Deutsche Bank: El impacto energético en Oriente Medio podría hacer que el proceso de lucha contra la inflación del Banco de Inglaterra se descarrile

Investing.com —— Con la escalada del conflicto entre EE. UU. e Irán que provoca un aumento en los precios de la energía, el Banco de Inglaterra (BoE) enfrenta una nueva ronda de amenazas inflacionarias, lo que podría descarrilar el proceso de control de la inflación en el Reino Unido. Según el análisis más reciente de Deutsche Bank (NYSE:DB), el “impacto petrolero” causado por el cierre real del estrecho de Hormuz podría devolver la inflación general del Reino Unido a cerca del 3% antes de finales de 2026.

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El índice FTSE 100 continuó presionado el lunes, cayendo un 0.85%, mientras los inversores evalúan el impacto del aumento en los costos de inversión. Los analistas señalan que, aunque el Reino Unido avanzaba hacia el objetivo del 2% de inflación del Banco de Inglaterra, el repentino aumento del precio del petróleo Brent a cerca de 95 dólares por barril introduce una tendencia inflacionaria significativa. El Comité de Política Monetaria (MPC) del Banco de Inglaterra enfrenta ahora una situación compleja, ya que debe equilibrar el crecimiento económico desacelerado con la inflación impulsada por costos de importación.

Efecto de transmisión energética y riesgo del 3% de inflación

La principal preocupación en Threadneedle Street (sede del Banco de Inglaterra) es la velocidad con la que el aumento en los precios mayoristas de energía se transmite al índice de precios al consumidor (IPC). El modelo de Deutsche Bank muestra que un aumento sostenido del 10% en los precios del petróleo generalmente incrementa la inflación general del Reino Unido en aproximadamente 0.2 a 0.3 puntos porcentuales en un período de 6 a 12 meses.

El estrecho de Hormuz representa una gran parte del transporte mundial de gas natural licuado y petróleo. Cualquier interrupción prolongada podría hacer que las facturas de servicios públicos y los costos de transporte se disparen.

A diferencia de la crisis impulsada por el gas en 2022, el impacto más reciente se centra en el petróleo crudo y la logística marítima. Se espera que la inflación de los “bienes” en el Reino Unido sufra un golpe particularmente severo, lo que podría contrarrestar el enfriamiento reciente en el sector servicios. Los estrategas enfatizan que, si los precios del petróleo se mantienen por encima de 100 dólares, el Banco de Inglaterra podría verse obligado a abandonar su ciclo de flexibilización planificado para evitar un segundo efecto en las negociaciones salariales.

Camino de la política del Comité de Política Monetaria: ¿Mantener tasas altas por más tiempo?

El impacto geopolítico ha cambiado significativamente las expectativas del mercado respecto a la tasa de interés de referencia del Banco de Inglaterra. El mercado de swaps actualmente asigna un mayor precio a la posibilidad de que el Banco de Inglaterra mantenga tasas restrictivas hasta 2027. Este impacto de “estanflación” —precio en aumento con producción débil— representa una amenaza directa para el PIB del Reino Unido. Deutsche Bank estima que, si los costos energéticos permanecen elevados, el PIB del Reino Unido podría verse reducido en un 0.4% en 2026.

El par GBP/USD muestra resistencia, respaldado por las perspectivas más hawkish del Banco de Inglaterra. Sin embargo, los analistas advierten que, si el impacto energético provoca una contracción más profunda en la producción industrial, la fortaleza de la libra podría ser solo temporal.

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