat dilakukan sepanjang hari.meningkatkan likuiditas pasardan aksesibilitas.

Efisiensi biaya: Utang yang diperdagangkan dalam bentuk token mengurangi ketergantungan pada perantara seperti broker dan lembaga kliring dengan mengotomatisasi prosedur menggunakan kontrak pintar, yang mengurangi biaya transaksi dan administrasi. Waktu dan sumber daya dapat dihemat melalui penyederhanaan penerbitan dan penyelesaian.

Transparansi dan keamanan yang ditingkatkan: Blockchain menawarkan catatan yang tidak dapat diubah untuk pelacakan transaksi, meningkatkan kepercayaan peserta. Perlindungan kriptografi Blockchain mengurangi risiko penipuan, memungkinkan investor untuk melacak kepemilikan dan pembayaran secara real time.

Aksesibilitas: Dengan menurunkan ambang investasi, utang ter-tokenisasi membuat pasar utang yang sebelumnya tertutup menjadi lebih dapat diakses oleh semua orang. Selain itu, hal ini memudahkan perdagangan instrumen utang non-tradisional seperti piutang dan pinjaman mikro.

Kemampuan Pemrograman: Dengan mengotomatiskan proses penting seperti pembayaran kupon, jatuh tempo, dan kepatuhan, kontrak pintar mengurangi kesalahan dan keterlambatan. Fitur-fitur seperti tingkat bunga bertingkat atau pembatasan transfer juga dapat ditambahkan ke token hutang.

Penyelesaian lebih cepat: Blockchain mendukung penyelesaian hampir seketika (T+0), mengurangi risiko pihak lawan dan meningkatkan arus kas.

Kepatuhan regulasi: Blockchain memudahkan audit dengan menyediakan catatan yang transparan dan real-time, sementara aturan kepatuhan yang terintegrasi memastikan kesesuaian dengan norma regulasi.

Apakah kamu tahu? Tokenisasi Surat Utang AStumbuh sebesar 641% pada tahun 2023, mencapai $845 juta dari $114 juta, menurut CoinGecko.

Tantangan yang terkait dengan hutang yang diperdagangkan

Meskipun produk hutang yang ter-tokenisasi inovatif untuk pasar keuangan, beberapa isu perlu diatasi sebelum mereka dapat digunakan secara luas:

Ketidakpastian regulasi: Di banyak yurisdiksi, lanskap regulasi yang berkaitan dengan utang yang ditokenisasi adalah terpecah dan belum berkembang. Regulasi yang mengatur produk keuangan berbasis blockchain bervariasi di setiap negara, yang membuat pekerjaan penerbit lintas batas lebih sulit. Menavigasi lingkungan yang terpecah ini sambil mematuhi peraturan dapat menjadi mahal dan memakan waktu.

Risiko teknologi: Kontrak pintar, yang mengotomatisasi tugas-tugas terkait utang yang diperdagangkan dalam bentuk token, rentan terhadap peretasan dan kekurangan pemrograman. Kerugian keuangan bisa terjadi dari kerentanan kontrak pintar, dan karena teknologi blockchain bersifat terdesentralisasi, maka terdapat keterbatasan penyelesaian jika masalah semacam itu muncul.

Kematangan pasar dan likuiditas: Institusi keuangan tradisional belum sepenuhnya terlibat dalam pasar utang tokenisasi, yang masih dalam tahap awal. Karena volume perdagangan yang rendah di pasar sekunder akibat kurangnya penerimaan ini, investor mungkin mengalami kesulitan dalam membeli atau menjual token dengan mudah.

Kurangnya standarisasi: Tokenisasi didekati dengan berbagai cara oleh berbagai platform dan protokol. Masalah interoperabilitas muncul akibat kurangnya konsistensi ini, yang membuat sulit bagi penerbit dan investor untuk bekerja secara lancar di beberapa platform.

Pengakuan hukum dan operasional: Instrumen keuangan berbasis teknologi blockchain tidak memiliki pengakuan hukum yang lengkap di banyak yurisdiksi. Hal ini dapat membuat lebih sulit untuk menegakkan hak dan kewajiban, terutama ketika terjadi perselisihan atau kegagalan.

Pendidikan dan kesadaran investor: Karena utang yang ditokenisasi masih merupakan ide yang relatif baru, banyak investor mungkin belum sepenuhnya menyadari keuntungannya, risikonya, atau fungsinya. Kurangnya pemahaman ini dapat mencegah adopsi yang lebih luas.

Apakah hutang yang diberikan token dapat ditebus?

Penebusan utang mengacu pada pembayaran jumlah pokok instrumen utang (seperti obligasi atau pinjaman) oleh penerbit kepada pemberi pinjaman atau investor pada saat jatuh tempo atau tanggal yang disepakati. Ini menandai berakhirnya periode peminjaman, sering kali disertai dengan pembayaran bunga terakhir.

Biasanya memungkinkan untuk menebus utang yang telah di-tokenisasi saat jatuh tempo atau sesuai dengan kondisi yang ditentukan dalam kontrak pintar yang mendasarinya. Prosedur otomatis ini memastikan transaksi yang tepat dan cepat sambil mengurangi kebutuhan akan perantara.

Tergantung pada kondisi perjanjian, pengembalian sekuritas hutang didukung oleh kriptomungkin melibatkan pembayaran kembali dalam uang fiat, cryptocurrency, atau aset digital lainnya. Selama proses penyelesaian, keamanan dan transparansi dijamin oleh teknologi blockchain. Untuk mengurangi perselisihan, pemegang token dapat melacak rincian pembayaran kembali dan mengonfirmasi kepemilikan mereka pada buku besar yang tidak dapat diubah.

Akhirnya, investor harus memastikan melakukan due diligence yang teliti, menilai kredibilitas penerbit, dan memahami persyaratan yang terdapat dalam kontrak pintar untuk menghindari potensi sengketa atau kerugian finansial.

Disclaimer:

1. Artikel ini dicetak ulang dari [cointelegraph], Semua hak cipta adalah milik penulis asli [Guneet Kaur]. Jika ada keberatan terhadap cetakan ini, silakan hubungi Belajar Gatetim, dan mereka akan menanganinya dengan cepat.
2. Penolakan Tanggung Jawab Kewajiban: Pandangan dan opini yang terdapat dalam artikel ini semata-mata merupakan pandangan penulis dan tidak merupakan nasihat investasi apa pun.
3. Tim Learn gate melakukan terjemahan artikel ke bahasa lain. Kecuali disebutkan, menyalin, mendistribusikan, atau menjiplak artikel yang diterjemahkan dilarang.