トランプ政権は二段階の関税を導入し、ヨーロッパにグリーンランドの譲渡を迫る計画を立てており、これにより北大西洋条約機構（NATO）内部の法理的疑義や欧州の8兆ドル規模の金融反制リスクが浮上している。
（前提：トランプ氏は2月にデンマークなど欧州8か国に対し10％の関税を課すと宣言し、「グリーンランドを手に入れる」と誓い、EUが対抗措置を取る構えを見せている）
（背景補足：なぜトランプ氏はグリーンランドを絶対に手に入れたいのか？この氷に覆われた島には一体何が隠されているのか？）

本文目次

• 北大西洋条約機構の法理的難題
• 欧州の金融反制
• 市場の今後の動向

アメリカ合衆国大統領トランプは18日、衝撃的な発表を行った：2月1日以降、アメリカはデンマーク、ノルウェー、スウェーデン、フランス、ドイツ、イギリス、オランダ、フィンランドの8つのNATO加盟国に対し、10％の輸入関税を課す。もしこれらの国がグリーンランド問題で協力しなければ、関税は6月1日にさらに25％に引き上げられる。

米欧関係が冷え込む中、ノルウェー首相ストールは19日、トランプとフィンランド大統領との対話内容を公開した。トランプは、ノーベル平和賞を受賞できなかったことにより、「平和」への拘束から解放されたことを示唆した。

「私に8回以上の戦争を阻止したにもかかわらずノーベル平和賞を授与しなかったことを理由に、もう『平和』だけを考える義務は感じていません。平和は依然主要な考慮事項ですが、今はアメリカにとって良く適切なことも考えられるようになった。」

また、トランプは再びデンマークのグリーンランドに対する主権の正当性を疑問視した。

デンマークはロシアや中国からその土地を守ることができず、彼らが「所有権」を持つ理由は何だ？書面による証拠は何もなく、数百年前に船が上陸しただけだが、私たちもそこに船を上陸させた。

北大西洋条約機構が設立されて以来、私は他の誰よりも多くの貢献をしてきた。今や、北大西洋条約機構もアメリカのために何かすべきだ。グリーンランドを完全にコントロールしない限り、世界は安全ではない。

北大西洋条約機構の法理的難題

北大西洋条約第5条は、いずれかの加盟国への攻撃は全加盟国への攻撃とみなすと規定している。共和党議員マイケル・マコールは、もし米軍が無理やりグリーンランドに上陸すれば、第5条を技術的に発動させ、イギリス、フランス、ドイツが法理上「デンマークを防御」する義務を負うことになると指摘している。

現在、NATOは緊急の外交調整を進めているが、トランプのこの行動により、加盟国間の信頼には明らかな亀裂が生じている。

欧州の金融反制

トランプの関税戦に対抗し、EUは(ACI)といった反脅迫手段を発動する可能性や、米国のハイテク企業の公共調達参加を制限する措置を検討している。

より脅威的なのは資本手段だ。フォーチュン誌の報告によると、欧州の投資家は合計約8兆ドルの米資産を保有しており、その中には大量の国債も含まれる。ドイツ銀行の内部報告は、EUが売却を示唆すれば、米国債の利回りが急上昇し、米国政府の資金調達能力が弱まる可能性を警告している。ドルの信用も影響を受けるだろう。

市場の今後の動向

今週のダボス経済フォーラムでは、多くの公開討論が突如閉鎖的な会議に変更された。デンマーク、ドイツ、ノルウェーの指導者たちは、期限前にトランプと会談を模索している。交渉が失敗すれば、関税、法的措置、資本の三つの戦線が同時に火を噴き、「誰も負けられない」博弈へと発展する可能性がある。

短期的には、外部はワシントンが関税の脅威を調整するかどうか、またEUが米国債の削減を公に示唆するかに注目している。どちらかが譲歩すれば緊張緩和が期待できるが、両者の対立が激化すれば、NATOの同盟体制や世界の債券市場は前例のない圧力に直面するだろう。

世界の投資家は、債券の利回りと為替レートの動向を注視し、この北極衝突がもたらす連鎖反応を評価している。