Previsão do Preço das Ações da Amazon em 2035: Pode o Crescimento na Nuvem Impulsionar as Ações para $600?

A Amazon já não é apenas a maior plataforma de comércio eletrónico do mundo. Enquanto o seu negócio de retalho transformou as compras globais, esse capítulo está em grande parte consolidado. Hoje, o verdadeiro criador de riqueza para os acionistas da Amazon reside em duas divisões de alta margem que estão a remodelar a estrutura de lucros da empresa: computação em nuvem e publicidade digital. À medida que a inteligência artificial continua a dominar as conversas de investimento, muitos ignoram o posicionamento estratégico da Amazon neste espaço. No entanto, com a AWS a liderar a corrida de infraestrutura em nuvem e os serviços de publicidade a acelerar, as ações da Amazon podem oferecer retornos substanciais até 2035. Aqui está o porquê de os números sugerirem que a Amazon pode superar significativamente o mercado.

A Surpresa da Publicidade: Onde realmente vêm os lucros do comércio eletrónico

A maioria dos investidores assume que a divisão de retalho da Amazon está a gerar dinheiro a rodos. A realidade é mais complexa. Nos últimos trimestres, o segmento de comércio na América do Norte da Amazon gerou cerca de 7,5 mil milhões de dólares em lucros operacionais a partir de 100 mil milhões de dólares em vendas — uma margem modesta de 7,5% para uma operação tão grande. O verdadeiro motor de lucros? A publicidade digital.

As receitas de serviços de publicidade da Amazon têm crescido de forma agressiva, subindo 23% ano após ano, tornando-se no segmento de crescimento mais rápido da empresa. Embora a Amazon não divulgue as margens de cada segmento, é provável que este negócio opere com taxas de lucro operacional entre 30-45%, espelhando o que empresas como a Meta Platforms alcançam. Este contraste acentuado significa que, à medida que os serviços de publicidade crescem, eles elevam substancialmente a rentabilidade global da Amazon. A mudança do retalho de baixa margem para publicidade de alta margem representa uma transformação fundamental na capacidade de ganhos da empresa — uma que a maioria dos analistas de ações ainda não refletiu totalmente.

AWS Continua a Ser a Joia da Coroa: Computação em Nuvem Encontra a Inteligência Artificial

Se a publicidade é o motor de lucros surpresa, a AWS é a campeã indiscutível. A divisão de nuvem da Amazon reportou uma margem operacional de 33% nos resultados recentes, abaixo dos 39% do trimestre anterior — uma queda explicada pelo crescimento agressivo da capacidade dos centros de dados para atender à demanda explosiva por infraestrutura de IA.

A oportunidade é enorme. A Grand View Research projeta que o mercado global de computação em nuvem irá expandir de aproximadamente 750 mil milhões de dólares em 2024 para cerca de 2,4 trilhões de dólares até 2030. Isso representa um crescimento anual composto superior a 20%. A AWS atualmente detém a maior fatia de mercado, e a sua vantagem em infraestrutura de IA — que os clientes utilizam para construir e executar grandes modelos de linguagem — posiciona a divisão para captar um crescimento substancial ao longo da década de 2030.

O que torna a AWS particularmente atraente é a sua barreira de entrada. As empresas não têm o capital nem a expertise para construir redes de centros de dados concorrentes. À medida que a adoção de IA acelera por parte das empresas, a AWS beneficia-se enormemente dos gastos recorrentes em infraestrutura de nuvem. Isto não é uma procura pontual; é uma mudança estrutural na forma como as empresas operam.

A História da Expansão dos Lucros Operacionais: O Verdadeiro Motor dos Retornos das Ações

Aqui está a tese de investimento resumida: os lucros operacionais da Amazon expandiram-se recentemente cerca de 31% no último período. Embora isso represente uma desaceleração em relação às taxas de crescimento anteriores, a composição desse crescimento melhorou fundamentalmente. Uma taxa de crescimento sustentável de 20% nos lucros operacionais até 2035 é conservadora, dado o percurso da AWS e a aceleração da publicidade. Com base nesta suposição:

Caminho dos lucros operacionais até 2035:

• Taxa atual: aproximadamente 120 mil milhões de dólares (estimado)
• Meta para 2035: mais de 500 mil milhões de dólares
• Isto representa um aumento de 330% em nove anos

Com as múltiplas de avaliação atuais da Amazon em cerca de 30-32 vezes os lucros operacionais, os investidores podem preocupar-se com o risco de reavaliação. No entanto, se a Amazon negociar a 25 vezes os lucros operacionais em 2035 — ainda um múltiplo respeitável para uma empresa que cresce 20% ao ano — as contas tornam-se convincentes.

Aplicando um múltiplo de 25x a mais de 500 mil milhões de dólares em lucros operacionais, a capitalização de mercado da Amazon poderia atingir aproximadamente 12,5 trilhões de dólares, implicando um preço por ação superior a 600 dólares. Isso representaria quase o triplo do preço atual em nove anos, ou cerca de 13% de retorno anual.

A Perspectiva Conservadora que Ainda Pode Surpreender

Estas projeções assumem uma abordagem conservadora. A taxa de crescimento de 20% nos lucros operacionais está abaixo do que as divisões de AWS e publicidade estão atualmente a entregar. O múltiplo de 25x assume que não haverá expansão de múltiplos, apesar de uma geração de caixa de menor risco. O mercado de nuvem pode crescer mais rápido do que as previsões atuais. Os serviços de publicidade podem conquistar quota de mercado de forma ainda mais agressiva.

Mesmo assim, ao aplicar estas suposições conservadoras, as ações da Amazon têm potencial para oferecer retornos atraentes a longo prazo. A empresa beneficia simultaneamente de mudanças estruturais na infraestrutura de nuvem, adoção de IA empresarial e crescimento de publicidade de alta margem — uma combinação rara de tendências de longo prazo.

Porque a Ação da Amazon Merece Lugar em Portfólios de Longo Prazo

O caminho da Amazon para o futuro difere marcadamente da narrativa de há dois anos. A base de comércio eletrónico continua sólida, mas já não é a história de crescimento principal. AWS e publicidade tornaram-se os focos estratégicos, e estas divisões operam com características de lucro completamente diferentes do retalho. Para investidores com horizonte de nove anos, as ações da Amazon oferecem exposição à expansão da computação em nuvem, à monetização da infraestrutura de IA e a uma barreira de proteção digital de alta margem que rivaliza com as maiores plataformas mundiais.

A previsão de um preço superior a 600 dólares por ação até 2035 não se baseia em projeções fantasiosas. Apoia-se em estimativas conservadoras de crescimento de lucros operacionais, múltiplos de avaliação razoáveis e nas vantagens competitivas demonstradas da empresa em segmentos de alta margem e rápido crescimento. A Amazon evoluiu para além do seu papel de líder no comércio eletrónico — agora é uma potência em infraestrutura de nuvem e publicidade, e o preço das ações pode refletir essa transformação de forma significativa até meados da década.