順帶一提，@Polymarket 現在對於聯準會在12月10日降息的機率定價為95%。

對加密貨幣來說，這是一個影響整個市場走向2026年的宏觀開關。

自10月10日大幅回調以來，BTC 的表現就像一個困惑的高貝塔宏觀資產：先下跌約25%至約$80K，現在又回升至約$93K ，而加密貨幣總市值下跌了4%。

市場情緒從「這本該是牛市之年」轉變為完全的猶豫不決。

降息將成為下一個明確的催化劑，如果聯準會降息25個基點，這一影響很可能通過三個管道傳導至加密貨幣市場：

1️⃣ 資金流動性變便宜
短端利率降低，持有BTC/ETH 與持有美國國庫券的機會成本下降，永續合約與DeFi信貸的資金費率也被壓縮。
槓桿變得更便宜，基差擴大，承擔風險的意願提升。

2️⃣ 穩定幣及交易所資金推動
貨幣政策寬鬆通常伴隨著穩定幣市值擴張，以及中心化/去中心化交易所交易量上升，因為現金離開貨幣市場並轉向冒險資產。

3️⃣ 相對收益動態
隨著美債收益率下滑，質押、LP手續費和實際收益型DeFi在風險調整後的吸引力提升——特別是對於在美元現金與鏈上收益之間做配置決策的機構投資者。

如果這一情境發生，我們很可能會進入經典的流動性-貝塔交易：

BTC領漲 → ETH跟進 → 高貝塔山寨幣過度反應，尤其是“乾淨”板塊，例如(大型DeFi、優質L2、基礎設施)。

降息無法修復失敗的代幣經濟學——但卻提高了市場反身性的上限。

那5%不降息的情境則正好相反：
• 信用維持昂貴
• 永續合約槓桿資金持續流失
• 美元走強
• 穩定幣增長放緩
• 山寨幣表現遜於BTC，因資金回歸避險

在這種情境下，十月的下跌與其說是市場震盪，不如說是進入了消化期的開始。

我的看法：
12月降息在方向上利多，但這不是新範式。
它是一個流動性加速器。
倉位結構、代幣供應與基本面仍將決定誰能勝出、誰會落後於大盤。