Perspectiva de producción récord de café en Brasil afecta los precios mundiales del café robusta

Los mercados de materias primas enfrentaron fuertes vientos en contra a finales del invierno, ya que las expectativas de cosechas récord de café presionaron tanto los contratos de futuros de arábica como de robusta. Los futuros de café arábica de mayo cerraron 1.55 puntos más bajos (una caída del 0.55%) el viernes, mientras que los futuros de robusta de mayo cayeron 15 puntos (una caída del 0.41%), reflejando preocupaciones crecientes sobre la abundancia global de suministro. La debilidad de los precios proviene directamente de las previsiones de producción que indican un cambio fundamental en el panorama de la oferta de café en los próximos dos años.

La cosecha récord de Brasil redefine la dinámica de suministro global

Brasil, el mayor productor mundial de café, se encuentra en el centro de la turbulencia actual del mercado. Según Conab, la agencia oficial de previsión de cosechas de Brasil, la producción de café del país en 2026 se proyecta que aumente un 17.2% interanual hasta alcanzar un récord de 66.2 millones de sacos. Aún más significativo para el café robusta, se espera que la producción de robusta suba un 6.3% a 22.1 millones de sacos, mientras que la producción de arábica aumenta un 23.2% a 44.1 millones de sacos. Este auge de producción ha sido impulsado por condiciones climáticas favorables, especialmente lluvias abundantes en Minas Gerais, la principal región productora de arábica en Brasil, que recibió 62.8 milímetros de lluvia durante la semana que finalizó el 13 de febrero, superando significativamente el promedio histórico de 138%.

La magnitud de esta cosecha anticipada ha generado ondas en los mercados mundiales de commodities. Rabobank advirtió que la producción mundial de café está en camino de alcanzar unas inéditas 180 millones de sacos en la temporada de 2026/27, lo que representa un aumento de 8 millones de sacos respecto al año anterior. Este aumento en la producción se traduce directamente en precios más bajos, ya que los futuros de arábica ya han caído a mínimos de 15 meses y los de robusta a mínimos de 6.5 meses, a medida que los traders descuentan una mejor perspectiva de suministro.

Impulso de las exportaciones de Vietnam y presiones en el mercado de robusta

Vietnam, el mayor productor mundial de robusta, ha contribuido a la presión bajista de los precios mediante un aumento en los volúmenes de exportación. Las exportaciones de café del país en enero aumentaron un 38.3% interanual hasta alcanzar las 198,000 toneladas métricas, mientras que las exportaciones totales de 2025 sumaron 1.58 millones de toneladas métricas, un 17.5% más que el año anterior. De cara al futuro, se proyecta que la producción de robusta en 2025/26 suba un 6% interanual hasta un máximo de cuatro años de 1.76 millones de toneladas métricas, equivalentes a 29.4 millones de sacos. Estas cifras de exportación robustas subrayan el exceso estructural de oferta que pesa sobre los precios del robusta a nivel global.

La recuperación de inventarios amplifica las preocupaciones de suministro

La recuperación en los inventarios monitoreados de café ha proporcionado evidencia adicional de abundancia de oferta. Los inventarios de robusta en ICE, que habían caído a un mínimo de 14 meses de 4,012 lotes en diciembre, se recuperaron hasta un máximo de 2.75 meses de 4,662 lotes a finales de enero. De manera similar, los inventarios de arábica cayeron a un mínimo de 1.75 años en noviembre, pero se recuperaron a 466,055 sacos a mediados de febrero. Esta recuperación de inventarios, aunque modesta, indica confianza en que las ofertas globales son adecuadas y refuerza la perspectiva bajista para los precios del robusta en el corto plazo.

Señales contrastantes: déficits de producción en otros orígenes principales

No todos los productores están experimentando cosechas récord. Colombia, el segundo mayor productor de arábica del mundo, reportó que la producción de enero cayó un 34% interanual a 893,000 sacos, según la Federación Nacional de Cafeteros. El desempeño de las exportaciones de Brasil también ha sido menor, con una caída del 42.4% en las exportaciones de café en enero, hasta 141,000 toneladas métricas, un ajuste estacional que sugiere que los envíos se están programando para más adelante en el año a medida que se materializan los picos de producción.

Las previsiones del USDA indican una abundancia de oferta multianual

El Servicio de Agricultura Exterior del USDA presentó un panorama completo de la dirección del mercado mundial de café. La agencia proyectó que la producción mundial en 2025/26 aumentará un 2.0% interanual hasta un récord de 178.848 millones de sacos. Aunque la producción de arábica enfrentará una caída del 4.7% a 95.515 millones de sacos, se espera que la producción de robusta aumente un 10.9% a 83.333 millones de sacos. La propia cosecha de Brasil en 2025/26 se pronostica que disminuya un 3.1% interanual a 63 millones de sacos en términos estacionales, pero la producción de Vietnam se proyecta que suba un 6.2% a un máximo de cuatro años de 30.8 millones de sacos. Estas previsiones sugieren que, aunque el ciclo de cosecha en Brasil se moderará, la oferta global sigue siendo abundante, con stocks finales proyectados que disminuirán solo marginalmente un 5.4%, hasta 20.148 millones de sacos desde 21.307 millones en el año anterior.

La convergencia de estos factores—récords de producción en Brasil, fuerte exportación de Vietnam, recuperación de inventarios y una demanda modesta—ha creado un entorno de oferta abundante en relación con el consumo. Para los inversores y traders que monitorean el robusta y el mercado de commodities en general, esta dinámica impulsada por la oferta probablemente persistirá durante todo 2026 y en la temporada 2026/27, manteniendo los precios bajo presión constante a menos que haya un aumento significativo en la demanda o interrupciones en la producción.