比特幣 (BTC) 在近期下跌後仍能被視為數位黃金嗎？

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比特幣 (BTC) 從近期創下的歷史新高大幅回落，抹去了自年初以來的漲幅，其對2026年的激進價格預測也再次受到質疑。

但專家表示，還有另一個與價格同等重要的問題：比特幣在投資組合中究竟扮演什麼角色？以及它何時會開始表現得像一個穩定的「價值儲存」工具？

「它仍需在更長的時間內透過表現來證明自己是數位價值儲存工具。」NovaDius Wealth Management總裁Nate Geraci在CNBC《ETF Edge》播客中表示。

多年來，比特幣經常被形容為「數位黃金」。這一類比對機構與個人投資者特別有吸引力，因為黃金被視為避風港，能在股市及其他高風險資產大幅拋售時保護投資組合，且與這些資產的相關性較低。然而，比特幣在股市拋售時表現為風險資產，這一行為是削弱「數位黃金」敘事的最主要因素。

經歷2025年兩個明顯的波動期後，關於比特幣未能明確回答其是否為數位黃金的評論越來越受到關注。Geraci表示：「目前的表現記錄好壞參半。」

Geraci特別指出，在總統唐納德·川普於四月宣布全球性關稅後，市場出現「關稅暴怒」的股市拋售期間，比特幣的強勁表現（與股市脫鉤）吸引了許多投資人的注意。

然而，他也指出，近期由於科技股疲軟拖累整體市場，包括比特幣在內的大多數加密貨幣也隨著股市出現大幅拋售。Geraci指出，比特幣在這一波下跌中損失的價值甚至遠超股市。「最終結果還未明朗，」Geraci補充說，還需要更長期的數據來釐清比特幣的角色。

長遠來看，Geraci仍然認為比特幣會越來越接近於實體黃金的行為模式。然而，他認為目前比特幣的波動性仍然「太年輕、太劇烈」。「比特幣本質上就像一個15-16歲的資產，」他說，「它需要時間來證明自己是數位價值儲存工具。」相較之下，他強調黃金有數千年的歷史與經得起考驗的聲譽。他在後續給CNBC的電子郵件中表示：「比特幣的故事仍處於早期階段。」

Geraci強調，在短期波動時保持正確觀點的重要性。他表示，從10月創下歷史新高以來，比特幣已回落超過25%，最大跌幅約為35%。儘管如此，他指出，自2024年1月美國證監會批准現貨比特幣ETF上市以來，比特幣價格仍然翻倍。

現貨比特幣ETF在過去一個月也出現數十億美元的資金流出，但自年初以來總淨流入約為$22 億美元。Geraci表示，近期的崩盤主要是由科技股拋售和整體股市風險偏好下降所驅動，但加密市場內的高槓桿水位也加劇了跌勢。「我認為那個領域有大量槓桿必須被清除，這正是我們現在看到的，」他補充。

除了比特幣之外，Geraci認為加密指數型ETF對投資人來說可能是有前景的選擇，能為他們帶來更分散的加密資產曝險。這類產品旨在通過投資於一籃子數位資產來分散風險，而不是只押注於單一幣種。

儘管如此，Geraci仍特別強調比特幣在加密市場的特殊地位。他認為，許多其他加密資產很可能會繼續像科技股一樣表現：「撇開比特幣不談，我認為其他大多數加密代幣都是風險資產，和高增長的科技股更接近，而非價值儲存工具。它們的投資論點更多與穩定幣、資產代幣化以及去中心化金融的發展息息相關。」他說。