2025 Halbjahresbericht zu On-Chain-Gebühren: 1124 Protokolle erzielen Gewinn, Einnahmen über 20 Milliarden US-Dollar

Autor: 1kx Netzwerk

Übersetzung: Tim, PANews

1kx hat den bisher umfassendsten On-Chain-Gewinnbericht für den Kryptomarkt veröffentlicht: „1kx On-Chain-Einnahmenbericht (erste Hälfte 2025)“. Der Bericht fasst die verifizierten On-Chain-Gebühren von über 1200 Protokollen zusammen und zeichnet ein klares Bild von Nutzerzahlungswegen, Wertströmen und den Kernfaktoren, die das Wachstum vorantreiben.

Warum sind On-Chain-Gebühren entscheidend?

Denn sie sind das direkteste Signal für tatsächlichen Zahlungsbedarf:

• On-Chain-Ökosystem = offen, globalisiert, investitionswürdig
• Off-Chain-Ökosystem = eingeschränkt, reift

Datenvergleich zeigt Entwicklungstrends: On-Chain-Anwendungsgebühren steigen im Jahresvergleich um 126 %, während Off-Chain nur um 15 % wachsen

Wie groß ist der Markt?

2020 befand sich die On-Chain-Aktivität noch im Teststadium, bis 2025 hat sich daraus eine Echtzeit-messbare Wirtschaft im Wert von 20 Milliarden US-Dollar entwickelt.

Nutzer zahlen für hunderte Anwendungsfälle: Handel, Kaufen und Verkaufen, Datenspeicherung, plattformübergreifende Zusammenarbeit. Wir haben festgestellt, dass dieses Jahr 1124 Protokolle On-Chain-Gewinne erzielen:

Wie entstehen Gebühren?

DeFi bleibt das Kernpfeiler und trägt 63 % der Gesamtgebühren bei, doch die Branchenlandschaft verändert sich rasch:

• Wallet-Geschäft (im Vergleich zum Vorjahr um 260 % gesteigert) verwandelt die Benutzeroberfläche in eine Gewinnquelle
• Konsumorientierte Anwendungen (Wachstum um 200 %) realisieren direkte Nutzerfluss-Gewinne
• DePIN (großer Pump um 400 %) bringt Rechenleistung und Verbindungsdienste on-chain

Existiert die on-Chain-Wirtschaft wirklich?

Obwohl die Gesamtgebühren das Hoch von 2021 nicht übersteigen, ist die Gesundheit des Ökosystems stärker denn je:

• Damals machten ETH-Gebühren über 40 % aus; heute sind die Transaktionskosten um 86 % gesunken
• Die Zahl der Protokolle, die Gewinn erzielen, hat sich verfünfacht
• Die Dividenden für Token-Inhaber erreichen Rekordhöhen

Was sind die treibenden Kernfaktoren?​

Asset-Preise bestimmen die in US-Dollar bewerteten On-Chain-Gebühren, was den Erwartungen entspricht, aber es ist Vorsicht geboten:

• Preisschwankungen verursachen saisonale Zyklen
• Nach 2021 besteht eine starke Kausalität zwischen Anwendungsgebühren und Bewertung (Gebührenanstieg treibt die Bewertung nach oben)
• Spezifische On-Chain-Faktoren in bestimmten Sektoren haben erheblichen Einfluss

Wer sind die Gewinner?​

Die Top 20 Protokolle machen 70 % der Gesamtgebühren aus, doch die Spitzenpositionen wechseln häufig, denn kein Sektor wächst so schnell wie die Krypto-Branche:

TOP5 in Reihenfolge: meteora, jito, jupiter, raydium, solana​​

Gebühren und Bewertung weichen voneinander ab​​: Während Anwendungsprojekte die Gebühren dominieren, ändert sich ihr Marktanteil kaum. Warum?

Die Bewertungslogik für Anwendungsprojekte ähnelt der traditioneller Unternehmen: Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von DeFi liegt bei etwa 17, während die Bewertung der öffentlichen Blockchains bei bis zu 3900 liegt. Dies spiegelt zusätzlichen narrativen Wert wider (Wertaufbewahrungsmittel, staatliche Infrastruktur etc.).

Wie entwickeln sich die On-Chain-Gebühren in Zukunft?

​​Unsere Benchmark-Prognose zeigt, dass die On-Chain-Gebühren bis 2026 32 Milliarden US-Dollar übersteigen werden, bei einem jährlichen Wachstum von 63 %, hauptsächlich getrieben durch die Anwendungsebene.

RWA, DePIN, Wallets und konsumorientierte Anwendungen befinden sich im Beschleunigungsstadium, während die Skalierungstechnologien weiter voranschreiten, werden die L1-Gebühren allmählich stabiler.

Unter positiven regulatorischen Rahmenbedingungen glauben wir, dass dies den Beginn der Reifephase der Kryptoindustrie markiert: Die Skalierung der Anwendungen, die Einnahmen aus Gebühren und die Wertverteilung werden letztlich synergistisch voranschreiten.

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