Обзор рынка 11 марта: война всё ещё продолжается, цены на нефть упали ещё на 15%

Рынок в самообмане.

Автор: DeepChao TechFlow

Американский рынок: сигналы хаоса, рынок стоит на месте

Во вторник, Уолл-стрит напоминала запутанного трейдера — не знает, кому верить.

Индекс Доу Джонса слегка снизился на 34 пункта (-0.07%), закрывшись на уровне 47 707 пунктов, S&P 500 упал на 0.21%, а Nasdaq почти остался без изменений, поднявшись на 0.01%. Три основных индекса весь день колебались между красным и зеленым, в итоге почти вернулись к исходной точке.

Почему рынок так запутан? В понедельник Трамп заявил, что война “почти завершена”, и рынок резко вырос. Но во вторник Белый дом прояснил: пролив Холмуз еще не начал охрану, военные действия продолжаются, дипломатические перспективы ограничены. Это прямо опровергло понедельничные оптимистичные ожидания.

Изначально рынок отреагировал на надежду на смягчение конфликта, затем после уточнения Белого дома о том, что охрана пролива Холмуз не возобновлена, начал падать. Инвесторы из радости по поводу “окончания войны” мгновенно переключились на тревогу: “Война вовсе не закончилась”.

Отраслевые сегменты показали сильную дифференциацию: из 11 секторов S&P 500 9 снизились, лидером падения стал энергетический сектор. Обвал энергетических акций связан с продолжающимся снижением цен на нефть — даже несмотря на то, что война не закончилась, цены на нефть падают, что наносит двойной удар по энергетическому сектору.

Единственным ярким пятном стали акции чипов. Nvidia выросла на 1.2%, Micron Technology — на 3.5%, Intel — на 2.6%. Катализатором послужили хорошие показатели TSMC, подтвердившие сильный спрос на чипы. В условиях геополитических рисков, инфляционной паники и безумных цен на нефть, акции чипов остаются одним из немногих надежных активов на рынке.

30 компонентов индекса Доу Джонса: 3M выросла на 2.39%, Cisco Systems — на 1.84%, Caterpillar — на 1.69%. Наибольшее снижение показали Boeing — на 3.20%, Salesforce — на 1.95%, Chevron — на 1.60%.

С начала года: индекс Доу Джонса все еще в минусе, и до полного разворота годового падения еще далеко.

Цены на нефть: снова упали на 15%, но остаются на 30% выше уровня до войны

Во вторник цены на нефть продолжили падение, хотя темпы снизились.

Брент опустился на 11.28%, закрывшись на уровне 87.80 долларов за баррель. WTI упала на 11.94%, до 83.45 долларов за баррель. Это уже второе подряд падение — в понедельник цена снизилась с 120 до 95 долларов, во вторник продолжила падение в диапазон 83-88 долларов.

За два дня снижение превысило 30%, однако цены остаются на 25-30% выше уровня до начала конфликта. Перед войной (28 февраля) Brent стоил около 73 долларов, WTI — около 67 долларов. Несмотря на двухдневное падение, цены все равно выше уровня до войны примерно на 20-25 долларов за баррель.

Катализатором падения во вторник снова стал комментарий Трампа в интервью CBS, где он заявил, что “война практически завершена”. Рынок выбрал поверить словам президента, игнорируя уточнения других чиновников Белого дома.

Однако затем министр обороны США Пит Хегсетх (Pete Hegseth) пролил холодный душ. На брифинге в Пентагоне он заявил, что война не закончится, пока “противник не будет полностью и решительно разбит”, и это произойдет по американскому графику. Это означает, что конфликт может продолжаться неделями или даже месяцами.

Исполнительный директор Международного энергетического агентства (МЭА) Фатих Бирол (Fatih Birol) во вторник заявил, что страны-члены МЭА соберутся для оценки текущей ситуации с поставками и рынками. Это намекает на возможный выпуск стратегических запасов нефти — если он произойдет, цены продолжат падать.

Саудовская Аравия предупредила о катастрофических последствиях. Саудовская Аравия, крупнейший экспортер нефти, во вторник предупредила, что если поток нефти через пролив Холмуз не восстановится, это приведет к “катастрофическим последствиям” для рынка нефти.

Цены на нефть сейчас находятся в тонком балансе: Трамп говорит, что война закончилась — цены падают; Пентагон заявляет, что война продолжается — рынок уже не верит.

Золото: рост на 2.4%, возвращение выше 5200 долларов

Во вторник золото показало мощный рост.

Цена на золото выросла на 2.44%, достигнув 5228 долларов за унцию, прибавив за день 124.70 долларов. Это полностью стерло понедельничные потери и зафиксировало новый максимум восстановления. Серебро показало еще более впечатляющий рост — на 6.25%, достигнув 89.81 долларов за унцию, что в 2.5 раза превышает рост золота.

Почему активы-убежища так резко выросли? Есть три причины:

Первая — снижение цен на нефть с почти 120 долларов до текущих уровней снизило инфляционное давление, повысив ожидания снижения ставок ФРС. Падение нефти → снижение инфляционных ожиданий → рост вероятности снижения ставок → выгода для золота.

Вторая — остановка роста доллара. В понедельник доллар резко вырос, что давило на золото, во вторник доллар остановился, и золото получило передышку.

Третья — геополитические риски не исчезли. Хотя Трамп заявил о завершении войны, Пентагон говорит, что война продолжается, пролив Холмуз закрыт, Саудовская Аравия предупреждает о катастрофических последствиях — все это поддерживает спрос на активы-убежища.

За год золото вырос примерно на 100%, серебро — на 150%. Несмотря на понедельничное падение, долгосрочный тренд остается сильным.

Криптовалюты: биткоин превысил 70 000 долларов, но быстро откатился

Во вторник криптовалютный рынок показал стабильность с небольшим ростом.

По данным CoinGecko, общая рыночная капитализация криптовалют составляет около 2.46 трлн долларов, доля биткоина — 56.9%. Биткоин в течение дня впервые превысил 70 000 долларов, но затем откатился в диапазон 69 000–69 500 долларов.

На пути у биткоина стоит крупный ордер на продажу около 71 500 долларов, что создает краткосрочный барьер для роста. Если преодолеть этот уровень, следующая цель — 75 000 долларов.

Инвестиционные компании приобрели биткоинов на сумму 1.28 млрд долларов, доведя общее количество держаний свыше 738 000 BTC. Институциональные деньги продолжают входить, поддерживая дно рынка.

Появляются условия для потенциального “short squeeze”: отрицательные ставки финансирования и доминирующие короткие позиции. В истории экстремальные шорты часто предвещают разворот цены. Если шорты вынуждены закрыться, биткоин может резко взлететь.

Технически: биткоин торгуется в диапазоне 65 000–75 000 долларов уже более двух недель. Если война действительно закончится, нефть снизится, инфляция снизится, ожидания снижения ставок ФРС возрастут — биткоин может преодолеть 75 000 долларов; но если война продолжится, рынок останется осторожным.

Итог на сегодня: война еще не закончилась, рынок в самообмане

11 марта, 12-й день конфликта между Ираном и США, рынок погружен в хаос и самообман:

Американский рынок: индекс Доу снизился на 34 пункта (-0.07%), S&P 500 — на 0.21%, Nasdaq — на 0.01%, три индекса почти без изменений. В понедельник Трамп говорил о “завершении войны”, во вторник Белый дом заявил, что “Холмуз не восстановлен, военные действия продолжаются”. Акции чипов — единственный сектор в плюсе: Nvidia +1.2%, Micron +3.5%, энергетический сектор — в минусе.

Цены на нефть: Brent упала на 11.28% до 87.80 долларов, WTI — на 11.94% до 83.45 долларов, за два дня снижение превысило 30%. Трамп заявил, что “война практически завершена”, но министр обороны Хегсетх сказал, что “война не закончится, пока враг не будет полностью разбит”. Цены все еще выше уровня до войны на 25-30%, Саудовская Аравия предупредила о “катастрофических последствиях” закрытия пролива.

Золото: выросло на 2.44% до 5228 долларов, серебро — на 6.25% до 89.81 долларов, полностью компенсировав понедельничные потери. Рост цен на нефть снизил инфляционное давление, ожидания снижения ставок ФРС возросли, спрос на активы-убежища остается высоким.

Криптовалюты: биткоин после пробоя 70 000 долларов откатился к 69 000–69 500 долларов, общая рыночная капитализация — 2.46 трлн долларов. Столкнулся с сопротивлением в 71 500 долларов из-за крупного ордера на продажу, институциональные инвесторы купили на 1.28 млрд долларов, формируются условия для потенциального “short squeeze”.

Главный противоречие рынка сейчас: Трамп говорит, что война закончилась, а Пентагон — что нет. Кому верить?

Цены на нефть упали с 120 до 83 долларов, рынок выбирает верить словам президента. Но пролив Холмуз остается закрытым, Саудовская Аравия предупреждает о катастрофе, а Пентагон говорит о полном разгроме врага — все эти факты свидетельствуют, что война еще далека от завершения.

Рынок сейчас ставит ставку: если Трамп быстро завершит войну дипломатией, нефть продолжит падение ниже 70 долларов, и американский рынок сильно вырастет. Если же война затянется, цены вернутся выше 100 долларов, и рынок снова рухнет.

По крайней мере, сегодня ясно одно: рынок предпочитает верить оптимистичным словам президента, а не реальности Пентагона. Как долго это самообман продлится? Завтрашние данные по CPI могут дать ответ.