Los inversores están apostando por la operación 'HALO'. Esto es lo que significa y en qué están comprando

Puntos clave

• Algunos de los mayores ganadores del comercio de IA el año pasado han señalado últimamente, ante preocupaciones sobre el impacto de la tecnología. Mientras tanto, algunos sectores considerados inmunes a la IA han ganado terreno.
• Esto ha dado lugar a un nuevo acrónimo en Wall Street llamado “HALO”, que significa “activos pesados, baja obsolescencia”.

Hay una nueva forma de describir la tendencia “todo menos IA” que ha estado ganando tracción en Wall Street últimamente.

La tendencia “HALO”, atribuida al CEO de Ritholtz Wealth Management, Josh Brown, significa “activos pesados, baja obsolescencia”, o activos ampliamente considerados inmunes a la IA que han recibido un impulso recientemente, mientras que los temores a la IA afectan a algunos sectores que anteriormente estaban en auge en el comercio de IA.

En una publicación en su blog el mes pasado, Brown dijo que estos son los stocks asociados con activos físicos y pesados que “puedes comprar y no preocuparte” porque son “inundables” por la IA. Algunos ejemplos que Brown mencionó incluyen grandes compañías petroleras como ExxonMobil (XOM), la cadena de comida rápida McDonald’s (MCD) y el minorista físico más grande de Estados Unidos, Walmart (WMT), todos los cuales han aumentado este año.

Por qué esto es importante

Cubrirse contra la IA podría ser uno de los temas de inversión más destacados de este año, ante la preocupación de que las grandes inversiones en IA por parte de las principales empresas tecnológicas no generen los retornos que muchos inversores esperan, mientras la tecnología interrumpe una amplia gama de negocios.

Hasta el cierre del miércoles, las acciones de ExxonMobil habían aumentado aproximadamente una cuarta parte de su valor en lo que va de año, mientras que Walmart había subido un 15% y McDonald’s casi un 9%. Los sectores de energía, materiales y bienes de consumo básico son algunos de los sectores con mejor rendimiento en el mercado en 2026 hasta ahora, mientras que la tecnología es uno de los peores.

Las acciones de Nvidia (NVDA), el fabricante de chips de IA que ha estado en el centro del auge de la IA en los últimos años, han perdido terreno en la última semana a pesar de un informe de ganancias espectacular, y la acción está en rojo en lo que va de 2026. El ETF Roundhill Magnificent Seven (MAGS), que incluye a Nvidia junto con otros gigantes de Big Tech, ha bajado un 6% en 2026.

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En una nota a los clientes la semana pasada, los analistas de Goldman Sachs sugirieron que el rendimiento superior de las acciones de las empresas “HALO” intensivas en capital podría continuar, ya que el impulso de ganancias se vuelve favorable para ellas. Las estimaciones consensuadas ahora sugieren un crecimiento más rápido de las ganancias y una mejora en el retorno de inversión para las empresas intensivas en capital, mientras que las ganancias del grupo de empresas con menor inversión en capital se pronostican aproximadamente estables.

“Los rendimientos reales más altos, la fragmentación geopolítica y la reconfiguración de la cadena de suministro han desplazado el liderazgo en acciones hacia activos tangibles y productivos. Los mercados están valorando la capacidad, las redes, la infraestructura y la complejidad de ingeniería—activos que son costosos de replicar y menos expuestos a la obsolescencia tecnológica”, escribieron.

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