雰囲気はもう爆発寸前だ。

今夜の午前3時、米連邦準備制度理事会（FRB）の金利会議が唯一の焦点となる。これ以外に、市場には本当に期待できるものが見当たらない。資金は全て手元に握られ、まるで点火を待つ導火線のようだ。

利下げ？これはもうとっくの昔にサプライズではない。しかし問題は――また「引き上げてから一気に下げる」という定番の劇が繰り返されるのかどうかだ。午後の短期上昇局面では、明らかに誰かが先回りして仕掛けている様子が見て取れるが、このような試験的な小さな動きがどこまで持つかは誰にもわからない。空売り勢も虎視眈々と狙っている。

最も恐れるべきは「期待の実現が毒薬に変わること」だ。

パウエル議長の記者会見はおそらくあのパターンだろう――「データ次第」と強調し、雇用市場には警戒を続けるが、1月の動きはどうなるか？彼は明確な答えを出さないだろう。市場はこれを「ハト派的な緩和措置」と解釈している：緩和は行われるだろうが、そのペースがどれほど速いかは期待しない方がいい。

暗号市場は今、この微妙なバランス点にあり、いつでも傾く可能性がある。