الاتجاهات الثلاثة الكبرى تعيد تشكيل صناعة التشفير: رؤية مؤسس Chainlink المسبقة لإدارة المخاطر ومرحلة جديدة من الأصول الحقيقية (RWA)

العمالقة التقليديون في التمويل مثل فيديليتي إنترناشونال وDTCC بدأوا بالفعل في استخدام خدمات Chainlink لنقل بيانات صافي قيمة الأصول إلى السلسلة، مما يدل على تسريع اعتماد المؤسسات. صناعة البلوكشين تدخل مرحلة جديدة من التطور، حيث لم يعد الدافع الرئيسي هو المضاربة فقط، بل إدخال قيمة العالم الحقيقي إلى الأنظمة القائمة على السلسلة.

اختبار الدورة: نضج إدارة المخاطر ومرونة أسعار الأصول

يظهر سوق العملات المشفرة نضجًا غير مسبوق. أشار سيرجي نازاروف، أحد مؤسسي Chainlink، مؤخرًا إلى أن دورة السوق الحالية أطلقت إشارتين إيجابيتين رئيسيتين.

على عكس الدورات السابقة، لم يشهد السوق خلال الانخفاضات الكبيرة في الأسعار أحداث مخاطر نظامية مماثلة لـFTX، مما يدل على أن قدرات إدارة المخاطر العامة للصناعة قد تحسنت بشكل ملحوظ. ويؤكد أداء البيتكوين، كمؤشر للسوق، صحة هذا التقييم. وفقًا لبيانات Gate، حتى 10 فبراير 2026، بلغ سعر البيتكوين 70,157 دولارًا، على الرغم من انخفاضه بنسبة 0.83% خلال 24 ساعة، إلا أنه لا يزال ثابتًا فوق مستوى 70,000 دولار كمحطة نفسية رئيسية.

حاليًا، تبلغ قيمة سوق البيتكوين 1.41 تريليون دولار، وتستحوذ على 56.14% من سوق العملات المشفرة بأكمله. يعتقد محللو مؤسسة بيرنشتاين أن الانخفاض الحالي في سعر البيتكوين يعكس بشكل أكبر “أزمة ثقة وليس ضررًا هيكليًا”. وأعادوا تأكيد هدف سعر البيتكوين عند 150,000 دولار بحلول 2026. يعتمد هذا التوقع المتفائل على زيادة قبول المستثمرين المؤسسيين، وتحسين بنية ETF، وتحسن السيولة.

القيمة المستقلة: تقدم عملية ربط الأصول الحقيقية إلى السلسلة وانفصال أسعار الأصول المشفرة

المؤشر الثاني الإيجابي الذي لاحظه نازاروف هو أن عملية ربط الأصول الحقيقية إلى السلسلة تتسارع باستمرار، وأن العلاقة بين هذه العملية وأسعار الأصول المشفرة مثل البيتكوين تتراجع.

تجاوزت القيمة الإجمالية للأصول الحقيقية على السلسلة الآن قيمة DeFi التقليدي، حيث تتراوح بين 140 مليار و180 مليار دولار، بينما تتراوح قيمة DeFi بين 90 مليار و120 مليار دولار. هذا “الانفصال” يشير إلى أن ربط الأصول الحقيقية إلى السلسلة يمتلك قيمة مستقلة ومستدامة على المدى الطويل، غير متأثرة بالتقلبات السعرية قصيرة الأجل في سوق العملات المشفرة.

تستمد هذه القيمة من عدة عوامل: التشغيل المستمر على مدار الساعة وطوال العام، إدارة الضمانات على السلسلة، والتحقق من البيانات على السلسلة. يتم كسر الحدود الزمنية والجغرافية للأسواق المالية التقليدية. خاصة عندما يصبح التداول في الأسواق المنظمة التقليدية صعبًا أو يزيد الخطر، تظهر الأسواق غير المرخصة على السلسلة مزايا فريدة.

القوة الدافعة الثلاثية: كيف تشكل البيانات، والربط، والتنظيم مستقبل الأصول الحقيقية على السلسلة

تتجمع الآن ثلاثة أعمدة تكنولوجية تدعم اعتماد الأصول الحقيقية على نطاق واسع، مما يدفع الصناعة نحو المرحلة التالية من التطور.

موثوقية وثراء البيانات على السلسلة هي أساس وجود الأصول الحقيقية على السلسلة. تعتبر Chainlink، الشبكة الرائدة للأنبياء اللامركزية، مسيطرة على أكثر من 70% من سوق بيانات DeFi. من توفير بيانات السوق لأسواق الفضة على السلسلة، إلى إثبات الاحتياطيات للعملات المستقرة، إلى تقديم بيانات صافي قيمة الأصول لصناديق التوكن، تصبح Chainlink المزود الرئيسي لبيانات عالم الأصول الحقيقية للمؤسسات.

قدرة الربط بين السلاسل والأنظمة المختلفة تحدد مستوى سيولة الأصول الحقيقية. بروتوكول التوافق بين السلاسل الخاص بـ Chainlink يربط البنية التحتية المالية التقليدية بمختلف بيئات البلوكشين. هذا الربط لا يقتصر على الربط بين سلاسل مختلفة فحسب، بل يمتد أيضًا إلى أنظمة المحاسبة وإدارة المخاطر الخلفية، مما يمهد الطريق لاعتماد الأصول الحقيقية على نطاق عالمي.

القدرة على تنسيق سير العمل المعقد هي المفتاح لتحقيق وظائف متقدمة للأصول الحقيقية. بيئة تشغيل Chainlink تتيح تنسيق عدة سلاسل، وأنظمة خارج السلسلة، ومصادر بيانات سوق متعددة، وحتى ذكاء اصطناعي متعدد، في عملية عمل واحدة. هذه القدرة على التنظيم ضرورية لمعالجة الأصول الحقيقية المعقدة بشكل متزايد، وتوفر أيضًا إمكانيات جديدة لإنشاء حلول حماية الخصوصية.

من المفهوم إلى التطبيق: الأصول الملائمة والتوافق التنظيمي للأصول الحقيقية على السلسلة

ما هي الأصول الحقيقية الأكثر ملاءمة للربط على السلسلة؟ وفقًا لتقرير “دراسة تطوير صناعة الأصول الحقيقية” الصادر عن هونغ كونغ، فإن الأصول التي تحقق نجاحًا في التطبيق على نطاق واسع يجب أن تلبي ثلاثة معايير: استقرار القيمة، وضوح الحقوق القانونية، وقابلية التحقق من البيانات خارج السلسلة.

تشمل فئات الأصول الأكثر وعدًا حاليًا: الأصول المالية، أصول الطاقة الجديدة، العقارات، الأصول غير الملموسة، وأصول الحوسبة.

على سبيل المثال، أصول الحوسبة مثل مراكز البيانات الخاصة بخوادم الذكاء الاصطناعي، عالية الرقمية، حيث يمكن مراقبة استخدام الموارد، وساعات الحوسبة، وتوزيع الأرباح بشكل فوري وشفاف، مما يتوافق بشكل طبيعي مع متطلبات الثقة على السلسلة. كما أن المعايير التقنية التي وضعتها الصين بالتعاون مع أكثر من 20 شركة لربط الأصول المادية إلى السلسلة، والتي قدمت لأول مرة متطلبات تقنية منهجية لعملية الربط، تعتبر بمثابة “معيار 5G” في مجال الأصول الحقيقية.

كما أن تطبيق “لوائح العملات المستقرة” في هونغ كونغ، التي دخلت حيز التنفيذ رسميًا، يوفر أساسًا تنظيميًا واضحًا لعمليات إصدار وتداول الأصول الحقيقية على السلسلة، مما يقلل من مخاطر الامتثال بشكل أكبر.

حتى نهاية يوليو 2025، تجاوزت القيمة السوقية الإجمالية للأصول الحقيقية على السلسلة عالميًا 25 مليار دولار، وتتوقع مؤسسات مثل بوسطن للاستشارات أن يتجاوز حجم سوق الأصول الحقيقية 10 تريليون دولار بحلول 2030. في المستقبل، مع دمج العالم الرقمي والمادي، تمهد طرق نقل القيمة في شبكات البلوكشين العالمية. عندما يبدأ عمالقة التمويل التقليدي في ربط بيانات صافي قيمة الأصول على السلسلة، ويمكن تسجيل كل كيلوواط ساعة من توليد الطاقة الشمسية على دفتر أستاذ غير قابل للتغيير، يتم إعادة تعريف حدود العالم المالي.

لم تعد تقلبات أسعار العملات المشفرة المؤشر الوحيد لنمو الصناعة، فزيادة قدرات إدارة المخاطر وتسريع ربط الأصول الحقيقية إلى السلسلة يبنيان أساسًا أكثر صلابة وتنوعًا لقيمة البلوكشين.