CFTC批准BTC、ETH現貨交易為何是「大事件」

來源：DigitalToday
原始標題：CFTC，BTC·ETH 現貨交易允許成為「重大事件」的理由
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本週，美國商品期貨交易委員會(CFTC)正式批准了比特幣(BTC)和以太坊(ETH)的現貨交易，加密貨幣市場迎來新的轉捩點。

這一決定具有兩方面的重大意義：

制度化認可帶來機構資金流入

CFTC的批准使比特幣和以太坊獲得與黃金等制度類資產相同的地位，預期將吸引更多機構投資者進入。同時，美國境內受監管交易所的現貨交易成為可能，流動性增加與波動性下降成為預期。

從歷史上黃金市場的案例可以理解此決定的影響力。1970年代美國黃金在受監管期貨交易所上市後，流動性集中，機構投資者大量湧入，隨後金價上升了4000%，成為全球投資資產。CFTC的此次決定顯示比特幣和以太坊也有可能呈現類似趨勢。

解決流動性外流問題

過去美國投資者透過某合規平台等平台交易加密貨幣，但由於缺乏受監管的現貨市場，流動性向海外流出。根據2025年數據，某頭部交易所佔全球現貨交易的41.1%，遠超美國本土交易所。此舉將強化美國國內流動性，預期將帶來加密貨幣市場的結構性變化。

機構投資者的規範偏好

CFTC批准後，養老基金、銀行、對沖基金等大型機構可以在標準化的受監管環境中交易比特幣和以太坊。某合規平台與EY-帕台農聯合進行的調查顯示，86%的機構投資者已持有加密貨幣或計畫進一步投資，且相比海外交易所更傾向於受監管市場。此決定有望加速制度化進入。

歷史對標：原油市場案例

觀察過去原油市場的案例可以更清楚地了解受監管交易所上市的影響。1983年WTI原油期貨推出後，月交易量從3000份合約在一年內增至10萬份合約，1980年代後期達到月200萬份合約，實現了爆炸性增長。如今WTI原油日交易量超過100萬份合約，充分說明監管是市場增長的強大動力。

比特幣和以太坊的前景

比特幣和以太坊在CFTC批准後很可能經歷類似的流動性增加。隨著美國國內交易所交易的活躍，波動性將下降，市場穩定性將得到強化。