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說到A股的「跨年行情」,翻翻2008年之後的歷史數據會發現個有意思的規律——每年11月到次年1月這個時間窗口,市場總會來那麼一波漲勢,只是時間長短不同罷了。最早的像2009年9月底就啟動了,最拖的是2023年,硬是拖到2024年2月才姍姍來遲,但有個鐵律:必定在春節前啟動。
這波行情背後的驅動力,大致能歸為三路人馬:
第一路是「經濟真香型」。年底經濟數據打臉悲觀預期,增長信心起來了,順周期板塊自然嗨翻天。2010-2011、2016、2020這幾年就是這個套路,周期股輪番表演。
第二路是「政策救場型」。當政策風向突然大轉彎,或者直接放大招時,那些政策直接受益的板塊和高風險偏好標的最先起飛。2008-2009金融危機後那波、2012、2014、2018、2022年都是這個劇本,市場情緒從冰點瞬間燃起來。
第三路是「確定性避風港」。前期黑天鵝飛夠了、流動性又寬鬆,資金這時候最愛找有真實業績支撐或產業趨勢明確的方向。2013、2017、2019、2021還有2023-2024年的表現就是這個邏輯,成長板塊往往能走出獨立行情。
所以年底這段時間,看懂催化因素比盲目追漲更重要,不同的驅動因素對應著完全不同的賺錢路徑。