Стратегія Великої стіни: узгоджена політика для спільного створення нової картини високоякісного розвитку «П’ятнадцята п’ятирічка»

6 березня 2026 року відбулася прес-конференція четвертої сесії XIV Всекитайського з’їзду народних представників, на якій колективно виступили керівники п’яти ключових економічних відомств: Національної комісії розвитку та реформ, Міністерства фінансів, Міністерства торгівлі, Народного банку Китаю та Комісії з цінних паперів, відповідаючи на запитання журналістів з Китаю та з-за кордону.

1. Як буде досягнуто ціль зростання економіки цього року? Які є політичні підстави та практичні шляхи?

Ми маємо три основні підстави для досягнення цілі зростання 4,5%-5%: економічний обсяг понад 140 трильйонів юанів, світова увага до інноваційної динаміки, а також системні переваги у ефективному реагуванні на ризики та виклики.

На цій прес-конференції директор Національної комісії розвитку та реформ Чжень Шаньцзе чітко окреслив шляхи досягнення цілей, зосередившись на чотирьох напрямках «посилення». У справі створення потужного внутрішнього ринку планується інвестиції понад 7 трильйонів юанів, зосереджуючись на «шести мережах» (водопостачання, електропостачання, обчислювальні потужності, зв’язок, підземні комунікації, логістика), а також на нових інфраструктурних проектах, таких як економіка низького польоту та «штучний інтелект +». Крім того, через політику «двох нових» активізується споживчий потенціал. У справі зміцнення сучасної промислової системи передбачено підтримку оновлення обладнання через випуск понад 2000 млрд юанів довгострокових спеціальних облігацій для покращення базової бази, а також цілеспрямоване формування нових опорних галузей, таких як Біндоу (з планом досягти понад 1 трильйон юанів у п’ятирічний період) та штучний інтелект (з метою понад 10 трильйонів юанів до кінця «п’ятнадцятої п’ятирічки»). Такий підхід, що розбиває великі цілі на конкретні інвестиційні обсяги та промислові масштаби, демонструє практичний підхід і високу операційність, що сприяє стабілізації суспільних очікувань.

2. Як макрополітика відображає «більш активний» та «спільний інноваційний» підхід?

Фінансова політика у рамках «більш активного» курсу встановила три нові рекорди:

Цього року витрати загального державного бюджету вперше перевищили 30 трильйонів юанів, обсяг нових урядових облігацій досяг 11,89 трильйонів юанів, а трансферти з центру до регіонів склали 10,42 трильйонів юанів.

Найбільш інноваційним є створення інструменту «співпраці фінансового та кредитного секторів для стимулювання внутрішнього попиту», у рамках якого центральний бюджет виділяє 1000 млрд юанів, використовуючи такі засоби, як субсидії та гарантії, щоб залучити фінансові ресурси до споживання та інвестицій. Цей інструмент має продуману конструкцію: скасовано обмеження щодо субсидій на споживчі кредити для фізичних осіб, ліміт на одну субсидію підвищено до 3000 юанів, а процес отримання — «без заявок, одразу до отримання», що має на меті вирішити проблему «надмірної пропозиції та слабкого попиту» за допомогою «малих зусиль — великого ефекту».

Грошово-кредитна політика залишається помірно м’якою, з підтримкою достатньої ліквідності, а структурні інструменти зосереджені на підтримці внутрішнього попиту, технологічних інновацій та малих і середніх підприємств. Це свідчить про перехід макрополітики від простого розширення обсягів до більш цілеспрямованого механізму та підвищення ефективності. Такий міжвідомчий підхід і новаторство у використанні інструментів відображають зміну у макроекономічному регулюванні.

3. Як ми плануємо постійно активізувати споживчий потенціал і підвищувати якість та обсяг споживання?

Політика всіх відомств зосереджена на двох головних напрямках: «розширення внутрішнього попиту» та «стимулювання оновлення», і вони тісно співпрацюють. На цій прес-конференції міністр Ван Вентао детально виклав стратегію стимулювання споживання на всіх рівнях — від товарів (програма «обмін старого на нове 2.0»), послуг (зосереджуючись на транспорті, домашніх послугах, туризмі та інших сферах «6+3») до роботи з нижчими рівнями ринку (залежно від ключових, зростаючих та базових регіонів). Це тісно пов’язано з інвестиційними планами Нацкомісії розвитку та реформ і політикою субсидій Міністерства фінансів. Комісія з цінних паперів у рамках «п’ятнадцятої п’ятирічки» планує підвищити «інвестиційність» компаній, удосконалити механізм «довгострокових інвестицій» та розвивати різноманітні форми акціонування, щоб підтримати нову якість виробництва та відповідати напрямкам промислового оновлення. Народний банк через структурні грошово-кредитні інструменти цілеспрямовано підтримує технологічні інновації та зелену трансформацію. Всі ці заходи взаємодіють, формуючи цілісну політичну систему — від стимулювання попиту до оновлення пропозиції, від короткострокового стабілізації зростання до середньо- та довгострокового структурного регулювання, — що має яскраво виражену системну характеристику.

Попередження про ризики

Загострення геополітичних конфліктів, несподіване зниження ставок ФРС, спад зовнішнього попиту, посилення коливань індексу долара.

(Джерело: China Great Wall Securities)