Os dados mais recentes divulgados pelo Banco Central da Rússia abalaram o sector — até novembro de 2025, as suas reservas de ouro e divisas estrangeiras atingiram 310,7 mil milhões de dólares, marcando o quarto mês consecutivo a bater recordes. Ainda mais impressionante, a fatia do ouro nas reservas totais disparou para 42,3%, o valor mais alto desde 1995.

A comparação numérica diz tudo: em 1995, as reservas totais de ouro da Rússia valiam apenas 5,5 mil milhões de dólares. Trinta anos depois, esse valor multiplicou-se por 56 vezes ou mais. Só no último ano, a Rússia aumentou as suas reservas em 92 mil milhões de dólares em lingotes de ouro, tornando-se agora o quinto maior detentor de ouro do mundo. Esta velocidade e escala de acumulação seriam consideradas agressivas em qualquer país.

A lógica por trás disto é bastante clara.

A desdolarização global não é apenas um slogan, é uma acção concreta. O ouro não tem risco de crédito, não está sujeito à política monetária de um único país e, em tempos de tensão geopolítica, é o activo mais sólido. Esta estratégia da Rússia consiste, essencialmente, em construir uma linha de defesa financeira independente do sistema do dólar, enquanto lança as bases para uma futura reconfiguração da liquidez global.

O que é que isto tem a ver com o mercado cripto?

Tokens como o $PAXG, que estão indexados a ouro físico, situam-se precisamente na intersecção entre as finanças tradicionais e os activos digitais. Cada $PAXG corresponde a uma onça de ouro físico guardado em cofres de Londres, podendo ser resgatado a qualquer momento. Mantém a característica de refúgio do ouro, mas com a liquidez e divisibilidade da blockchain — não é preciso transportar barras de ouro, basta uma transferência em blockchain para configurar a exposição ao ouro.

Quando os bancos centrais de vários países acumulam ouro, a procura por activos digitais lastreados em ouro aumenta naturalmente. Especialmente em períodos de restrição de liquidez ou de diminuição do apetite pelo risco, activos como o $PAXG podem tornar-se novas vias de refúgio para o capital.

O panorama financeiro está a mudar e a ligação entre ouro e activos digitais está a fortalecer-se. Isto não é uma previsão de tendência, é algo que já está a acontecer.