Antes das férias de Natal, o risco de fuga de capitais aumentou, com um fluxo líquido de quase 300 milhões de dólares em ETFs de Bitcoin e Ethereum à vista

Na época de festas de fim de ano e sob a influência dupla do aperto de liquidez, os ETFs de Bitcoin e Ethereum à vista nos EUA apresentaram uma saída de fundos significativa na véspera do Natal, elevando o sentimento de aversão ao risco no mercado. Os dados indicam que essa rodada de saída de fundos reflete mais uma reestruturação de carteira sazonal e fatores temporais do que uma mudança fundamental na perspectiva de longo prazo dos investidores institucionais em relação aos ativos criptográficos.

De acordo com os dados da SoSoValue, o ETF de Bitcoin à vista nos EUA registrou uma saída líquida de aproximadamente 1,886 bilhões de dólares na terça-feira, sendo o quarto dia consecutivo de saída de fundos. Entre os produtos, o IBIT, da BlackRock, foi o que mais sofreu, com uma saída líquida diária de até 1,573 bilhões de dólares. Ao mesmo tempo, o FBTC da Fidelity, o GBTC da Grayscale e o BITB da Bitwise também apresentaram saídas de fundos em diferentes graus. No geral, o ETF de Bitcoin à vista na semana passada acumulou uma saída líquida de cerca de 497,1 milhões de dólares, contrastando com uma entrada líquida de quase 287 milhões de dólares na semana anterior.

O ETF de Ethereum à vista também não escapou. Na terça-feira, registrou uma saída líquida de 95,5 milhões de dólares, enquanto no dia de negociação anterior ainda havia uma entrada líquida. O ETHE, da Grayscale, foi o produto de Ethereum com maior concentração de saída de fundos, com uma saída líquida de aproximadamente 50,9 milhões de dólares em um único dia, atingindo o maior registro de saída diária recente para ETFs de Ethereum.

Vários profissionais do setor acreditam que essa rodada de saída de fundos está principalmente relacionada à estrutura de mercado de fim de ano. Vincent Liu, Diretor de Investimentos da Kronos Research, apontou que a saída de fundos de ETFs de Bitcoin e Ethereum é mais resultado da liquidez insuficiente no final do ano, do reequilíbrio de portfólio e do realização de lucros temporários, e não de uma mudança na confiança dos investidores. Nick Ruck, Diretor de Pesquisa da LVRG Research, também afirmou que os lucros sazonais antes do Natal, a colheita de perdas fiscais e o volume de negociações fraco durante os feriados são as principais razões para a saída temporária de fundos dos ETFs, com os investidores tendendo a reduzir sua exposição ao risco antes do período de festas.

Rick Maeda, pesquisador da Presto Research, acredita que não há necessidade de interpretar excessivamente os dados atuais. Ele destacou que, nos últimos meses, os fluxos de fundos para ETFs de Bitcoin e Ethereum já foram bastante voláteis, e que a desriskificação de fim de ano e os ajustes no balanço patrimonial após um quarto trimestre de alta volatilidade são normais. Em comparação histórica, antes do Natal de 2024, durante a queda do Bitcoin de seu pico, o ETF de Bitcoin à vista sofreu uma saída líquida de mais de 1,5 bilhões de dólares em quatro dias de negociação, mas o volume de saída atual é claramente mais moderado.

De modo geral, a saída de fundos dos ETFs de Bitcoin e Ethereum antes do Natal parece mais uma consequência de estratégias de proteção de risco de curto prazo e ajustes sazonais, e ainda não é suficiente para alterar a avaliação geral do mercado sobre as tendências de médio a longo prazo dos ativos criptográficos.